关税影响与市场情绪 - 美国再次发出关税威胁，钢铝关税从25%提升至50%，短期或压制A股市场情绪 [1] - 相比4月初对华有效关税幅度或无法更加极端，市场对关税正逐步脱敏 [1] - 关税担忧再起，但中国基本面韧性将为市场提供底部支撑 [1] 工业企业与制造业表现 - 4月工业企业利润改善，"两新"与消费激励政策拉动下游消费增长并支撑中游设备制造业 [1] - 5月PMI制造业整体景气回暖，出口订单反弹，新动能和消费品行业表现突出 [1] - 新动能行业利润增速持续加快，拉动作用显著，价格拖累延续但趋于平稳 [2] 消费与内需循环 - 政策端发力消费扩容、增质提效，总基调聚焦内需提振、政策催化与消费复苏 [3] - 服务消费、新消费是重要的经济增长新动能，中长期看好内需循环 [3] - 短期外部不确定性倒逼内循环加速，聚焦服务消费、新消费、反关税方向 [1][3] 高股息板块与分红机会 - 6月为A股分红集中释放关键节点，金融、公用事业、能源等行业易吸引中长期资金 [2] - 高股息板块凭借稳定现金流与高股息率，可能带动阶段性估值修复 [2] - 需警惕分红后资金兑现压力，部分投资者存在"分红前布局、到账后获利了结"行为 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：医疗器械、医疗设备、高值耗材、IVD、康复设备、眼科高值耗材 - **公司**：沛嘉医疗、健世科技、先瑞达医疗、赛诺医疗、心泰医疗、启明医疗、惠泰医疗、迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、联影医疗、万东医疗、瑞迈特（鱼跃医疗）、亿瑞科技、美好医疗、海泰星光、石赛克、微电生理、心脉医疗、安图生物、新产业、亚辉龙、万福生物、精英医学、翔宇、韦斯曼、祥生医疗、伟思医疗、迈兰德、爱博医疗、欧普康视、海生科、安杰斯、南威医学 纪要提到的核心观点和论据 国产医疗器械创新进展 - **沛嘉医疗**：结构性心脏病和神经介入业务布局丰富，冲击波球囊技术国内早期临床试验疗效 30%-50%，经导管主动脉瓣置换产品 Mona Q 获美国 IDE 临床许可，有望年内推进美国试验，二尖瓣修复产品突破海外核心专利，国内一年期随访全因死亡率 3.1% [1][2] - **健世科技**：三尖瓣介入置换产品欧洲临床注册实验成功率 97%，有望 2025 年获 CE 注册证并拓展美国市场 [1][3] - **先瑞达医疗**：膝下 DCB 是全球唯一基于多中心临床试验获批的膝下动脉狭窄治疗工具，2024 年被波士顿科学收购 65%股权 [1][3] - **赛诺医疗**：全球首创自膨式颅内药物支架临床数据优异，再狭窄率 1.7%-1.87%，手术成功率 100%，预计今年获批，享一年半到两年市场独家期 [1][6][7] - **心泰医疗**：封堵器类产品国内市占率领先，有四代可降解封堵器系列，主动脉瓣凯卫获批上市，一季度开始商业化植入 [1][8] - **启明医疗**：主动脉瓣领域已有四款 TAVI 产品获批并在十余国上市，新一代 TAVI 产品 Power X 和 Vitai 研发中，三尖瓣置换产品预计 2027 年欧洲获批 [2][9] 国产医疗器械海外竞争与商业化策略 - **沛嘉医疗**：突破核心专利、推进早期临床试验、与国际企业合作提升竞争力，为海外授权奠定基础 [4] - **健世科技**：聚焦三尖瓣介入置换赛道，实现差异化竞争，谋求与合作伙伴推进美国市场临床试验及商业化 [4] - **先瑞达医疗**：与波士顿科学合作，借助其全球网络加速产品国际推广及商业化 [3][4] 各公司业绩预期与市场表现 - **医疗设备板块**：下半年潜在设备更新成催化剂，3.0T 磁共振和 64 排 CT 新产品放量推动业绩增长，全年前低后高，惠泰医疗等业绩确定性强 [2][17] - **家用医疗器械板块**：瑞迈特一季度亮眼，二季度美国业务低基数下有望延续增长，国内业务加大推广有望增长，全年收入目标 10.1 亿，同比增 20%以上 [18] - **高值耗材电生理赛道**：惠泰医疗 25 年业绩高增长确定性强，新产品放量、集采续标推动业绩；微电生理创新产品通过集采入院放量，联营公司产品获批带来增量，全年营收快速增长并扭亏为盈 [23] - **IVD 板块**：受政策影响整体业绩承压，二三季度仍有压力，但环比增速逐步改善，部分厂家调整出厂价 [28] - **康复设备行业**：一季度收入端恢复增长，全年收入端保持增长，利润端增速因基数和费用投入不同有差异，布局新业务领域 [37][38] - **眼科高值耗材公司**：一季度部分公司因集采业绩低于预期，二季度环比改善，下半年有望恢复性增长，各公司有新产品推广 [39] 其他重要但可能被忽略的内容 - **赛诺医疗**：今年三款创新产品预计获批商业化，密网支架国内获批，一年期封闭率 97%；自膨式药物洗脱支架待递交有望获批；冠脉支架提交美国审查有望获 FDA 注册 [24][25] - **心脉医疗**：处于主动脉介入支架集采信息采集阶段，外周介入产品低基数下有望增长，术中支架业务受新产品推动增长，海外市场布局完善，未来三年有望快速增长，二季度增速承压，下半年改善 [27] - **新产业公司**：一季度国内业务放缓，二季度仍承压，海外市场品牌认可度提升，装机量超预期，二季度海外收入增速有望平稳增长，全年下半年改善 [30] - **亚辉龙公司**：一季度业绩承压，二季度因去年同期基数高有压力，三季度收入环比应有明显改善 [31] - **万福生物**：一季度免疫定量和胶体金业务承压，快速发光业务增长，北美市场关税影响缓解，全年下半年表现优于上半年 [32] - **精英医学公司**：2024 年业绩承压，2025 年一季度持续受政策干扰，二季度及全年收入端受政策影响，利润端因新冠应收账款可能计提减值损失，若收回可冲回 [34]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：房地产、建筑、小金属、动力煤、CCER、天然气、生物航煤、环保 - **公司**：新城控股、滨江集团、城建发展、招商蛇口、华发股份、绿城中国、中国海外发展、合肥城建、贝壳、中海物业、滨江湖、华润万象生活、华润置地、龙湖集团、龙斯科技、柏谦新材、东部股份、天马新材、湖南黄金、华锡有色、华宇、中石油、中石化、中海油、家环保公司、卓越性能公司、海信、能科、朋友环保、三高环能 纪要提到的核心观点和论据 房地产行业 - **政策推动市场止跌回稳**：政府工作报告提出推动房地产市场止跌回稳目标，供给端合理控制新增供地等，今年新增4.4万亿专项债，土地收储及收购存量商品房是主要投向，预计可开展土地收储规模约5000亿元；需求端调整限制性措施，如降低公积金贷款利率等，部分城市限购政策有放松空间[2] - **市场表现向好**：今年1 - 2月重点城市新房、二手房成交面积分别同比增长5%和29%，延续去年四季度止跌回稳态势，表明政策初见成效[3][4] - **未来发展方向**：布局核心城市的开发商、物管及中介公司、优质商业地产公司值得关注[5] 新城控股 - **财务安全**：有息债务558亿元，利息支出可由商场租金覆盖，未抵押商场可提供融资，债务压力可控[3][6][9] - **经营优势**：深耕三四线城市，五月广场同店租金增速达11%，出租率保持97.9%高位，轻资产代建代管业务成长性显著[3][6][11] - **股价有提升空间**：目前PB约0.5倍，与同类企业相比偏低，以0.8倍PB计算目标价可达21.8元，看好并重申买入评级[13] 建筑行业 - **政策刺激**：政府工作报告加大财政政策力度，专项债发行规模达14.4万亿，用于“两重两轻”项目份额增加，提出供给侧优化，利好相关产业及国有企业布局调整[3][7] - **投资机会**：集中在基建和供给侧改革方面，推荐相关大型央企、新智基建领域公司及供给侧改革相关企业[8] 小金属市场 - **前景乐观**：供需缺口达20%，受俄乌冲突影响供给紧张，需求持续增长，具有战争属性且供给刚性强，价格预计继续上涨[14] T金属市场 - **供需紧张**：供应有天然刚性且面临减产风险，需求在多领域增长迅速，预计未来需求增长20%以上，价格必然大幅上涨[15][16] - **价格走势**：海外价格已达42万元/吨，有望继续上涨，将经历长期高位震荡[16][17] 动力煤和CCER市场 - **动力煤**：本周秦皇岛港动力煤均价703元/吨，环比下降1.99%，同比下降24%，内陆电厂库存同比增长6%，沿海电厂库存同比下降4.5%，今年需求弱于去年[19] - **CCER**：全国首笔自愿减排量交易成功，交易均价80元/吨，对新能源发电项目增利3 - 4分钱，未来价格有望维持高位[19] 天然气市场 - **定价方案**：中石油提高浮动量比例，非采暖季气价小幅上涨约1.5%，采暖季气价基本持平；中石化提升固定价格比例，综合气价较去年明显下降，总体变化不大[20] 生物航煤行业 - **需求增长**：到2030年全球需求预计超1300万吨，欧洲和中国周边地区需求增长显著，中国2027年开始国内飞机需添加2%生物航煤[22][24] - **工艺成本**：油脂加氢工艺成本最低，中国在油脂原材料价格上有优势[23] - **价格走势**：欧洲行业现货价格有望触底反弹，中国国内政策支持企业发展[25] 环保公司 - **家环保公司**：50万吨装置稳定运行，收益率可达74%以上，计划开展新装置，总产能达100万吨，维持市值100亿以上[26] - **卓越性能公司**：盈利稳定，副产品增厚利润，计划在新加坡落地产能，未来布局生活产品[27][28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 全国碳市场将在2025年加入钢铁、水泥、电解铝等行业[19] - 卓越性能公司脂肪醇即将投产，甘油持续涨价[27]

