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NIO's Big Play: How Battery Swapping Stations Can Drive Growth
NIONIO(NIO) MarketBeat·2024-09-09 21:49

文章核心观点 - 蔚来虽持续亏损且盈利路径不明朗,但车辆利润率开始改善有转机迹象,其在电动汽车基础设施建设的换电站领域发展,基本面快速改善获分析师关注 [1] 公司概况 - 蔚来是中国电动汽车制造商,主要在中国销售电动汽车,与小鹏、理想、极氪等竞争 [1] 换电站优势 - 2018年引入换电站,换电比充电快,3分钟可自动完成,节省时间还能缓解电池老化和更换成本担忧 [2] - 电池占电动汽车总价近19%,换电站模式可减轻担忧,通过电池即服务(BaaS)订阅模式购车无电池,最多可降低20%成本 [3] BaaS运营模式 - 类似剃须刀和刀片模式,消费者购车不买电池,节省近1万美元前期成本,每年签约费用约1760美元,每次换电支付11 - 14美元,含换电和电费,换电时还进行电池和驱动系统诊断,价格因方案而异 [4] 换电站建设 - 在中国超2200个城市建超3000个换电站,已发展到第四代,能与其他品牌电动汽车换电,比3.0版快22%,144秒可完成自动换电,每个站可容纳23块电池,每天最多完成480次换电,拥有中国最大的换电和充电网络,含超22600个充电器 [5] 海外布局潜力 - 若在美国建换电站可绕过进口关税,公司目标是在中国外建超1000个换电站,最新换电站兼容多品牌电动汽车,可借此向美国消费者推广并创收 [6] 财务与运营表现 - 2024年第二季度调整后净亏损6.241亿美元,同比降16.7%,营收24亿美元,同比增98.9%,汽车销售21.58亿美元,同比增118.2%,车辆利润率12.2%,接近2023年第二季度6.2%的两倍,毛利率9.7%,高于去年同期1%,季度末现金57亿美元 [7] - 该季度汽车交付量57373辆,同比增143.9%,含32562辆高端智能电动SUV和24811辆高端智能电动轿车 [7] 业绩预测 - 预计2024年第三季度交付61000 - 63000辆,同比增10% - 13.7%,总收入约26.3亿美元,同比增0.2% - 3.2% [8] 分析师评级 - 摩根大通将蔚来股票评级从“中性”上调至“增持”,目标价8美元,花旗将其列入30天上行催化剂观察名单,Wolfe Research恢复覆盖并给予“同行表现”评级 [9] 股价走势 - 蔚来股价突破下降三角形形态,日相对强弱指数(RSI)升至70,斐波那契回调支撑位为7.31美元、6.86美元、6.59美元和6.29美元 [10] 目标价与投资策略 - 平均共识目标价5.93美元,最高分析师目标价8美元,看涨投资者可在斐波那契回调支撑位用现金担保看跌期权抄底,卖出有保护看涨期权执行轮动策略获利,也可用价内长期股权预期证券(LEAP)看涨期权和价外近月合约执行穷人的有保护看涨期权(PWCC)策略 [11]