核心观点 - 公司面临两个截然不同的信号：一方面，广告业务稳定，云计算和人工智能业务蓬勃发展，股价处于较低水平；另一方面，美国司法部（DOJ）正寻求拆分公司，要求出售其Google Chrome浏览器，这可能对公司构成重大威胁 [1][2] 红旗下：DOJ的反垄断调查 - 美国司法部已裁定公司通过非法垄断行为，要求法官强制出售Google Chrome浏览器，尽管法官尚未做出最终决定，但这一过程可能需要数年时间 [2] - 公司仍可向最高法院上诉，但这可能需要很长时间才能进入议程，因此这一问题将在未来一段时间内持续影响公司 [3] - 微软在2000年代初的反垄断案件显示，此类法律程序可能持续很长时间，从法官首次裁定到最终解决方案批准，可能需要数年时间 [4] - 考虑到这一时间线，公司在最终裁决前仍有很长的路要走，投资者不应因这一问题而仓促出售股票 [5] - 因此，这一“红旗”信号更多是短期干扰，而非2025年的主要风险 [6] 绿旗下：Google Cloud和AI业务的蓬勃发展 - 公司第三季度财务表现强劲，营收同比增长15%，每股收益（EPS）从1.55美元增至2.12美元，增长37%，主要得益于云计算业务的快速增长 [7] - Google Cloud凭借其广泛的AI工具和领先的GPU及自研TPU（张量处理单元），成为企业首选，TPU在适当配置下能显著优于GPU，大幅降低AI训练成本和时间，使其成为开发AI模型的更具成本效益的选择 [8] - 第三季度Google Cloud营收同比增长35%，较第二季度的29%和第一季度的28%有所加速，随着该业务规模扩大并达到运营规模，将对公司整体财务状况产生重大影响，成为其最重要的业务之一 [9] - 由于DOJ调查的影响，公司股价目前处于合理水平，远期市盈率约为24倍，远低于与其相比的其他大型科技公司 [9][10] - 与其他“Magnificent Seven”公司相比，公司是其中估值最低的，尽管其表现不逊于甚至优于部分同行 [11] - 综合考虑，公司的看涨理由远超过看跌理由，投资者应抓住机会购买公司股票，尽管DOJ调查仍悬而未决，但公司凭借其AI业务的强劲表现，有望在2025年继续取得良好业绩 [12]