追觅科技管理层争议 - 追觅科技创始人兼CEO俞浩发微博回应争议，称其目标是打造人类历史上第一个百万亿美金市值的公司，但强调是在未来实现而非一年内[1] - 俞浩此前在朋友圈表示，目前全球市值最高的英伟达约4.5万亿美元，他认为黄仁勋、马斯克一代有望将最高市值推至8-10万亿美元，而作为更年轻一代，其目标是将追觅生态做到一百万亿美金量级[1] - 对于公开提出反对意见的员工，俞浩回复称该员工早已提出离职，其飞书账号在工作群发言当天晚上十二点失效[2]，该员工在临近失效时发信息并截屏传播[4] - 俞浩表示公司内部历史上存在不同意见的情况很多，其本人并不在意，自认有肚量[4] 携程涉嫌垄断调查 - 携程接到国家市场监管总局通知，因涉嫌垄断行为被依法立案调查[5] - 公司公告表示将积极配合调查，全面落实监管要求，与行业各方共建可持续发展的市场环境，目前各项业务均正常运行[5] 马斯克与OpenAI法律纠纷 - 埃隆·马斯克要求OpenAI和微软支付790亿至1340亿美元的赔偿，指控OpenAI背弃非营利初衷并与微软合作，构成“欺诈”[7] - 马斯克的律师在法庭文件中称，马斯克在2015年帮助创立OpenAI时捐赠了3800万美元种子资金，因此有权获得OpenAI目前5000亿美元估值的一部分[7] - OpenAI称该诉讼“毫无根据”，是马斯克“骚扰”行动的一部分；微软律师表示没有证据表明该公司“协助或教唆”了OpenAI[7] - 马斯克于2018年离开OpenAI董事会，于2023年创立自己的人工智能公司，并于2024年就OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼将公司转为营利性企业的计划提起诉讼[7] 谷歌反垄断案进展 - 谷歌正式对一项反垄断裁决提起上诉，该裁决认定其在搜索和搜索广告领域实施非法垄断[9] - 美国联邦地区法官阿米特·梅塔于2024年8月裁定，谷歌通过与苹果、三星等手机厂商达成排他性协议，将自身搜索引擎设为默认选项，从而非法控制搜索市场，相关协议涉及谷歌每年超过200亿美元的支付[9] - 在2025年春季的补充审理中，梅塔否决了美国司法部要求出售Chrome浏览器的请求，同时要求谷歌未来为默认搜索和AI应用支付的合同必须按年重新竞标以增强竞争[9] AI与科技行业动态 - OpenAI拟在未来几周内面向美国部分用户在ChatGPT应用内启动定向广告测试，涵盖免费版用户及月费8美元的Go套餐用户，付费高级版则无广告，此举旨在推动营收多元化并抵消AI系统开发与运维的巨额成本[11] - 字节跳动正研发豆包新一代AI耳机，将由歌尔股份承接代工生产，歌尔股份已专门设立事业群统筹该业务[12] - 豆包首款AI智能体耳机“Ola Friend”于2024年10月发布，由国光电器担任主要ODM供应商，此次更换代工合作伙伴被视为字节跳动在AI硬件策略上的一次主动调整[12] - 歌尔股份长期为字节跳动旗下VR品牌Pico提供光学模组、硬件制造及代工服务[12] 阿里巴巴AI生态布局 - 千问App宣布全面接入淘宝等阿里生态业务，实现在对话页帮用户点外卖、订酒店、机票等，用户完成授权后可在千问端内直接使用支付宝完成付款，无须跳转[13] - 千问C端事业群总裁吴嘉表示，未来两年数字世界60%-70%的常规任务会交由AI直接执行和交付[13] - 淘宝、支付宝、飞猪、高德、优酷、大麦、菜鸟、阿里健康、1688、盒马等业务均宣布将接入千问[13] - 吴嘉提到，目前千问生成的外卖推荐等没有商业化因素，未来在用户授权下可能代入个人偏好进行推荐，但离商业化还非常遥远[13] 科技公司政策与安全 - 谷歌调整Android开源代码发布节奏，自2026年起仅将在每年第二季度和第四季度向AOSP发布Android源代码，此举对依赖最新源码的第三方ROM项目可能拉长更新周期并增加适配难度[14][15][16] - 苹果调整以旧换新折抵价，将华为、小米等安卓机型纳入折抵范围，例如Huawei Mate X5最高可抵2850元，Huawei Mate 70 Pro+最高可抵2750元，Xiaomi 15 Pro最高可抵1600元[16][18] - AI安全研究团队发现Anthropic推出的AI协作功能Claude Cowork存在严重安全风险，可能导致用户文件通过“间接提示注入”漏洞被攻击者远程提取[18][19] - Claude Cowork是Anthropic针对非技术用户推出的智能办公代理工具，可对本地文件夹进行读写、整理、分析等操作，该公司提醒该功能仍处于“研究预览”阶段并存在未知风险[19] 品牌营销与娱乐科技 - “死了么”APP发文征集新中文名，并将奖励最佳创意提出者666元现金红包，此前该APP宣布将在新版本中启用全球化品牌名Demumu，但团队表示可能仍需一个不错的中文名[8] - 中央广播电视总台马年春晚彩排中，结合AI、AR、XR技术实现沉浸式体验，机器人将再度登上春晚带来科技范表演[10] - 去年蛇年春晚的智能机器人表演让宇树科技受到关注[10]

