文章核心观点 - AI产业竞争已从模型算法延伸至算力底层硬核博弈，专用集成电路正成为重塑全球AI格局、构筑竞争壁垒的核心抓手[46] - 专用集成电路的发展速度远超预期，已从单纯的产业趋势演变为AI巨头必炼的内功，甚至成为AI竞争的胜负手[6][7] - 在高速增长的算力需求背景下，英伟达图形处理器作为基石的作用仍不可替代，但其市场份额将逐渐被专用集成电路蚕食，长期将呈现二者共存态势[16][17] - 谷歌张量处理单元在技术和商业上的成功，为专用集成电路的发展提供了强心剂和示范效应，彻底打消了市场疑虑，并撕开了英伟达的垄断裂缝[10][24] - 国内外大型科技公司纷纷加速自研专用集成电路，以追求极致的总拥有成本、供应链安全和功耗控制，没有自研芯片的企业将在AI竞赛中失去话语权[32][34][46] ASIC趋势比预期还要猛 - **AI投资规模驱动专用集成电路优势显现**：AI军备竞赛导致资本开支巨大，头部厂商AI资本开支已逼近千亿美元，使性价比更高的专用集成电路变得至关重要[9] - **专用集成电路与图形处理器的核心差异**：专用集成电路是针对特定算法和应用的定制化优化，具备更低的成本与功耗优势；而图形处理器是适配多场景的通用型选手[9] - **专用集成电路的经济性门槛已被跨越**：当前2nm芯片流片成本达7亿美元，加上团队搭建费用3亿美元，自研门槛高达10亿美元，需要超100亿美元的下游市场规模覆盖成本[12] - **数据中心市场已具备经济性**：数据中心AI芯片单颗价值高，一个大厂内部采购的AI芯片数量轻松超过100万颗，足以覆盖高昂成本；例如谷歌2023年自用张量处理单元超200万颗，按年20亿美元研发成本计算，单颗分摊成本仅几千美元[13] - **出货量与市场规模将快速扩张**：据芯智讯援引DIGITIMES数据，专用集成电路出货量2027年将突破1000万颗，接近同期图形处理器1200万颗的水平；AI用专用集成电路有望快速成长为千亿美金赛道[13][14] - **产业链给出乐观预期**：博通预计2027年大客户专用集成电路可服务市场将达600-900亿美元；Marvell预测2028年定制芯片将占数据中心加速计算市场25%的份额[14] GPU和ASIC之争继续 - **英伟达图形处理器的两大优势**：一是算法生态，CUDA生态与开发者习惯形成强壁垒，在大模型训推中仍领先其他方案至少一年半；二是产业链优先支持，在代工产能和HBM供应上享有优先权[19][20][21][22] - **英伟达面临供应链瓶颈**：谷歌张量处理单元在2026年上半年有超过50%的产能缺口导致难大规模交付、微软Maia 200也难产，都是由于产业链产能限制[22] - **专用集成电路的挑战与解决方案**：生态上，谷歌张量处理单元在超大型模型部署场景中已有成本优势；互联标准上，UALink、Ultra Ethernet等开放标准正在崛起，有望打破英伟达垄断，在10万节点集群中，Ethernet架构相较英伟达InfiniBand，总拥有成本最高可节省20%[23] - **供应链瓶颈预计缓解**：随着扩产，预计上游产能在2027年逐步放量，供应链瓶颈开始缓解；同时2027年训练与推理芯片资本开支占比将趋近50:50，给专用集成电路更大舞台[23] 谷歌TPU撕开英伟达垄断的裂缝 - **谷歌张量处理单元的技术优势**：持续迭代，最新的TPU v7搭载Inter-Chip Interconnect技术，可支持最多9000个节点的超大规模集群；采用HBM3E内存，功耗与以太网成本更具优势，FP4精度下每PFLOPS每小时成本仅0.40美元[25] - **内部应用验证成功**：谷歌Nano