文章核心观点 - 应用材料公司股价便宜且处于计算创新前沿，虽因中国市场销售放缓股价下跌，但现在是买入时机 [1][3] 英伟达情况 - 市场多年来钟情英伟达，本月其再次成为全球市值最大公司，净资产超3.5万亿美元，人工智能热潮使其受益，股价几年内涨超10倍 [2] 应用材料公司业务 - 应用材料公司为半导体制造商提供设备和软件用于芯片封装、蚀刻和成型，其技术使芯片性能更高、功耗更低、面积更小，公司因此能收取高额费用，过去四个报告季度全球营收达270亿美元 [5][6] 应用材料公司财务表现 - 应用材料公司长期财务表现出色，过去四个季度自由现金流达75亿美元，21世纪以来每个12个月周期均为正现金流，因机器对制造商重要，能持续产生正现金流 [7] - 公司用现金回购大量股票，自2003年以来流通股数量减少超50%，推动每股收益和每股自由现金流增长，过去10年每股自由现金流增长近800% [8] 应用材料公司股价下跌原因 - 投资者因应用材料公司最新财季中国营收大幅下降而抛售其股票，截至10月27日的第四财季，中国营收从去年同期的30亿美元降至21亿美元，美国出口限制使中国半导体制造商减少机器订单，该业务上季度占公司营收30% [9] 应用材料公司投资价值 - 尽管短期有担忧，但全球对计算机芯片需求不变，若中国获取制造工具受限，生产将转移到其他国家，应用材料公司机器仍有需求 [10] - 近期抛售使应用材料公司股价较历史高点下跌超33%，基于分析师估计，其滚动市盈率为20，远期市盈率为17.7，远低于标准普尔500指数平均市盈率30，对于随半导体市场增长的公司，该估值很便宜，建议趁股价下跌买入并长期持有 [11]