韩国国产AI竞赛争议 - 韩国政府启动三年期竞赛，旨在打造性能达到OpenAI或Google 95%以上水平的完全本土AI模型，优胜者将获得政府资金和芯片支持[1] - 五家入围决赛的公司中，有三家被发现使用了包括中国在内的外国开源代码，引发争议[1] - Upstage承认其模型的推理代码使用了中国智谱AI的开源元素，但强调核心模型是从零训练的[1][3] - Naver的AI模型被指视觉和音频编码器与阿里巴巴和OpenAI相似，SK Telecom的推理代码则与中国DeepSeek存在相似性，两家公司均承认使用外部技术但强调核心引擎自主开发[3] - 竞赛规则并未明确禁止使用外国开源代码[3] 苹果与Google的AI合作 - 苹果宣布与Google达成重大AI合作，将使用Gemini模型为iPhone提供功能并改进Siri语音助手[3] - 该交易以云计算合同形式进行，苹果未来可能向Google支付数十亿美元，深水资产管理公司的Gene Munster估计该合同对Google价值可达50亿美元[4] - 接近OpenAI的人士透露，OpenAI在去年秋季主动决定不成为苹果的定制模型提供商，而是专注于打造自己的AI硬件设备[3] - OpenAI的硬件野心可能影响了苹果的决策，OpenAI希望打造能与iPhone竞争的AI产品，这与苹果的利益形成冲突[7] - 苹果选择Gemini是因为Google已缩小了与OpenAI在模型能力方面的差距，且苹果需要一个在大型企业项目方面有良好记录的合作伙伴[7] 马斯克起诉OpenAI与微软 - 埃隆·马斯克向OpenAI和微软索赔790亿至1340亿美元，理由是OpenAI背弃非营利使命欺骗了他[7] - 专家证人C·保罗·瓦赞认为马斯克有权从OpenAI目前5000亿美元的估值中获得相当大的份额，因为马斯克在2015年联合创立OpenAI时捐赠了3800万美元种子资金，按此计算投资回报将达到3500倍[8] - 瓦赞的分析计算出OpenAI的不当得利为655亿至1094亿美元，微软的不当得利为133亿至251亿美元，并主张要求两家公司返还[10] - OpenAI认为这起诉讼是马斯克持续骚扰行为的一部分，而非合理的经济诉求，并警告马斯克将提出刻意夸张、博眼球的主张[11] - OpenAI的Sam Altman在社交媒体上回应，称马斯克在断章取义，并透露马斯克曾希望筹集800亿美元用于建设火星城市并要求完全控制权[12][14] Meta战略转向与裁员 - Meta宣布从Reality Labs部门裁员约1500人，占该部门10%，并关闭旗下三家VR游戏工作室，标志着公司从元宇宙全面转向AI可穿戴设备[16] - 自2021年初以来，Reality Labs累计亏损超过700亿美元，元宇宙业务未达预期，去年12月高管层讨论将该部门预算削减最多30%，将资金转向AI眼镜等项目[18] - Meta正将元宇宙重心转向移动设备，VR投资大幅缩减，与EssilorLuxottica合作的Ray-Ban AI智能眼镜表现超预期，双方正讨论到今年底将年产能翻倍至2000万台或更多[18] - Meta CTO博斯沃思强调，公司并未完全放弃VR，但将以更精简的组织运营，投资重心转向第三方开发者[18] AI初创公司收入格局 - 根据The Information对32家公司的分析，销售AI模型或应用的AI原生初创公司在短短七个月内年化收入翻了一番，从150亿美元增至超过300亿美元[18] - OpenAI和Anthropic两家公司占据了近85%的收入份额，而收入排名前十的公司合计占比高达94%[19] - 这些公司为获得这一收入水平每年烧钱超过200亿美元，且存在重复计算情况，如Cursor和Perplexity需要付费给OpenAI和Anthropic使用其模型[19] - 