道琼斯指数成分股调整相关情况 - 2024年道琼斯工业平均指数进行第二次重大调整，英伟达与英特尔互换，宣伟取代陶氏化学[1] - 调整反映出更广泛的市场领导地位，蓝筹股的定义可能需要更新[1] 传统蓝筹股与股息相关情况 - “蓝筹”一词源于扑克，传统上道琼斯指数的30个成分股以及长期增加股息的公司可被视为蓝筹股，股息王是连续50年增加股息的公司[2] - 多数道琼斯股票支付股息，但也有不支付股息的情况，如2020年8月Salesforce取代埃克森美孚进入道琼斯指数时不支付股息，不过Salesforce今年早些时候开始支付少量股息，迪士尼在削减股息后又恢复支付但金额比之前少[3] - 亚马逊目前不支付股息，英伟达每股每季度仅支付0.01美元股息，宣伟股息收益率仅0.8%，被其取代的陶氏化学股息收益率为5.7%，调整后道琼斯指数中只有16个成分股股息收益率为2%或更高，8个成分股股息收益率为1%或更低[4] 股息与资本分配相关情况 - 股息是公司将收益直接传递给股东的一种方式，长期稳定支付股息意味着公司业务稳固，每年提高股息意味着盈利增长[7] - 股息只是公司资本分配的一种方式，公司还可以偿还债务、留存现金及现金等价物或有价证券、回购股票、进行并购以及投入业务推动有机增长[8] 传统蓝筹股与成长型公司资本分配对比情况 - 许多传统道琼斯蓝筹股增长前景有限或商业模式不需要大量再投资，如可口可乐、宝洁、摩根大通等公司以股息作为回报股东的主要方式[9] - 如今最有价值的公司大多被视为成长型股票，股息不是重点，如苹果和微软股息收益率低于1%，Alphabet和Meta Platforms今年早些时候开始支付股息但收益率低于0.5%，这些公司大量回购自己的股票[10] - 用资本回购股票而非支付股息表明管理层相信股票有价值且长期回报优于股息，苹果、微软、Alphabet和Meta等大型科技巨头的表现证明了这一策略的有效性[11] - 伯克希尔哈撒韦不支付股息但很多人仍认为它是蓝筹股，Meta和Alphabet股息收益率低且支付股息时间短也被认为是蓝筹股，亚马逊和英伟达通过股票薪酬稀释股东权益，亚马逊将资金投入多种行业投资，过去十年其股票数量增加13.1%但股价增长超13倍[12] 蓝筹股定义更新相关情况 - 道琼斯指数已经演变，蓝筹股的定义也应改变，蓝筹股地位应更多地与行业领导地位和资本分配有效性有关，而非基于资本是否分配给股息、回购、并购或有机增长[13] - “蓝筹”一词应留给产生大量过剩资本并以最大化股东价值的方式使用资本的行业领先公司[14]