文章核心观点 - 电梯行业处于新梯向服务市场转型关键节点，服务市场规模将超越新梯市场，建议关注相关布局公司及零部件厂商 [1][2] 行业现状与趋势 - 电梯行业面临新梯向服务市场转型，预计2025年电梯新梯/维保/更新市场价值量占比依次为43%/47%/10%，服务市场规模超越新梯市场 [1] - 转型源于房地产新开工放缓和国内电梯保有量“老龄化”需求 [2] 政策影响 - 2024年“以旧换新”及“房屋养老金”政策出台，明确资金来源、维保更新方式、落实期限等，为电梯服务市场注入动力 [2] 市场格局 - 国内维保市场份额有望向头部电梯整机厂集中，体现为更高自维保率、服务业务占比及整体利润率水平 [2] 投资建议 - 重点关注已在电梯服务市场积极布局的公司 [2] - 建议关注上游零部件产业链中强护城河、高盈利韧性的零部件厂商 [2]