过去六个月里，已有13家应用开发商的年化收入突破1亿美元大关，音乐创作应用Suno目前年化收入超过2亿美元，编码助手Cognition达到4亿美元，Cursor年化收入突破10亿美元[22] - 初创公司的长期生存面临挑战，表现出色的编码工具Cursor和Cognition正遭遇来自模型供应商OpenAI和Anthropic的直接竞争，后者已推出自有编码工具[23] OpenAI硬件与人才动态 - OpenAI正在推进代号Sweetpea的音频设备项目，富士康已接到通知需在2028年第四季度前为五款设备做好产能准备，产品首年出货量预计达4000到5000万台[32] - 该设备意在取代AirPods，主体采用金属材质，内部有两颗可取出的胶囊状耳机，主处理器目标为2nm智能手机级芯片，同时还在开发定制芯片使设备能通过语音直接执行iPhone上的Siri指令[32] - OpenAI早在去年5月就以约65亿美元收购了前苹果首席设计官Jony Ive创办的硬件工作室io Products[32] - AI初创公司Thinking Machines联合创始人巴雷特·佐夫因未公开的职场恋情以及业绩和行为问题被解雇，随后当天即被OpenAI聘用，OpenAI同时挖走了该公司另外两名员工[23][24] - Thinking Machines在最近一轮融资中估值120亿美元，目前仅发布了一款开发者工具，且正在流失核心人才[24] 脑机接口与AI模型技术进展 - Neuralink首位人类受试者Noland Arbaugh表示，其大脑里的芯片可以像特斯拉汽车一样进行无线在线升级，这是人类史上第一次大脑能像手机一样无限迭代[25] - 2024年术后几周，Noland植入的电极线85%从大脑脱离，但专家团队通过改进算法提升了剩余15%电极的灵敏度，3月固件更新后性能甚至超过所有电极完好时的水平[26] - 目前约20位患者完成了脑机手术，全球超一万人在排队，马斯克透露Noland可能是第一个尝试在脑部和脊髓损伤部位各植入一个芯片的双芯片人选[26] - 智谱宣布其最新开源的多模态模型GLM-Image在Hugging Face Trending榜单上线不到24小时即登顶第一，这是首次完全依托国产芯片完成全程训练的SOTA模型在国际舞台上取得榜首位置[27] - 训练基于昇腾Atlas 800T A2芯片与昇思MindSpore框架，GLM-Image在CVTG-2K与LongText-Bench榜单均获得开源第一，尤其在汉字生成任务中表现突出[27] AI行业观点与产品更新 - 英伟达CEO黄仁勋驳斥了所谓神级AI即将出现的说法，认为目前没有任何研究人员有能力开发出完全理解人类语言、分子结构等复杂系统的AI，这种技术在可预见的未来也不会出现[37] - 黄仁勋批评渲染末日论的网红和评论员对行业和社会造成了极大伤害，强调业界应专注于AI的实际应用以提升人类生产力[37] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克称AI或能在几分钟内生成《GTA 6》，Epic Games CEO蒂姆·斯威尼认为文本转GTA是生成式AI发展的下一个合乎逻辑的步骤[38][40] - 卢卡斯影业总裁凯瑟琳·肯尼迪表示AI技术将开启一个堪比《侏罗纪公园》时代的技术进步，将改变需要构建世界、创造前所未见图像的大制作电影[40][42] - 腾讯混元3D Studio 1.2全面开放公测，组件能力升级支持笔刷交互，基础模型升级实现雕刻级几何细节生成，并将最大输入视图数从四视图扩展至八视图[28][30][31]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 核心观点：台积电2026年资本开支预算大幅增加及苹果与谷歌达成合作，均释放出全球AI增长强劲信号，应重视由此驱动的硅光产业链、谷歌产业链及端侧AI应用等投资机会[5][6][7][11][14][15][16][17] - 核心观点：全球AI产业共振，持续看好“光、液冷、国产算力、卫星”四大核心投资主线[7][18] 根据相关目录分别总结 1. 周观点：台积电和谷歌表现亮眼，重视硅光链和谷歌链 - **台积电业绩与资本开支**：台积电2025年第四季度营收337亿美元，环比增长1.9%，毛利率环比上升2.8个百分点至62.3%[5][14]。