Banana等模型100%基于张量处理单元完成训练与推理，支撑内部核心功能，成本低于图形处理器，部分场景性能表现优异[26] - **成功拓展外部市场**：Meta计划2026年租用并从2027年开始购买超100万颗、价值数十亿美元的TPU；OpenAI将部分推理工作负载迁移至TPU；Anthropic签署100万TPU订单；Apple采购TPU用于LLM训练[27] - **定价策略与市场预测**：单颗张量处理单元芯片售价预计1—1.5万美元，定价瞄准AMD，意图通过低价挤压竞争对手；乐观测算，到2027年，张量处理单元可能抢占英伟达15%的训练市场份额；Semianalysis预测2027年谷歌张量处理单元合计出货量达到600万颗[29] - **渗透率预测**：2027年推理场景占比将达50%，专用集成电路将承担其中50%的工作负载，对应专用集成电路在算力芯片中的渗透率超20%，而谷歌张量处理单元拿下其中一半份额难度不大[29] 来自EDA的产业链验证 - **EDA行业增长核心转移**：Synopsys和Cadence最新指引显示，未来EDA行业增长核心来自苹果、谷歌、特斯拉等“系统公司”，而不是第三方芯片设计厂[30] - **系统公司占比提升**：这类系统性客户占当前EDA营收的45%左右，未来2-3年将超50%，验证了大厂自研芯片并通过外售摊薄成本的模式将加速推进[30][31] 谷歌示范效应下大厂纷纷豪赌自研ASIC - **成本与功耗符合第一性原理**：到2030年AI耗电可能占美国用电的10%，降低单芯片功耗关键；图形处理器存在30-40%功能冗余导致功耗浪费，而专用集成电路可针对特定工作负载优化[33][34] - **性能指标对比**：主流专用集成电路在算力性能上已基本对齐英伟达H系列图形处理器，但能效比优势突出；例如英伟达H100 FP16算力为990 TFLOPS，功耗700W；谷歌TPU V6e算力为918 TFLOPS，功耗仅383W[35] - **北美大厂加速布局**：亚马逊Trainium2芯片支持的实例性价比相较GPU-based实例高出30-40%，2024年出货量年增率突破200%；Meta MTIA v2采用台积电5nm工艺，TDP仅90W；微软Maia目标定制专用集成电路相较英伟达件成本节省80%，能耗成本降低50%；OpenAI与博通达成100亿美元合作开发专属推理芯片；特斯拉计划2025年底推出下一代Dojo 2芯片[38][39] - **国内大厂芯片项目战略地位提升**：在谷歌张量处理单元验证可行性、英伟达芯片受限的双重驱动下，专用集成电路已上升为核心战略[40] - **百度昆仑芯进展**：拥有15年技术积累，兼容CUDA生态；2024年出货量6.9万片、营收20亿，2025年预计出货13万片、营收冲35亿；已进入中国移动、比亚迪、招商银行等供应链[41] - **阿里平头哥进展**：核心产品PPU分为高端和低端款，2024-2025年合计出货估计30万张；低端款采用中芯国际12nm工艺，预计2026年Q1启动流片量产，出货50万颗；2026年PPU整体出货预计80万颗[42][44] - **其他国内厂商布局**：字节跳动采取“外采低端芯片+推进海外研发+国内先进制程排队”策略；腾讯重启“紫霄”自研项目，以数倍薪酬挖角顶尖人才[44] - **国内大厂面临的挑战**：主业盈利不如海外大厂，股东对芯片业务亏损不满，促使阿里百度分拆上市平衡投入；先进产能资源更加稀缺；配套AI芯片服务商如博通、Marvell因制裁难以为国内企业提供定制服务，国内相关企业在技术积累上有明显差距[45]

