文章核心观点 - 9月底以来美联储降息路径收窄但金价迭创新高，原因是高通胀预期、确定货币宽松方向和扩散化地缘政治博弈三个利多因素叠加，短期金价与避险情绪相关，中长期金价中枢或已上移 [1] 金价创新高原因 - 近期市场下调美国货币宽松节奏，但特朗普交易催生通胀预期，中东地缘政治博弈升温，黄金定价受通胀和地缘因素影响 [1] - 本轮金价迭创新高关键是高通胀预期、确定货币宽松方向以及扩散化的地缘政治博弈，三个利多因素叠加构筑黄金做多框架 [1] 未来金价走势 短期视角 - 金价空间与避险情绪紧密相关，11月美国大选结果或是市场对于地缘押注的一个窗口期 [1] 中长期视角 - 金价中枢或已上移，全球经济增长格局和供应链重塑，通胀中枢上移，将对黄金定价产生长远影响 [1]