2025年全年营收1220亿美元，同比增长35.9%，远超晶圆代工行业16%的增长水平，全年毛利率59.9%，营业利润率50.8%，EPS同比增长46.4%至66.25元新台币[5][14]。2026年第一季度营收展望中值环比增长4%，同比增长38%[5][15]。2026年资本开支预算大幅增加至520亿至560亿美元，较2025年实际支出409亿美元显著增长，其中70%-80%用于先进制程，10%-20%用于先进封装、测试和掩模制造[5][15] - **台积电技术进展**：2纳米技术已于2025年第四季度量产，预计2026年快速爬坡；N2P与A16技术计划于2026年下半年量产[6][15] - **投资启示**：台积电表现释放全球AI增长强劲信号，AI发展驱动光通信网络向高速率硅光方向演进，应重视硅光设备、芯片、模块、器件等全产业链投资机会，同时AI高密度时代将大幅提升液冷需求[6][16] - **苹果与谷歌合作**：苹果公司选定谷歌的Gemini模型驱动新版Siri等功能，双方达成为期数年的合作伙伴关系，苹果将依托谷歌的Gemini模型和云技术支持其未来的基础模型[7][17] - **投资启示**：苹果与谷歌的合作将利好谷歌AI算力发展，应重视谷歌链投资机会及端侧AI应用的演化突破，具体关注光模块&光芯片、液冷、服务器电源、OCS、光器件等细分领域[7][17] 2. 通信数据追踪 - **5G基建**：截至2025年11月底，我国5G基站总数达483万站，比2024年末净增57.9万站[28]。三大运营商及广电5G移动电话用户数达11.93亿户，同比增长19.06%[28]。2025年11月，5G手机出货量2761.4万部，占手机总出货量的91.6%，出货量同比增长1.08%[28] - **运营商云业务**：2025年上半年，中国移动的移动云营收达561亿元，同比增长11.3%；中国电信的天翼云营收达573亿元，同比增长3.8%[47]。2025年前三季度，中国联通的联通云营收达529亿元[47] - **运营商ARPU值**：2025年前三季度，中国移动移动业务ARPU值为48.0元，同比略减3.0%；2025年上半年，中国电信移动业务ARPU值为46.0元，同比略减0.6%；2023年，中国联通移动业务ARPU值为44.0元，同比略减0.7%[47] 3. 投资建议 - **总体展望**：展望2026年，AI“虹吸效应”显著，全球AI或继续共振，海外巨头不断上调AI资本开支，国内巨头或进入AI算力大规模投入期，看好“光、液冷、国产算力”三大AI核心主线，同时推荐重视AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块[18] - **光网络设备**：细分领域包括光模块&光器件&OCS&CPO、AEC&铜缆、光纤光缆、交换机路由器及芯片，并列出相应推荐与受益标的[18] - **计算设备**：细分领域包括国产AI芯片、AI服务器及服务器电源，并列出相应推荐与受益标的[19][20] - **AIDC机房建设**：细分领域包括风冷&液冷、AIDC机房、柴油发电机、变压器等，并列出相应推荐与受益标的[21] - **算力租赁**：列出相关受益标的[22][23] - **云计算平台**：列出相关受益标的[24] - **AI应用**：细分领域包括AI模组、AI控制器、CDN、AI视频等，并列出相应推荐与受益标的[25] - **卫星互联网&6G**：列出相关受益标的[26] 4. 市场回顾 - 本周（2026.01.12—2026.01.16），通信指数上涨2.24%，在TMT板块中排名第四[27]

文章核心观点 - 该文章为第三方分析师基于个人观点撰写的独立研究，不代表Seeking Alpha平台的官方立场 [1][2] - 分析师声明其与文中提及的任何公司均无业务关系，且在未来72小时内无相关交易计划 [1] - 文章内容不构成任何投资建议，平台本身并非持牌证券交易商、经纪商或投资顾问 [2] 分析师与平台披露 - 分析师未持有文中提及公司的任何股票、期权或类似衍生品头寸 [1] - 分析师撰写此文未获得所提及公司的任何报酬 [1] - Seeking Alpha平台及其分析师未受任何机构或监管机构许可或认证 [2]

