本文作者认为，人们对AI存在六个根本性误判，导致市场和企业对其短期价值抱有过高期待。事实上，AI的发展节奏更慢、更复杂，盈利路 径也远不如宣传所言清晰。它的真正力量在于长期应用与深度整合，而不是即时的颠覆性奇迹。正如电力与互联网的历史轨迹，AI需要经历 漫长的适配与扩散。最终能够脱颖而出的，不是追逐风口的企业，而是那些稳健推进、持续创造持久价值的实践者。 AI的真正影响 将比我们预想的来得更晚 1987年，经济学家罗伯特·索洛（Robert Solow）曾有一句著名的评论："计算机时代的踪影无处不在，唯独不存在于生产率统计数据中。"几十年后的今 天，AI成为这种悖论的最新体现。尽管投入了数十亿美元，可量化的效率提升仍然难以实现。堪萨斯城联邦储备银行的研究发现，相较于以往由技术驱 动的变革，AI对生产力的影响相对有限。 错不在AI，而在于人们的预期。像大语言模型这样的生成式AI，是一种通用目的技术（General Purpose Technology, GPT）。虽然说，ChatGPT中 的"GPT"不是这个意思。我们曾见证过很多通用目的技术，比如印刷术、电力、互联网，无一例外都遵循相似的路径：技术若能真正释放 ...

市场表现 - 港股三大指数冲高回落 恒生指数跌1.35%至26544.85点 恒生科技指数跌0.99%至6271.22点 国企指数跌1.46%至9456.52点 [1] - 科网周期股及大金融板块普跌 半导体与机器人产业链逆势走强 华虹半导体涨超8.5% 中芯国际涨超2.5% [1] - 恒生科技指数ETF收跌1.52% 腾讯控股跌近3% 阿里巴巴跌近2% [1] 资金流向 - 南向资金单日净买入62.88亿港元 美团、阿里巴巴、泡泡玛特分别获净买入14.12亿、12.1亿及12.07亿港元 [2] - 今年以来南向资金累计净买入10998.92亿港元 大幅超过去年全年净买入额 [2] - 港股沽空总额378.79亿港元 涉及641只个股 阿里巴巴、百度、腾讯控股沽空金额居前三 分别为47.94亿、25.6亿及23.06亿港元 [5] 外围市场联动 - 隔夜美股三大股指齐创新高 道指涨0.27% 标普500涨0.48% 纳指涨0.94% 英伟达与卡特彼勒涨超3% [3] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.79% 热门中概股多数下跌 微博、理想汽车、阿里巴巴跌超2% [3] - 恒生指数ADR较香港收市下跌20.88点或0.08% [3] 行业动态 - 英伟达宣布向英特尔投资50亿美元 联合开发PC与数据中心芯片 入股价格每股23.28美元 较前日收盘折让6.5% [4] - 华为公布昇腾芯片三年规划 推出Ascend 950/960/970系列 并展示全球最强超节点和集群 [4] - 快手可灵AI推出数字人视频生成功能 支持1080p/48FPS规格 最长1分钟视频生成 目前处于公测阶段 [4] 机构策略观点 - 浙商证券看好港股互联网战略配置机会 认为AI业务快速发展叠加估值处于历史低位形成机遇 [6] - 建议关注大模型线索代表企业（阿里巴巴、百度、腾讯）及垂类应用线索代表企业（快手、美图、金蝶国际） [6] - 推荐关注港股科技与消费ETF 恒生科技指数ETF被定位为中国核心AI资产 港股消费ETF覆盖电商及新消费稀缺赛道 [7][8]

| | | 全球主要股票指数 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 市场 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 欧美 | 道琼斯工业平均 | 46142.42 | 124.1 | 0.27% | | | 纳斯达克 | 22470.73 | 209.4 | 0.94% | | | 标普500 | 6631.96 | 31.61 | 0.48% | | | 欧洲斯托克50 | 5456.67 | 86.97 | 1.62% | | | 英国宫时100 | 9228.11 | 19.74 | 0.21% | | | 法国CAC40 = | 7854.61 > | 67.63 | 0.87% | | | qefonghul 德国DAX | 23674.53 | www.gogudata.com 315.35 | 1.35% | | | 俄罗斯RTS 上证指数 | 1058.09 3831.66 | -9.98 -44.68 | -0.93% -1.15% | | | 深证成指 创业板指 | 13075.66 3095.85 | -139.8 -51.5 | -1. ...

