文章核心观点 - 应用材料公司虽近半年股价下跌20.8%，但鉴于其强大基本面和先进半导体技术战略定位，建议投资者目前持有该股票，不过需谨慎应对行业周期性和地缘政治不确定性 [1][21][22] 6个月股价回报表现 - 过去六个月应用材料公司股价下跌20.8%，而Zacks电子半导体行业、Zacks计算机与科技板块和标准普尔500指数分别上涨3.4%、8.4%和12.1% [1] 股价表现不佳原因 - 半导体市场周期性低迷，特别是动态随机存取存储器（DRAM）和NAND存储领域资本支出延迟、定价疲软，影响公司营收增长前景 [5] - 地缘政治紧张局势，尤其是美中贸易关系，限制向中国出口先进技术，影响公司在该地区的增长 [6] - 宏观经济挑战，如长期通胀压力和高利率，导致市场波动，给公司股价带来压力 [7] 公司优势 财务表现 - 2024财年第四季度财报显示，公司营收同比增长5%至70.5亿美元，超出Zacks共识预期1.5% [8] - 非公认会计准则下每股收益增长9%至2.32美元，超出共识预期6.4% [9] - 第四季度毛利率为47.5%，较去年同期提高20个基点，显示出运营效率 [10] 销售与盈利预期 - Zacks对2025和2026财年的共识预期显示公司将持续增长，2026财年销售额预计达316.5亿美元，2025财年每股收益预计为9.50美元，2026财年为10.63美元 [11][12] 技术领先 - 公司在高纵横比蚀刻和沉积工艺方面取得进展，受益于先进半导体节点需求增长，2024财年先进节点营收超25亿美元，预计2025财年翻倍 [13][14] - 多元化产品提供稳定性，先进封装技术收入在2024财年达17亿美元，较四年前增长两倍 [15] - 公司的EPIC平台和硅谷EPIC中心等举措有望优化成本，支持客户技术转型 [16] 估值吸引力 - 公司未来12个月的市盈率为18.26，低于Zacks电子半导体行业平均的27.81，也低于同行 [17] - 公司现金流强劲，2024财年第四季度自由现金流为21.7亿美元，全年为74.9亿美元，可用于战略投资和股东回报 [20]