融资与估值进展 - Waymo据报接近完成一轮160亿美元的融资 [1] - 此轮融资将使公司估值达到1100亿美元 是其当前估值的两倍多 [2] - 融资额获得了三倍超额认购 母公司谷歌预计将贡献超过75%的融资金额 [2] 财务与运营表现 - Waymo的年经常性收入已攀升至超过3.5亿美元 [2] - 公司已完成超过2000万次出行 并预计今年在旧金山、洛杉矶、凤凰城和迈阿密等城市每周提供100万次出行 [3][4] - 公司已在美国道路上累计行驶超过1.25亿英里的完全自动驾驶里程 且报告的安全事件很少 [4] 市场地位与竞争 - Waymo已确立其在自动驾驶出租车领域的领导者地位 [4] - 公司正努力抵御来自特斯拉及其首席执行官埃隆·马斯克的竞争 [5] - 特斯拉宣布其资本支出今年将超过200亿美元 是先前指引的两倍多 以加大对自动驾驶汽车、人形机器人和人工智能的投资 [5] 业务扩张与战略 - 除了通过自有应用程序叫车 Waymo还与Uber在奥斯汀和亚特兰大等二级市场合作 [4] - 公司已在德克萨斯州奥斯汀运营无人监督的自动驾驶 并计划在获得监管批准后于年底前将服务扩展到美国数十个主要城市 [6] - 特斯拉重申了允许车主将其车辆加入自动驾驶车队 并在非自用时赚取收入的计划 [7]

公司动态 - 韩国汽车制造商现代汽车公司表示，其未行使对俄罗斯一座前制造工厂的回购选择权 [1] - 该决定是在乌克兰战争持续进行的背景下作出的 [1]

美股期指与大宗商品市场动态 - 周一早盘美股期指全线走低 道琼斯工业平均期指下跌143点跌幅0.3% 标普500期指下滑0.6% 纳斯达克100期指跌幅近1% 科技股承压明显 [1] - 大宗商品市场剧烈波动 美、布两油开盘迅速下挫近3% 现货黄金跌幅扩大至3.5% 白银最大跌幅近9% 避险资产遭遇抛售 [1] - 比特币价格自2025年4月以来首次跌破8万美元关口 最新交易价徘徊在7.6万美元附近 投资者正加速降低风险敞口 [1] 贵金属与加密货币表现 - 白银过去12个月涨幅超一倍 但在上周五单日暴跌约30% 创下1980年以来最差表现 黄金同期下跌约9% 市场情绪显著恶化 [1] 人工智能板块与英伟达动向 - 人工智能板块前景疑虑浮现 华尔街目光聚焦英伟达 [2] - 据知情人士透露 英伟达计划向OpenAI注资1000亿美元的方案已陷入停滞 芯片制造商高管对该交易提出质疑 [2] - 英伟达CEO黄仁勋表示将投入巨资 相信OpenAI是当今最具影响力的公司之一 但未透露具体金额 [2] 企业财报与盈利状况 - 本周将迎来财报密集发布的关键周 超100家标普500成分股公司包括亚马逊、Alphabet和迪士尼等巨头将陆续公布财报 [2] - 尽管本财报季整体表现亮眼 但微软等企业财报发布后股价大幅下跌的案例令市场保持警惕 [2] - 德意志银行策略师指出 当前企业盈利增长势头有望创下四年以来最高水平 为市场提供一定支撑 [2] 宏观经济数据与政策预期 - 华尔街正密切关注周五早间公布的美国1月非农就业报告 道琼斯调查的经济学家预计1月新增就业岗位5.5万个 [2] - 数据表现将直接影响市场对美联储货币政策的预期 [2] - 美股已因特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席而承压 主要指数集体走低 若提名获确认 沃什将于今年晚些时候接替杰罗姆·鲍威尔执掌美联储 政策走向不确定性增加 [2]

行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [7] 报告核心观点 - AI技术（谷歌Genie 3与TapTap AI创作智能体）有望重塑游戏行业开发链路并构建全新内容生态，但IP、优质内容、玩法创新及平台化能力仍是行业核心竞争力和护城河 [2][4] - 看好积极拥抱AI且具有成熟游戏研运能力的公司，AI对游戏行业的长期赋能值得期待 [2] - 游戏板块2026年产品周期持续性、业绩确定性较强，后续新游及行业催化密集，继续关注板块投资机会 [2][9] 事件评论总结 - **谷歌Project Genie**：正式开放世界模型Genie 3的实验性研究原型，这是一个由Genie 3、Nano Banana Pro和Gemini共同驱动的原型Web应用 [9] - **技术特点**：用户通过输入文字提示词或生成/上传图片，即可创建、探索并“二创”一个可漫游及互动的“世界” [9] - **与AI生成视频的区别**：Genie 3可以在移动和交互时实时生成前方路径，模拟一定的物理与交互，实现持续展开的空间探索过程，生成的是用户可控制角色（实现奔跑跳跃等移动并与环境交互）的“游戏”，而不仅仅是视频 [9] - **Genie 3的意义**：被谷歌定义为通往AGI的关键里程碑，能从简单文本提示生成无限多样的交互式3D环境，实现720p高清画质、24fps实时交互，数分钟连贯世界状态 [9] - **技术突破**：代表了AI世界仿真技术的重大突破，不依赖硬编码物理引擎，而是通过自回归生成学习世界运作规律，为AGI发展奠定基础 [9] - **对游戏行业的影响**：为游戏厂商提供快速原型制作和概念可视化能力，可用于游戏原型概念验证，极大提升前期分镜、场景等制作环节效率，进一步降低轻量级开发门槛 [9] - **潜在应用场景**：环境生成能力在电商、营销、具身AI训练、互动教育、创意内容、VR/AR等场景亦具备潜力 [9] - **TapTap AI游戏创作智能体**：于1月30日正式推出名为“TapTap制造”的AI游戏创作智能体，核心理念为“想到就能做到” [9] - **产品定位**：并非传统游戏开发工具的升级，也区别于市面上常见的游戏引擎，是一款通过自然语言对话让AI创作游戏的产品 [9] - **技术构成**：底层由“AI智能体 + AI Native引擎 + TDS（TapTap开发者服务）”三部分构成，覆盖开发技术、美术素材、音乐音效、TDS功能接入、一键上架等，创作者无需脱离聊天窗口即可完成从零到上线的全过程 [9] - **平台生态优势**：依托TapTap平台生态，构建了行业独有的“创作-发布-运营”一站式闭环，让创作者可以最便捷地发布和运营作品 [9] - **行业核心竞争力**：目前AI模型离“可持续游玩、可集成到传统引擎”的真正生产流程仍有距离，游戏厂商在IP积淀、交互设计、叙事深度和游戏机制等方面上具备显著优势 [9] - **投资建议相关标的**：包括巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、吉比特、姚记科技、盛天网络、腾讯、心动公司等 [9]

核心事件 - Alphabet（GOOG/GOOGL）预计将于2月4日发布其第四季度财报 该报告可能对整体股市产生影响[1] 行业背景 - 过去几年 超大规模云服务商在人工智能领域进行了大规模投资[1] 作者背景 - 作者是一位经验丰富的投资者 来自乌克兰 亲身经历了战争带来的系统性地缘政治冲击环境[1] - 作者的目标是帮助投资者寻找事件驱动的地缘政治投资理念 以期在经济和政治不确定时期获得强劲回报[1]

文章核心观点 - 谷歌发布名为“Project Genie”的AI世界生成技术原型 引发市场对传统游戏开发平台和发行商可能受到颠覆的担忧 导致Unity Software和Take-Two Interactive股价大幅下跌 [1][5] 谷歌AI技术发布 - 谷歌于周四宣布了实验性研究原型“Project Genie” 该技术由其Genie 3世界模型驱动 允许用户创建和探索交互式世界 [2] - 该技术目前向美国的Google AI Ultra订阅用户开放 [2] - 根据Google DeepMind的博客文章 Project Genie让用户通过文本提示和图像来“创建、探索和重新混合他们自己的交互式世界” [2] - 该原型具备三项核心能力：世界草图绘制、世界探索和世界重新混合 [3] - 与静态3D体验不同 Genie 3可根据用户的移动和交互实时生成环境 [3] - 谷歌团队在公告中表示 “Project Genie根据您采取的行动实时生成前方的路径” [3] - 该技术与Nano Banana Pro集成用于世界预览 并允许用户定义从第一人称到第三人称的角色视角 [4] 市场与公司影响 - 公告引发了对传统游戏开发平台和发行商可能受到干扰的担忧 [5] - Unity Software Inc (NYSE:U) 和 Take-Two Interactive Software, Inc (NASDAQ:TTWO) 的股价在周五暴跌 [1] - Unity提供用于创建交互式3D内容的软件平台 [5] - Take-Two开发并发行主要游戏系列 包括《Grand Theft Auto》和《NBA 2K》 [5]