财务表现 - 2024年公司营业收入3.45亿元，同比减少37.60% [1][2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-2954.97万元，同比下滑171.72%，上年同期为4120.14万元 [1][2] - 2024年扣非净利润-1.16亿元，同比大幅下降1704.76%，上年同期为725.54万元 [1][2] - 2024年经营活动现金流净额-3357.52万元，较上年同期的-5068.20万元改善33.75% [1][2] - 2025年一季度营业收入1.10亿元，同比增长284.46%，但净利润亏损扩大至-1754.55万元，同比下滑125.71% [2][3] 资产与负债 - 2024年末公司总资产21.07亿元，同比增长40.35% [2] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产7.53亿元，同比下降10.58% [2] - 2025年一季度末总资产24.43亿元，较2024年末增长15.95%，但净资产下降2.14%至7.37亿元 [3] 发行与募资 - 公司于2023年8月9日在深交所上市，发行1809.6万股，占发行后总股本25%，发行价35.41元/股 [3] - 募集资金总额6.41亿元，净额5.55亿元，较原计划少2.25亿元 [4] - 发行费用合计8574.34万元，其中保荐及承销费6005.85万元 [5] 业务发展 - 原计划募资7.8亿元用于精密减速器研发生产项目和补充流动资金，实际募资未达预期 [4]