随着大模型越来越聪明，AI 所呈现光环的背后，现实中却有人正在为此付出代价。 几天前，马斯克旗下的 xAI 才刚刚裁掉了500 名数据标注员工；紧接着，外媒《Wired》于近日披露， 谷歌在上个月也进行了两轮"优化"，其对外包公司 GlobalLogic 的承包商进行了裁员，超过 200 名负责 评估和改进谷歌旗下 AI 产品质量的合同工被突然解雇，毫无预警。 对此，一些外包员工叫苦不堪，他们称自己被裁的原因之一，是因为站出来抗议"苛刻的工作环境和廉 价的薪酬"。其中还有人直言："我们被迫训练 AI，结果它是来取代我们自己的。" 01 外包中的"AI 超级评估员" 这些外包岗位有个体面的名字，叫做AI 评估员，分为"普通"和"超级"两类。这种职位的出现，也是促 使 AI 模型越来越"聪明"的重要原因之一。 他们日常的主要工作是负责审核模型的输出，看看 AI 模型给出的内容中：这句有没有跑题？这段逻辑 通顺吗？两份答案哪一个更有人味？打分、改写、写建议，然后把这些反馈送回模型训练系统，用来修 正和优化下一轮的输出。 正是这些看似枯燥的重复劳动，把 AI 的表达打磨得更像"人类"。也可以说，AI 在公众面前展现出 ...

英伟达与英特尔合作 - 英伟达将以每股23.28美元价格向英特尔普通股投资50亿美元 [1] - 英特尔美股盘前涨幅扩大至30% 美股收盘大涨22% [1][11] - 双方在数据中心领域合作 英特尔为英伟达定制x86 CPU 由英伟达集成至人工智能基础设施平台 [1] - 在个人计算领域 英特尔将生产并供应集成英伟达RTX GPU芯片的x86系统级芯片 [1] 科技公司动态 - 苹果承认iPhone 17系列和iPhone Air相机存在漏洞 导致照片中出现黑框和白色波浪线 计划发布修复程序 [2][3] - 特斯拉正重新设计车门把手系统 美国国家公路交通安全管理局对约17.4万辆问题车辆展开调查 [3] - 现代汽车在美召回568,580辆Palisade车型 因安全带扣可能无法正常锁扣 [10] - 福特汽车德国科隆工厂将于2026年初裁员1000人 因欧洲电动汽车市场需求疲软 [10] 消费市场与零售 - 蜜雪冰城多地门店柠檬水断货 因进口柠檬受天气影响延期到港 川渝地区柠檬处于采摘储存期 [3][4] - 景德镇空间酒店国庆假期房价从90元涨至1000多元 涨幅超十倍 当地市场监管局已立案调查 [4][5] - 永辉超市聘任34岁的王守诚为首席执行官 其曾任公司改革领导小组副组长 [10] 资本市场与投融资 - A股两融余额达2.4054万亿元 刷新历史纪录 占流通市值比例2.51% [8] - 微盟集团与无极资本订立认购协议 融资2亿美元 用于AI投入和研发及国际化布局 [12][13] - 北极芯微完成超亿元A轮融资 由招银国际领投 [14] - 轩竹生物通过港交所主板上市聆讯 中金公司为独家保荐人 [15] 人工智能与技术创新 - 全球首款AI Database Agent由Teable开发 完成天使轮融资 投资方包括真格基金、百度风投和祥峰投资 [16] - 谷歌将Gemini添加到Chrome浏览器中 以支持AI搜索功能 [17] - 中国科研人员成功研制新一代脑机接口功能电极"神经蠕虫" 研究成果发表于《自然》期刊 [18] - Meta发布首款带显示的AI眼镜 支持实时翻译和3K视频录制 [22] 产业与基础设施建设 - 中国已建成约460万个5G基站 技术和用户数保持全球领先 [8] - 全国新能源汽车累计销售突破4000万辆 产销量连续10年全球第一 [8] - 光伏、风电新增装机连续4年超过1亿千瓦 [8] 企业事件与监管 - 锤子科技回应被列为失信被执行人 涉及紫辉创投1500万元借款 [7] - 南孚电池高铁广告语引发争议 公司正在评估是否适合继续用于宣传 [5][6] - "嘎子哥"谢孟伟因穿警服直播被行政拘留7日 快手账号已被封禁 [9] - 大众汽车将在11月停止对中国市场供应途锐车型 因近些年销量不佳 [9] 政策与法规 - 北京市发布2025年社保缴费工资基数上下限 月缴费基数上限35,811元 下限7,162元 [4][6] - 国家卫生健康委、财政部印发《育儿补贴制度管理规范》 育儿补贴按年计算每年一次性发放 [5][6]

