文章核心观点 - 蔚来汽车Q2亏损小于预期，虽面临定价压力但车辆毛利率提升，Q3指引超预期，公司还计划拓展低端市场，其估值具有吸引力 [1][2][3] 财务表现 - Q2销售额同比近翻倍达约24亿美元，净亏损从去年的每股0.45美元收窄至0.30美元 [1] - 周四股价上涨近14%，但年初至今仍下跌约42%，相比之下小鹏年初至今下跌37%，理想下跌45% [1] - 车辆平均售价较去年下降约10%，但车辆毛利率达约12.2%，高于Q1的9.2%和2024年Q2的6.2% [1] - Q3预计营收26.3 - 27.1亿美元，交付量6.1 - 6.3万辆，7 - 8月已交付4.16万辆，暗示9月交付超2万辆 [1] 市场策略 - 5月推出子品牌Onvo，本月将正式推出首款车型L60，目标大众市场，价格区间20 - 30万人民币 [2] - 计划年底推出另一品牌Firefly，首款车型预计是小型与紧凑型SUV的混合体 [2] 历史表现与估值 - 过去3年蔚来股价表现逊于大盘，2021 - 2023年回报率分别为 - 35%、 - 69%、 - 7% [3] - 股票估值有吸引力，每股约5美元，约为2024年预期营收的1倍，预计今年营收增长超20%，明年超35% [3]