关联交易概述 - 公司第五届董事会第二十四次（临时）会议审议通过与中国节能环保（香港）财资管理有限公司签署《金融服务协议》的议案 [1] - 关联董事何亮、杨凯华、莫夏泉、董学刚、胡正鸣、郭子丽回避表决 [2] - 本次关联交易不构成重大资产重组或重组上市，无需有关部门批准 [2] 关联方基本情况 - 财资公司注册于香港，注册资本800万元港币，是中国节能唯一的境外资金管理和统一融资平台 [2] - 截至2024年12月31日，财资公司总资产43,949.40万元，净资产1,462.26万元，负债总额42,487.14万元，2024年净利润606.95万元 [2] - 财资公司控股股东为中国节能环保(香港)投资有限公司，系中国节能二级子公司 [2] 关联交易内容 - 财资公司将向公司提供存款服务、结算服务、信贷服务及其他业务 [3] - 存款利率参考香港及公司注册地商业银行平均利率水平，贷款利率不高于一般商业银行 [3] 协议主要条款 - 服务内容包括存款、结算、信贷及其他金融服务 [4] - 财资公司承诺存款利率不低于香港同业平均水平，贷款利率不高于香港同业水平 [4] - 双方需遵守保密原则，未经同意不得披露协议内容及财务数据 [4] - 协议需经双方签署并通过公司董事会、股东大会批准后生效 [4] 交易目的及影响 - 通过财资公司平台获取境外低成本资金，加强境外资金管控 [5] - 交易遵循公平原则，定价公允，有利于拓展融资渠道及业务发展 [5] 历史关联交易情况 - 公司与财资公司2025年累计关联交易金额为0元 [6] - 公司与中国节能体系其他关联方累计交易金额24.87亿元，关联担保金额1.41亿阿联酋迪拉姆 [6] 独立董事意见 - 独立董事认为交易定价公允，程序合法，未损害中小股东利益 [6] - 独立董事一致同意提交董事会审议 [6] 保荐人核查意见 - 中信建投证券认为交易决策程序合规，定价公允，无损害公司利益行为 [7] - 保荐人对本次关联交易无异议 [7]

