公司表现与股价波动 - Nevro Corp 股价跌至新低 因公司下调全年业绩指引 导致股价进入自由落体状态 [1] - 公司股价在过去经历了多次涨跌周期 目前处于下跌阶段 收入增长停滞 亏损持续 导致投资者对增长故事失去信心 [1] - 公司股价自2023年初以来逐渐下跌 累计跌幅达85% 主要因收入增长疲软和持续亏损 [3] - 第二季度财报发布后 公司股价从9美元暴跌至5美元 市值低于2亿美元 现金持有量超过市值 但净现金持有量蒸发约5600万美元 [4] 财务表现与业绩指引 - 公司2023年销售额增长不到5% 达到4.25亿美元 但运营亏损高达9900万美元 主要来自销售、一般和行政费用 [3] - 公司2024年收入指引中点为4.4亿美元 预计EBITDA中点为负1100万美元 较2023年亏损1800万美元略有改善 [3] - 第二季度销售额同比下降4% 至1.04亿美元 运营亏损2500万美元 与去年同期持平 公司下调全年销售额指引至4-4.05亿美元 减少3500-4000万美元 [4] - 公司预计2025年收入将增长 但投资者对此表示怀疑 因过去几年收入增长停滞 且面临竞争压力 [4] 产品与市场环境 - Nevro 于2014年上市 主要产品为Spenza系统 用于治疗背部和腿部疼痛 当时是唯一的脊髓刺激疗法 2016年获得FDA批准后 市场规模超过10亿美元 [2] - 公司产品组合逐渐扩展 但近年来面临市场竞争加剧 新疗法和竞争性脊髓刺激疗法进入市场 导致收入增长放缓 [4] - 公司正在进行重组计划 预计每年节省3000万美元 但面对每年约1亿美元的运营亏损 这一节省规模难以扭转局面 [4] 估值与战略前景 - 公司18个月前估值为13亿美元 相当于销售额的2-3倍 这一倍数对医疗设备公司来说较低 但因增长放缓和亏损严重 投资者持谨慎态度 [2] - 公司目前市值低于2亿美元 现金持有量为2.74亿美元 但净现金持有量蒸发约5600万美元 运营资产估值仅为收入基础的一小部分 [4] - 公司战略选择有限 尽管重组计划正在进行 但预计节省的3000万美元难以显著改善财务状况 公司可能成为同行收购目标 [4]