文章核心观点 - 知名风险投资家维诺德·科斯拉严厉批评加州众议员罗·卡纳支持的“亿万富翁税”提案 认为该税是“共产主义”性质的税收 已导致加州大量顶级财富外流 并可能对该州税基造成永久性损害 [1][2] 税收提案内容与直接反应 - 提案计划对净资产超过10亿美元的加州居民征收高达5%的税 并对截至1月1日资产至少200亿美元的居民一次性征收10亿美元的税 [4] - Y Combinator首席执行官陈嘉兴警告 该税将因造成极端不确定性而扼杀加州的初创企业 导致人们在公司成功前离开该州 并阻止其他人在此创业 [4] - 包括谷歌联合创始人拉里·佩奇和谢尔盖·布林在内的知名人士已因此减少与加州的联系 [7] 科技行业领袖的争论 - 维诺德·科斯拉指责罗·卡纳的行为“愚蠢” 受个人野心驱使 并对该州造成永久性损害 他警告非亿万富翁也因担心未来增税而计划离开 [3] - 白宫人工智能和加密货币负责人、知名投资者大卫·萨克斯质疑罗·卡纳从支持资产没收中获取政治利益 并认为民主党正朝此方向行动 [5] - Konstellate创始人兼首席执行官萨姆·巴雷尼则指责科斯拉等人最初对卡纳的支持 并敦促他们为后果承担责任 [6] 对加州经济与科技行业的潜在影响 - 维诺德·科斯拉声称 罗·卡纳对税收的支持已导致该州顶级的2万亿美元财富中有一半外流 [2] - 若税收获批 将永久性减少来自这些个人的税收收入 并对加州税基造成持久损害 [2] - 科斯拉的言论凸显了加州科技行业内部日益扩大的分歧 以及这场亿万富翁税辩论中提案可能带来的长期影响 [7]

文章核心观点 - 当前AI行业竞争焦点已从追求模型性能转向实现商业化落地与成本效益，投资应聚焦于构建能理解世界、自主思考的AGI能力，提升模型部署效率，解决能源瓶颈，以及强化内部整合与产品闭环 [1][10][20][29] AGI技术发展路径与能力短板 - 当前大模型存在“参差不齐的智能”短板，表现不稳定且无法举一反三，缺乏持续学习和自主提出新想法的能力 [2] - 通用智能需具备自主提出问题、进行假设并验证的能力，而非仅被动回答问题 [3] - DeepMind研发重点正从大语言模型转向构建“世界模型”，旨在让AI理解世界运转规律并进行预测和模拟，相关项目包括Genie、AlphaFold和Veo [4][5][6] - 实现AGI不能仅靠扩大模型规模，而需通过组合语言模型、视频模型和世界模型等各司其职的模块来构建可靠智能 [7][8][9] 模型商业化与产品策略 - AI商业化成功关键在于模型需“用得起”，策略核心是平衡性能与成本，而非一味追求更强 [10][11] - DeepMind采用“蒸馏”技术，用最强模型训练出更轻、更快、更省资源的“Flash”版本，以实现大规模部署，例如Gemini产品线中的Pro版与Flash版 [11][12][13][14] - 未来重要方向是将AI深度集成至手机、眼镜等终端设备，实现无处不在的智能，DeepMind已与三星、Warby Parker等品牌展开设备端AI合作 [15][16][17] - 商业化设计最高优先级是效率，追求推理更快、能力更平衡、能耗更低，核心是算总成本以实现成本可控和稳定落地 [18][19] 能源瓶颈与AI的解决方案 - 能源是制约AGI发展的核心瓶颈，智能越强耗电越大，能源供应决定了AGI能否从实验室走向现实 [20][21][22][23] - DeepMind采取双轨策略利用AI解决能源问题：开源（生产新能源）与节流（提高能效） [24][25][26][27] - 具体项目包括：用AI控制核聚变反应堆、寻找室温超导材料、重新设计太阳能材料以提高转化率，以及优化电网和数据中心运行效率 [35] - 行业竞争关键将转向能源效率，谁能更省电、把每度电用得更值，谁就能部署更大规模并存活更久 [28][36] 行业竞争格局与公司战略 - Google通过内部整合形成竞争优势，过去两三年将Google Research、Google Brain和DeepMind整合为统一的Google DeepMind，并重建了AI基础设施 [32][33][34] - 整合后所有AI技术由DeepMind统一开发，并可直接、快速扩散至谷歌全线产品，实现了研发与部署的高效协同 [35][37][38] - DeepMind建立了“骨干网”以实现快速部署，例如Gemini 3模型训练完成后次日即上线搜索、Gmail等产品，这得益于其从芯片到模型的完整技术栈和谷歌庞大的现有产品平台 [39][40] - 相较于OpenAI需逐个谈合作，谷歌凭借其产品矩阵能一步到位完成大规模部署，未来12个月AI能力将扩散至更多谷歌产品中 [41][42] - 中国AI实验室在训练效率、模型能力和部署速度上追赶迅速，可能仅落后几个月，但下一阶段关键是从技术复现转向原创突破 [43][44][45][46] - 行业长跑中，生存比速度更重要，胜出关键不在于发布数量或融资额，而在于能否让产品真正运行起来并构建整合优势与产品闭环 [47][48]