担保情况概述 - 公司拟对全资子公司（含全资孙公司）提供连带责任保证担保，用于银行综合授信或非融资性保函及汇率衍生交易业务 [1] - 担保总额不超过231,000万元人民币，其中对资产负债率未超70%的子公司的担保额度为151,000万元人民币，具体分配为：工程公司80,000万元、国际控股50,000万元、建安公司15,000万元、铸锻公司2,000万元、自动化公司2,000万元、设备工程公司2,000万元 [2][3] - 担保额度可在子公司间调剂使用，新设子公司也可纳入调剂范围，但资产负债率超70%的担保对象仅能从同类对象处获得额度 [3] 被担保方财务数据 - **工程公司**：2024年末总资产46,022.54万元，净资产14,043.51万元，2024年净利润-5,506.11万元；2025年一季度净利润-515.76万元 [6][7] - **国际控股**：2024年末总资产15,295.73万元，净利润2,895.62万元；2025年一季度净利润-11.83万元 [7][8] - **建安公司**：2024年末总资产33,447.22万元，净利润209.97万元；2025年一季度净利润36.85万元 [8][9] - **铸锻公司**：2024年末总资产290,196.77万元，净利润11,951.74万元；2025年一季度净利润-126.49万元 [9][10] - **自动化公司**：2024年末总资产72,338.16万元，净利润6,530.15万元；2025年一季度净利润873.27万元 [10][11] - **设备工程公司**：2024年末总资产6,323.68万元，净利润102.10万元；2025年一季度净利润-205.75万元 [11][12] 担保必要性及合理性 - 担保主要用于支持子公司获取订单及保障项目履约，涉及投标保函、预付款保函等非融资性业务 [12] - 被担保方均为全资子公司，经营稳定且无不良贷款记录，公司对其具有实际控制权，风险可控 [12][13] 董事会及保荐人意见 - 董事会认为担保事项风险可控，有利于降低融资成本，已通过第六届董事会第十三次会议审议 [13] - 保荐人核查认为担保程序合规，符合公司及股东利益，对新增担保额度无异议 [14] 累计担保情况 - 截至2025年5月30日，公司对外担保总额243,489.35万元，占净资产26.92%；其中对合并报表内单位担保231,000万元（占净资产25.54%），实际余额32,448.52万元（占净资产3.59%） [13] - 对合并报表外单位的逾期担保余额12,489.35万元，占净资产1.38% [13]

中信建投证券股份有限公司 关于南方电网电力科技股份有限公司 增加使用暂时闲置募集资金进行现金管理的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投"或"保荐机构"）作为南方电 网电力科技股份有限公司（以下简称"南网科技"或"公司"）首次公开发行股票并在 科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监 管指引第2号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所科创 板上市公司自律监管指引第1号—规范运作》等有关规定，对南网科技拟增加使用 暂时闲置募集资金进行现金管理的事项进行了审慎核查，核查情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意南方电网电力科技股份有限公司首次 公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2021〕3567 号）核准，并经上海证券交 易所同意，公司向社会公众公开发行人民币普通股（A 股）股票 8,470.00 万股， 发行价为每股人民币 12.24 元，共计募集资金 103,672.80 万元，坐扣承销和保荐费 用 3,393.00 万元后的募集资金为 100,279.80 万元，已由主承销商中信建投证券股 份有限公司于 2021 年 ...

本次向特定对象发行股票数量不超过225,083,986股，未超过本次发行前公司总股本的30%。 中国经济网北京5月30日讯燕东微(688172.SH)昨日晚间公告称，公司于2025年5月29日收到上海证券交 易所(以下简称"上交所")出具的《关于北京燕东微电子股份有限公司向特定对象发行股票的交易所审核 意见》，上交所形成如下审核意见：北京燕东微电子股份有限公司向特定对象发行股票申请符合发行条 件、上市条件和信息披露要求。上交所将在收到公司申请文件后提交中国证监会注册。 本次发行对象为北京电控。本次发行前，北京电控持有公司420,573,126股股份，占公司总股本的比例为 34.96%，并通过下属单位及通过一致行动人合计控制公司51.03%的股份，为公司的控股股东、实际控 制人，本次发行构成关联交易。 公司本次向特定对象发行A股股票事项尚需经中国证监会作出同意注册的决定后方可实施，最终能否获 得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。 本次发行前，北京电控直接持有公司420,573,126股股份，占公司总股本的比例为34.96%，北京电控通 过下属单位并通过一致行动人合计控制公司51.03%的股份，为公 ...

利弗莫尔证券显示，紫光股份有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中信建投国际、法国巴 黎银行、招银国际。 ...

证券代码：601066 证券简称：中信建投 公告编号：临 2025-029 号 中信建投证券股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互 联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 （六）融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 涉及融资融券、转融通、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投票， 应按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》等有关规定 执行。 （七）涉及公开征集股东投票权：不涉及。 二、会议审议事项 本次股东大会审议议案及投票股东类型 投票股东类型 序号 议案名称 A 股股东 H 股股东 非累积投票议案 关于《中信建投证券股份有限公司 2024 年度董事会工作报告》的议案 关于《中信建投证券股份有限公司 2024 年度监事会工作报告》的议案 关于《 ...