全球科技巨头在印度的AI数据中心投资 - 由信实工业、布鲁克菲尔德资产管理公司和Digital Realty Trust支持的合资企业Digital Connexion计划到2030年投资110亿美元在安得拉邦建设一个1吉瓦、专注于AI的数据中心园区[1] - 阿达尼集团计划与谷歌共同在该国AI数据中心项目中投资高达50亿美元[1] - 谷歌将投资150亿美元在印度建设AI中心和扩展数据中心基础设施这是其在印度迄今为止最大的承诺此前在2020年承诺了100亿美元[2] - 微软计划到2029年投资175亿美元以扩大其AI和云业务足迹资金将用于新数据中心、基础设施和培训项目[2] - 亚马逊在12月表示到2030年将在印度额外投资350亿美元使其在零售和云业务扩张中的总计划投资达到约750亿美元[2] 印度政府的税收激励与政策支持 - 印度财政部长提议对在印度数据中心运行但销往境外的云服务收入提供免税期即实际零税收[4] - 该预算还提议为向相关外国实体提供服务的印度数据中心运营商提供15%的成本加成安全港政策[4] - 印度为外国云服务提供商提供直至2047年的零税收政策条件是服务在印度数据中心运行并销往境外[5] - 对印度用户的销售必须通过本地注册的经销商进行并在国内纳税[4] 印度数据中心市场增长预测与挑战 - 印度数据中心电力容量预计到2026年将超过2吉瓦目前略高于1吉瓦到2030年可能增长五倍以上超过8吉瓦由超过300亿美元的资本投资驱动[8] - 扩大数据中心容量面临挑战包括电力供应不稳定、电价高以及水资源短缺这些可能减缓建设并提高云提供商的运营成本[6] - 政策咨询公司认为数据中心正被视为战略性商业部门而不仅仅是后端基础设施但电力供应、土地获取和州级许可方面的执行挑战仍然存在[7] 印度电子与半导体制造业激励措施 - 印度政府将启动印度半导体使命的第二阶段重点生产设备和材料、开发全栈国内芯片知识产权并加强供应链同时支持行业主导的研究和培训中心[10] - 电子元件制造计划的支出从2291.9亿卢比约25亿美元提高至4000亿卢比约43.6亿美元该计划自2025年4月启动以来吸引的投资承诺是其原定目标的两倍多[11] - 该计划提供与增量生产和投资挂钩的激励措施为制造关键元件如印刷电路板、摄像头模块、连接器以及用于智能手机、服务器和数据中心硬件的其他部件的公司报销部分成本[12] - 联邦预算还提议从4月开始对向在保税区运营的电子代工制造商供应设备和工具的外国公司实行五年免税此举可能使包括苹果在内的公司受益[13] 关键矿物与跨境电子商务促进措施 - 联邦政府将支持奥里萨邦、喀拉拉邦、安得拉邦和泰米尔纳德邦等矿物资源丰富的邦建立专门的稀土走廊以促进采矿、加工、研究和制造[14] - 此举建立在2025年底批准的为期七年的激励计划基础上旨在提高国内稀土磁体的产量[14] - 政府取消了每批快递出口货物100万卢比约11万美元的价值上限预计将使通过在线平台向海外销售的小型制造商、工匠和初创企业受益[15] - 联邦政府将利用技术简化被拒收和退回货物的处理解决出口商长期面临的瓶颈[15]