AI基础设施与算力 - 科大讯飞董事长刘庆峰表示，全国产算力平台上，国产大模型在参数小一倍的情况下可对标国际领先水平，自主可控的AI基础设施已初步成型 [2] - 特斯联发布T-Cluster 512超节点架构，总算力超500 PFlops，单机柜训练性能提高10倍，液冷覆盖超70%，PUE低至1.08 [17] - 智谱与华为联合开源首个全程在国产昇腾Atlas 800T A2芯片上训练的SOTA多模态图像生成模型GLM-Image [8][19] - 美国放宽对英伟达H200芯片出口中国的管制 [28] - OpenAI与芯片企业Cerebras达成总价超100亿美元的合作，将部署750 MW的Cerebras晶圆级系统，于2028年前建成全球最大高速AI推理平台 [36] - 机构Counterpoint Research预计，在AI与服务器需求推动下，2025年Q4存储价格将飙升40%–50%，2026年Q1还将再涨40%–50% [47] 科技巨头战略与资本开支 - “大空头”Michael Burry警告，AI正推动微软、谷歌和Meta等公司从轻资产软件模式转向资本密集型的硬件公司，投资人应关注投入资本回报率(ROIC)而非营收增长 [3] - Meta启动“Meta Compute”顶级战略项目，计划在2030年末前构建数十吉瓦的AI基础设施，并计划对Reality Labs部门裁员数百人（约10%员工），资源重心从元宇宙转向AI [24][29] - 微软公布新计划，旨在限制数据中心电力成本和用水量影响，确保不增加民众电费负担 [30] - 微软每年在Anthropic AI上的支出将达到近5亿美元 [32] - 谷歌母公司Alphabet市值首次突破4万亿美元，成为全球第四家跨越此门槛的公司，市场认为推动因素是与苹果达成AI合作 [25] - 谷歌与苹果敲定多年AI合作协议，将为新版Siri提供支持 [26] AI模型与技术创新 - 谷歌DeepMind CEO Demis Hassabis表示，中国的AI模型可能与美国和西方的进展仅相差几个月，中国开发者在主要AI基准测试中与美国同行水平相当 [5] - DeepSeek与北京大学发布新论文并开源记忆模块Engram，通过引入可扩展的查找记忆结构，在等参数、等算力条件下显著提升模型在知识调用、推理等任务上的表现 [6] - 美团开源“重思考”模型LongCat-Flash-Thinking-2601，在智能体工具调用等核心评测上达到开源模型SOTA水平，性能超越Claude-Opus-4.5-Thinking，可同时启动8个“大脑”执行任务 [16] - 美国斯坦福大学研究人员开发出AI模型SleepFM，可根据一晚上的睡眠数据预测约130种疾病的发病风险，模型使用来自6.5万名参与者、总时长近60万小时的数据训练 [48] AI应用与商业化落地 - 阿里千问App全面接入淘宝、支付宝、飞猪等阿里生态，上线超400项AI办事功能，成为全球首个能完成点外卖、订机票等真实生活复杂任务的AI助手 [12] - 支付宝联合千问App等发布中国首个面向Agent商业需求的开放技术协议框架ACT，为AI与电商等服务平台的协同打造“通用语言” [13] - 快手科技宣布，可灵AI在2025年12月当月收入突破2000万美元，对应年化收入运行率(ARR)达2.4亿美元，较2025年3月突破的1亿美元ARR大幅增长 [9] - 京东与联想深化“混合式AI”合作，联想AI新品将在京东首发，双方围绕智能设备与服务展开深度战略协同 [11] - 谷歌联合沃尔玛等零售商扩展其“双子座”AI模型的购物功能，引入“即时结账”，推动应用从“智能助手”升级为“虚拟商家” [23] - 谷歌表示Gemini推出个人智能产品，用户可通过连接应用程序来个性化Gemini [31] 融资、并购与IPO动态 - 自变量机器人完成10亿元A++轮融资，投资方包括字节跳动、红杉中国、深创投等，该公司是唯一同时获得字节、美团、阿里投资的具身智能企业 [37] - 机器人基础模型开发商Skild