文章核心观点 - 可口可乐(KO)在2024年第三季度财报中，尽管销售额同比下降1%，但每股收益(EPS)和销售额均超出了Zacks共识预期 公司通过提高价格和优化产品组合，抵消了部分负面影响，并更新了2024年的业绩展望 [2][3][4] 财务表现 - 第三季度每股收益为77美分，同比增长5%，超出Zacks共识预期的74美分 汇率不利因素对每股收益造成了9个百分点的负面影响，但货币中性每股收益同比增长13% [3] - 第三季度营收为1185亿美元，同比下降1%，但超出Zacks共识预期的1161亿美元 有机营收同比增长9% 价格/组合提升10%，但被浓缩液销售下降和不利汇率所抵消 [4] - 第三季度可比营业利润同比增长38%至37亿美元，货币中性营业利润增长14% 可比营业利润率扩大104个基点至307%，货币中性营业利润率扩大274个基点至324% [5] 业务表现 - 第三季度浓缩液销售同比下降2%，价格/组合提升10% 价格/组合的提升主要受益于面临高通胀市场的更高定价，以及市场定价行动和有利的产品组合 [6] - 第三季度总单位箱量同比下降1%，主要受中国、墨西哥和土耳其市场下滑的影响 碳酸软饮料和可口可乐品牌的单位箱量持平，可口可乐零糖增长10%，而碳酸风味饮料下降1% [7] - 果汁、增值乳制品和植物基饮料的单位箱量下降3%，主要受亚洲太平洋地区的Minute Maid Pulpy和非洲的Mazoe下滑影响，部分被美国fairlife的增长所抵消 [8] - 水、运动、咖啡和茶类别的单位箱量下降4% 水类别下降6%，运动饮料下降3%，咖啡业务下降6%，而茶类增长7% [9] 分部表现 - 拉丁美洲、北美和全球 ventures 的营收分别同比增长11%、10%和1%，而欧洲、中东和非洲(EMEA)和装瓶投资部门的营收分别下降1%和20% 亚洲太平洋部门的营收持平 有机营收在拉丁美洲增长25%，在EMEA增长16%，在北美和装瓶投资部门各增长10%，在亚洲太平洋增长5%，在全球 ventures 持平 [10][11] 2024年展望 - 公司预计2024年有机营收增长10%，此前预期为9-10% 预计可比净营收将受到5%的汇率不利影响，以及4-5%的收购、剥离和结构变化的影响 预计2024年货币中性每股收益增长14-15%，此前预期为13-15% 预计2024年可比每股收益增长5-6%，包括9%的汇率不利影响和1-2%的收购、剥离和结构变化的影响 [12][13] - 公司预计2024年第四季度可比营收将受到4%的汇率不利影响，以及4-5%的收购、剥离和结构变化的影响 预计第四季度可比每股收益将受到10%的汇率不利影响，以及3-5%的收购、剥离和结构变化的影响 公司还提供了2025年的初步展望，预计可比净营收将受到低个位数的汇率不利影响，可比每股收益将受到中个位数的汇率不利影响 [14] 市场反应 - 在过去一个月中，股价下跌了53%，表现逊于标普500指数 [1] - 分析师的估计在过去一个月中呈下降趋势 [15] - 公司目前的增长得分为F，动量得分为D，价值得分为D，总体VGM得分为F [16] - 预计在未来几个月内，股价将持平 [17]