文章核心观点 - 过去回报不保证未来结果，但奥赖利汽车公司（O'Reilly Automotive）已证明其价值，过去十年表现远超大盘，虽当前估值较高，但长期投资者可关注等待回调或采用定期定额投资 [1][2][10] 公司表现 - 自2014年11月以来，标准普尔500指数总回报率达253%，年化约13.2%，高于典型年化涨幅约10% [1] - 过去十年有一只股票涨幅达581%，1万美元投资如今变为6.8万美元 [2] - 奥赖利汽车公司过去是出色投资标的，虽在创新或颠覆能力方面不出众，但作为汽车售后零部件零售商业绩稳健 [3] - 截至9月30日的最近三个月，公司同店销售额增长1.5%，预计全年增幅在2% - 3%，将实现该关键指标连续32年正增长 [4] 业务优势 - 受益于持久趋势，如每年行驶里程缓慢增加、汽车平均车龄和数量上升，超出原厂保修范围的车辆增多，带来更大需求 [5] - 领导团队利用这些有利因素，过去12个月净新开180家门店 [6] - 过去十年运营利润率平均达19.8%，因其可扩展商业模式和庞大规模，拥有6291家门店，年营收超170亿美元，与供应商谈判有优势，成本可控利润高 [7] - 2023年产生20亿美元自由现金流，管理层常用于回购股票，2013 - 2023年流通股数量减少45%，有助于提高每股收益 [8] 估值与投资建议 - 因业绩持续强劲，公司股票历史上较贵，当前市盈率30.4，过去十年平均市盈率23.9，市场对其未来乐观 [9] - 长期优先持有优质公司的投资者可关注，等待回调至市盈率接近20时买入 [10] - 不太在意等待时机、想拥有跑赢大盘企业的投资者，可每月或每季度定期定额投资以积累仓位 [11]