AI完成近14亿美元融资，由软银集团领投，英伟达风投等参投，公司估值突破140亿美元 [42] - 金融科技平台WeLab完成2.2亿美元D轮战略融资，为成立以来最大单轮融资，资金将用于拓展东南亚业务及支持AI愿景 [43] - 脑机接口初创公司Merge Labs完成2.52亿美元种子轮融资，OpenAI为最大投资方，其他投资者包括贝恩资本和Gabe Newell [44] - 钉钉前副总裁王铭创立的K2 Lab完成数千万元种子轮融资，由云时资本独家投资，用于打造面向超级个体的内容电商Agent基建 [40] - 报道称杭州“六小龙”之一强脑科技以保密形式提交港股IPO申请 [38] - OpenAI以约1亿美元的股权对价收购人工智能医疗健康应用程序公司Torch，或将助力其推出个性化健康助手功能 [39] - 阿里云完成对ZStack（云轴科技）的进一步战略投资并实现控股 [41] 行业趋势与市场观点 - 彭博行业研究表示，中国科技巨头指数在2026年的盈利增长有望自2022年以来首次超越“美股七巨头” [45] - 瑞银认为，与美国相比，中国出现系统性AI泡沫的概率要小得多，目前AI行业直接变现模式主要是云服务和广告 [50] - 贝莱德对732家客户的调查显示，仅五分之一认为美国大型科技集团是最具吸引力的投资机会，超半数受访者更看好数据中心电力供应商 [4] - 数据显示，截至目前，中国人工智能企业数量已超6200家 [51] - 外资巨头加码中国市场AI投研，如桥水招聘“中国政策AI研究助理”，要求运用AI工具洞察趋势并预测政策与资产走向 [49] - 国家数据局表示将加快建立数据产权登记制度，以推进数据流通使用，释放数据要素价值 [46] 公司动态与业务进展 - 百川智能创始人王小川表示，公司账上还有30亿元，可能于2027年启动上市计划 [7] - 用友网络公告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净亏损为13亿元到13.9亿元，同比减亏6.71亿元到7.61亿元 [10] - 云海医数推出“云键AI精灵”，采用不限时套餐收费模式，降低中医红外算法使用成本，推动技术向大健康及美容行业拓展 [14] - 智元创新购买数千小时的人形机器人训练数据，涉及拿杯子、抓盘子等多个动作 [15] - 科大讯飞发布基于“SuperAgent”框架的营销智能体平台，面向全链路营销场景 [18] - 腾讯云智能体开发平台（ADP）发布国内首个“AI原生Widget”，支持通过自然语言一句话生成交互组件 [20][21] - 英伟达将在未来五年内与礼来共同投资10亿美元建立人工智能药物实验室 [27] - OpenAI正寻找美国本土硬件供应商，为其计划的消费设备、机器人和云数据中心扩张寻找合作伙伴 [33] - 马斯克诉OpenAI案将于4月下旬进入陪审团审判程序 [34][35] - Anthropic封禁OpenCode等第三方工具，导致部分开发者项目中断，也被指切断了包括xAI在内的部分竞争对手对Claude模型的访问权限 [22]

AI行业竞争格局变化 - 谷歌旗下Gemini在AI聊天机器人市场份额显著提升，从2025年的5%跃升至18%，而ChatGPT份额则从87%降至68% [2][3] - 最新数据显示，Gemini市场份额可能已超过21%，较六个月前翻倍以上，其增长得益于Gemini 3模型的推出以及被苹果选为Siri的底层技术 [5] - 若Gemini持续取代ChatGPT成为市场主导，可能冲击OpenAI的上市计划及其高达1万亿美元的估值预期，并可能引发其为实现增长计划所需的超过2000亿美元资金出现短缺 [6][7] 电力基础设施瓶颈与机遇 - AI基础设施的电力需求增速远超电力供应增速，导致电价上涨并形成电力瓶颈，这为能帮助电力公司优化现有电网效率的企业创造了机会 [13][14] - Itron公司通过在电网边缘部署智能电表，帮助电力公司实时监控需求，从而最大化现有电网的利用效率，其总市值为46亿美元 [15][16] - 特斯拉的Megapack等电池储能系统可通过削峰填谷来平滑电力需求曲线，帮助电厂更高效地满足需求，是能从电力瓶颈中受益的另一类企业 [17][18] 市场整体展望与相关公司 - 标普500指数在2025年一度从年初高点下跌近19%，但全年最终收涨16%，表现高于平均水平 [19] - 尽管预测2026年市场可能出现至少10%的调整，但基于强劲的基础设施支出、较低的通胀和抵押贷款利率等因素，市场整体前景依然稳固，并可能在年底收高 [20][21] - 谷歌母公司Alphabet当前股价为330.51美元，总市值达4.0万亿美元，其52周股价区间在142.66美元至341.20美元之间 [4][5]

