核心观点 - 全球半导体及硬件行业预计在2024年第四季度至2025年第一季度继续维持弱势，并自2025年第二季度开始恢复上行 [1] 行业趋势 - GenAI有望继续成为核心驱动力，但产业机会预计将围绕英伟达持续扩散 [2] - 需关注美国大选后欧美企业IT支出恢复进度，端侧AI、windows10 EOL对消费电子、大宗存储芯片的拉动，以及处于周期底部的汽车及工业板块的复苏进程 [2] 影响因素 - 关税及贸易政策、美国宏观及通胀数据、GenAI技术进展等将持续成为行业的核心影响变量 [3] 细分板块偏好 - 偏好顺序依次为：先进制程、AI网络（以太网设备及高速接口）、AI计算芯片（ASIC、商用GPU）、AI服务器、企业IT设备（网络设备、高端存储、通用服务器）、消费电子（PC、手机）、模拟芯片、半导体设备、大宗存储芯片、成熟制程 [3]