公司财务表现 - 华纳兄弟探索公司（WBD）在第二季度财报中宣布了112亿美元的减值，其中包括91亿美元的有线电视网络减值 [1] - 公司还报告了21亿美元的税前收购相关无形资产摊销、内容公允价值调整和重组费用 [1] - 公司债务高达380亿美元 [2] - 自2022年合并以来，公司股价已下跌近70%，自年初以来下跌40% [2] 有线电视业务 - 有线电视网络（以TNT为首）面临用户流失和观众减少的问题，TNT的美国家庭渗透率从2011年的87%下降到目前的52% [3] - 自2022年合并以来，约1000万家庭取消了有线电视订阅 [3][4] - TNT每月向有线电视分销商收取3美元的转播费，过去两年仅TNT就损失了数亿美元的转播费 [4][5] - 有线电视网络的估值比合并时减少了90亿美元 [6] 广告与订阅收入 - 电视网络的广告收入下降了10%，至22亿美元，而分销/订阅费用下降了9%，至27亿美元 [8] - 流媒体平台Max的广告收入表现强劲，达到24亿美元，超出预期的1914亿美元 [18] - Max的订阅用户数量在第二季度增加了360万，达到103亿，几乎翻倍于华尔街的预期 [18] NBA媒体权利 - NBA与ESPN/ABC、NBCU和亚马逊Prime Video达成了新的11年760亿美元的媒体权利协议，排除了TNT [9] - WBD提出了每赛季18亿美元的匹配报价，但被NBA拒绝，随后WBD对NBA提起诉讼 [10][11] - 亚马逊的协议中包含WBD无法匹配的条款，如亚马逊在流媒体NFL比赛时推广NBA [12][13] - TNT目前每赛季向NBA支付12亿美元 [11] 流媒体与体育内容 - WBD与迪士尼和福克斯合资的流媒体体育平台Venu计划在9月6日NFL赛季开始前推出，每月订阅费为4299美元 [19] - 尽管失去NBA，WBD仍拥有NCAA男子篮球锦标赛、MLB、NHL、NASCAR、法国网球公开赛等优质体育内容 [20] - TNT的NBA工作室节目《Inside the NBA》因失去NBA而受到影响，但主持人查尔斯·巴克利宣布将继续留在TNT [16][17] 行业趋势 - 整个有线电视行业都面临用户流失和收入下降的问题，派拉蒙全球也宣布了60亿美元的减值，并裁员2000人 [21] - 流媒体平台的订阅用户和广告收入增长强劲，显示出行业向流媒体转型的趋势 [18][19]