2025年表现与2026年展望 - 公司在2025年是“七巨头”中表现最佳的股票，涨幅达65%，并跑赢了许多其他大型科技股 [1] - 尽管推动2025年上涨的部分催化剂在2026年可能不再适用，但预计其股价在2026年仍将跑赢大盘 [1] 生成式AI领域的进展 - 公司在2025年初被许多投资者认为在生成式AI竞赛中落后，但通过推出Gemini大型语言模型扭转了这一看法 [3] - Gemini已成为顶级大语言模型，在许多测试中挑战领先者，公司因此在2026年被视为生成式AI领域的领导者之一 [3] - 随着越来越多的客户选择利用Gemini构建其人工智能功能，这将在2026年全年推动公司发展，尽管这项投资的回报可能还需数年才能完全显现 [3] 核心搜索业务的韧性 - 谷歌搜索是公司主要的现金牛业务，在2025年第三季度，其收入为566亿美元，占公司总营收1023亿美元的55.3% [4] - 2025年初，谷歌搜索面临两大威胁：生成式AI的竞争以及因反垄断裁决可能被迫剥离Chrome浏览器和Android操作系统等关键部门 [5] - 关于生成式AI的担忧并未成为现实，用户并未大规模转向ChatGPT等工具，相反，公司将AI概览功能整合到搜索结果中，这些AI生成的摘要很受欢迎，帮助谷歌保持了在搜索领域的主导地位 [6] - 公司在反垄断诉讼中获得有利结果，法官选择了较轻的处罚，未要求公司拆分，仅需做出相对较小的让步 [7] 公司当前状态 - 公司已成为生成式AI领域的领导者 [8] - 公司估值目前已与同行持平 [8]

政策风云：合规与变数下的跨境电商 - 越南市场春节购物旺季来临，63%的消费者倾向于在电商平台选购年货，同时当地政府加强节前监管，要求下架违禁商品以维护市场秩序[4] - 亚马逊欧洲站本土号风控升级，英国与北爱站点集中触发账户验证，同时平台将供应商准时发货合规率门槛提高至95%，并对供应商提出降价要求以维持低价策略[5] - 欧盟增值税新政策要求平台对销售至欧盟的商品代收代缴增值税，增加了平台的运营成本和合规难度[6] - 美国白宫宣布对特定半导体等产品加征25%关税，直接影响相关跨境电商的供应链和成本结构[6] - 德国最高法院放宽退货政策要求，允许商家使用标准退货说明，简化了退货流程[6] - eBay英国站点终止通过Facebook和X的私信客服支持，并发布气候转型计划，目标在2045年实现净零排放[7] 市场博弈：需求与竞争塑造的商业版图 - 美国已取代中国成为全球最大的线上韩妆市场，占据全球51%的份额[6] - TikTok Shop在印尼的时尚市场显著增长，参与品牌的交易额上升了86.62%[13] - 俄罗斯市场调研显示，四分之一的企业家计划在2026年拓展电商平台业务[11] - Shopee平台发布报告显示，其99%的卖家为中小微企业，凸显了电商平台对中小企业的支持作用[4] - Wayfair英国站的婴童家具需求增长，功能性与空间利用成为消费者选购的关键因素[7] 物流困境与突破：跨境电商的"最后一公里" - 国际物流面临距离远、环节多导致的物流时间长、成本高以及货物延误或丢失等挑战[15] - 行业积极采取应对措施，包括与专业国际物流公司合作，以及采用海外仓模式，将商品提前存储于目标市场以缩短配送时间并提升客户满意度[15] 科技赋能：创新驱动跨境电商新发展 - 谷歌推出UCP协议，Wayfair与Zalando率先接入AI代理购物功能，以提供更智能和个性化的购物体验[10] - Shopify与Etsy接入AI购物渠道，商品可自动接入谷歌和ChatGPT，以拓展商品曝光渠道[10] - 人工智能技术被应用于智能客服和AI代理购物，大数据技术用于分析消费者需求和市场趋势以制定精准营销策略，区块链技术则被用于提升商品溯源和交易安全的透明度[17][19] 平台动态与区域市场拓展 - Shopee越南跨境店开通国际自提柜渠道，为消费者提供更便捷的取货方式[4] - 速卖通或将于2026年重返俄罗斯市场，预计将为该市场注入新的活力[4] - 俄罗斯电商平台Ozon计划于2026年第一季度推出自有化妆品牌Kix beauty[11]