宏观经济 - 商务部回应中美TikTok框架共识 反对科技经贸问题政治化[1] - 卫健委与财政部印发育儿补贴制度管理规范 明确申请审核流程及发放渠道[1] - 国家移民管理局数据：1-8月出入境人员4.6亿人次 同比上升14.9%[1] - 中国服务业500强企业营收总额51.1万亿元 平均营收首次突破千亿达1022.2亿元[1] - 科技部：2024年全社会研发投入超3.6万亿元 较2020年增长48% 研发强度2.68%超欧盟平均水平[1] 资本市场表现 - A股三大指数集体跳水 上证跌1.15%至3831.66点 深证跌1.06% 创业板跌1.64% 全天成交3.17万亿元[3] - 港股恒生指数跌1.35% 恒生科技指数跌0.99% 南向资金净买入62.88亿港元 美团获净买入14.12亿港元[3] - 上交所通报天普股份异常波动 对相关投资者采取暂停账户交易等监管措施[3] - 高盛维持A股和H股"超配"评级 预测未来12个月分别有8%和3%上涨空间[4] - 年内券商发债规模达1.14万亿元 远超去年同期6937亿元 7月1日至9月17日发债5438亿元占比47%[4] 科技与制造业 - 英伟达投资50亿美元于英特尔 每股23.28美元 合作定制x86 CPU用于AI基础设施平台[5] - 华为公布芯片路线图：昇腾950PR于2026Q1推出 鲲鹏950于2026Q4推出 鲲鹏960于2028Q1推出[6] - DeepSeek声明警惕"算力租赁"诈骗 强调从未要求用户向个人账户付款[6] - 富临精工与宁德时代签订15亿元预付款协议 锁定磷酸铁锂供应[6] - 深圳华强为宇树科技提供电子元器件[6] 国际市场 - 美国三大股指齐创新高 道指涨0.27% 标普500涨0.48% 纳指涨0.94% 英特尔单日涨超22%[7] - 美联储降息25个基点 市场预期年内仍有两次降息[7] - 美英签署科技合作协议 美科技公司对英投资或创造超5000个岗位[7] - 美国最高法院将于11月5日听取特朗普政府关税合法性辩论[7]

智通财经APP获悉，周四，道指、纳指、标普500指数及罗素2000小型股指数齐创盘中与收盘历史新 高，昨日美联储宣布降息25基点。 【美股】截至收盘，道指涨124.10点，涨幅为0.27%，报46142.42点；纳指涨209.40点，涨幅为0.94%， 报22470.73点；标普500指数涨31.61点，涨幅为0.48%，报6631.96点。罗素2000小型股指数涨59.317 点，涨幅为2.46%，报2466.662点。英特尔(INTC.US)涨22.77%，英伟达(NVDA.US)涨超3%，特斯拉 (TSLA.US)跌2%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.79%，阿里巴巴(BABA.US)跌超2%。 【欧股】德国DAX30指数涨343.44点，涨幅1.47%，报23690.39点；英国富时100指数涨17.53点，涨幅 0.19%，报9225.90点；法国CAC40指数涨67.63点，涨幅0.87%，报7854.61点；欧洲斯托克50指数涨 91.65点，涨幅1.71%，报5461.35点；西班牙IBEX35指数涨35.03点，涨幅0.23%，报15175.03点；意大利 富时MIB指数涨361.02点，涨幅 ...

全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有： 特朗普政府要求最高法院允许解雇美联储理事丽莎·库克 特朗普政府周四要求最高法院撤销下级法院阻止特朗普总统解雇美联储理事丽莎·库克的裁决。 来源：环球市场播报 对于不愿冒险的民主党来说，这标志着一次戏剧性的转变。六个月前，民主党屈服于特朗普和国会共和 党人的压力，点头同意了临时拨款法案。 当时，民主党领袖担心刚上任的总统风头正劲，认为不宜硬碰硬。但现在党内基层日益焦躁，敦促领导 层要不惜一战阻止欧巴马医保计划保费飙升，至少得尝试逆转特朗普在4万亿美元减税和减支法案中对 医疗补助的大砍。 库克本周参加了美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的会议，决定将基准隔夜贷款利率下调0.25个百 分点。 1、特朗普政府要求最高法院允许解雇美联储理事丽莎·库克 2、美国政府停摆危机逼近 民主党高层考虑为医保硬杠共和党 3 、谷歌将Gemini添加到Chrome浏览器中，以支持AI搜索 4 、英伟达与英特尔将联合开发产品 台积电、AMD、博通或受挑战 5、查理·柯克遇刺案余波不断 脱口秀停播或只是冰山一角 6、行长贝利：英国央行降息周期尚未结束 司法部副部长约翰·绍尔（D． Joh ...

PayPal and Google are teaming up to help you shop online with artificial intelligence. ...

We want to break down the trends that we've been seeing in the markets, some of the shifts and rotation. We welcome in Jeff Mlan, CEO of Solidarity Wealth and Solidarity Capital. Thank you for being with us.What are you watching here. You have a market outlook for us. And what tells the story.Yeah, I think the biggest question we're hearing from clients is the Fed, right. The Fed's impact and both the cutting uh yesterday, but also the predictions of planning to for two more cuts prior to year end. And so w ...