文章核心观点 - Broadcom是一家更加均衡、更加多元化和增长更快的公司 [1] - 相比之下,Intel的业绩在过去10年中一直表现不佳,股价下跌37%,而同期半导体指数上涨243% [1] - Intel面临芯片短缺、延迟和战略不一致等问题,失去了移动CPU市场,在制程工艺上落后于台积电,并在台式机和笔记本CPU市场输给了AMD [1] 根据相关目录分别进行总结 Broadcom的优势 - Broadcom通过有机增长和大规模收购实现了出色的业绩表现,2018-2023财年收入和调整后每股收益分别以11%和15%的复合年增长率增长 [4] - 相比之下,同期Intel的收入和调整后每股收益分别以5%和26%的复合年降幅下滑 [4] - Broadcom是一家无晶圆厂的芯片公司,外包制造给第三方代工厂,主要生产较便宜的芯片,研发和制造成本较低 [5] - Broadcom受益于AI市场的快速增长,其AI芯片销售有望在2024财年翻三倍,占总收入近四分之一 [5] - Broadcom的毛利率在过去两年中持续提升,而Intel生产AI CPU的毛利率反而下降 [6] - Broadcom通过收购VMware等软件公司,降低了对苹果等主要客户的依赖,增强了业务多元化 [7] Broadcom的未来前景 - 分析师预计Broadcom在2024财年和2025财年的收入和调整后每股收益将分别增长44%/17%和14%/28% [8] - Broadcom的估值合理,股价仅为28倍预期收益,股息收益率为1.2% [8] - 相比之下,Intel的前景更加不确定,分析师预计其2024年收入和调整后每股收益将分别下降4%和74% [8] - Intel目前正在采取一些措施试图扭转局面,但成功的可能性较小 [9]