核心观点 - 名创优品以62.7亿元收购永辉超市29.4%股权，成为永辉超市第一大股东，这一交易在经营者集中案件审查中获无条件批准[1] - 自交易公告以来，永辉超市股价累计上涨146.49%，名创优品账面浮盈87亿元，净赚1.4倍[1] 永辉超市背景 - 永辉超市成立于2001年，抓住"农改超"的历史机遇，以生鲜零售起家，迅速将市场从福建拓展至全国，吸引香港牛奶公司、京东、腾讯的大手笔投资，全国门店超过千家，零售额超过千亿元，市值超过千亿元[1] - 2021至2023年，永辉超市累计亏损80亿元，总市值从高点的千亿元以上跌至200亿元左右，京东、腾讯和牛奶公司对其投资合计浮亏超过70亿元[2] 名创优品背景 - 名创优品成立于2013年，以10元小饰品打开市场，将特色零售生意从国内做到海外，全球门店超过7000余家，2020年登陆纽交所，2022年以双重主要上市方式登陆港交所[2] - 名创优品在经营上奉行"极致的产品设计、极高的性价比、极好的购物体验"概念，通过规模化定制直采来控制成本，扁平化流通压低加价率，与知名加工品牌供应商合作，打造高性价比的产品矩阵[2] 交易背景 - 永辉创始人张轩松、张轩宁兄弟2018年末解除一致行动关系，永辉成为无实控人企业，这为名创优品通过受让股权成为永辉超市第一大股东埋下了伏笔[2] - 2024年5月开始，永辉超市通过胖东来帮扶和学习胖东来自主调改两种模式，陆续对全国门店进行调改，完成调改开业的门店已达20家，春节前夕将增至40家到50家，其调改成效吸引了名创优品创始人叶国富心动出手[3] 行业影响 - 新零售的本质是通过技术创新、流程再造，提升效率，名创优品与永辉超市的嫁接，能否打造出"1+1>2"的升级新样本，仍待观察[3]