私募基金国际化与动态 - 中国私募基金加速国际化布局，香港成为首选地，持有香港证监会9号牌照是关键 截至2025年底，共有133家私募持有该牌照，其中百亿私募达39家，上海是主要聚集地 [1] - 2025年新获得9号牌照的私募有17家，包括优美利投资、平方和投资等，相比2024年多2家 [1] - 百亿私募日斗投资对其旗下一只产品实施非常规分红 该产品成立于2024年7月，分红前累计净值1.7719，分红后单位净值回归1.0000，将积累浮盈一次性分配 [2] - 日斗投资管理规模接近300亿元，其规模扩张与中小型券商推动及创始人影响力有关 [2] 知名投资机构持仓与观点 - 但斌管理的东方港湾2025年四季度美股持仓总市值13.16亿美元，较三季度增长2% 持仓更加聚焦科技巨头，谷歌取代英伟达成为第一大重仓股 [3] - 东方港湾四季度大幅增持谷歌约40.55%的股份 同期谷歌股价上涨接近29% [3] - 半夏投资李蓓认为房地产行业拐点或半年内出现，是“十年一遇机会”，地产股机会在于供给出清后的份额扩张与盈利修复 [4] - 李蓓对权益市场观点认为A股、港股是“小确幸”，未来两年或重现极度分化行情，核心顺周期蓝筹涨幅将远超2016-2017年 [4] - 李蓓已清仓黄金，认为其长期投资价值消退且已高估，未来两年人民币顺周期蓝筹机会更大 [4] - 段永平近期用中国神华换购了贵州茅台，并曾表示茅台基本解决了假酒和价格高企问题，释放的购买力难以想象 [5][6] - 段永平分享投资理念，强调不要想着赚快钱，投资做得好的人都很“慢”，最重要的是不要“踩雷” [6] 外资机构与主权基金观点及表现 - 高盛董事长苏德巍表示高盛坚定不移深耕中国市场，观察到全球投资者对华兴趣升温，中国经济未来增长引擎更多看消费 [7] - 苏德巍认为中国股票当前仍具吸引力，国际资本正在回流 对于黄金，其并非长期看好的资产类别，股票表现更优 [7] - 苏德巍肯定AI长期潜力，但称当前难判断泡沫阶段，市场最终会“重新调整” [7] - 挪威政府全球养老基金2025年整体回报率达15.1%，基金规模达21.268万亿挪威克朗 权益投资是核心驱动力，股票投资回报率19.3% [8] - 该基金2025年各板块表现突出，基础材料板块回报率40.8%，金融板块32.0%，科技板块28.5% Alphabet和英伟达等科技巨头贡献巨大 [8] - 该基金固定收益回报率5.4%，未上市房地产回报率4.4%，未上市可再生能源基础设施回报率达18.1% [8] 市场趋势与产业展望 - “木头姐”凯茜·伍德发布《Big Ideas 2026》，认为AI虽处“炒作周期”但仍在早期阶段，巨额资本开支是真实消耗 [9] - 她将此轮AI投资类比“基础设施级别”周期，或推高资本开支占GDP比重至12% 认为当下或是创业最好时代 [9] - 景华资产创始人叶本茂指出2026年市场积极可为，本轮上涨空间或超2019-2021年，媲美2014-2015年，可能走出慢牛行情 [10] - 叶本茂提出2026年四大投资机会，包括新经济、高端制造业、消费刚需、反内卷 [11] 证券行业动态 - 全国股转公司2025年四季度做市商评价结果公布，12家做市商获经手费减免资格 [12] - 东北证券、开源证券、上海证券3家券商排名前5%，获得经手费100%全免资格 [12] - 排名在前5%—10%的国元证券、天风证券、国泰海通，经手费减免比例为70% 排名在前10%—20%的6家券商减免比例为50% [12] - 中泰证券进行组织架构调整，计划设立承销保荐分公司、自营分公司、研究咨询分公司，后续将撤销对应的总部业务委员会及研究院 [13]

文章核心观点 - 人工智能浪潮引发科技巨头领导地位竞争 Alphabet和亚马逊均在其各自的人工智能细分领域处于有利地位 成为潜在的赢家 但投资者未来的回报将高度取决于公司对人工智能需求的货币化效率 [1] Alphabet (GOOG/GOOGL) 增长战略与业务状况 - 已将Gemini大语言模型家族嵌入其核心产品 包括谷歌搜索、Google Workspace、Android和谷歌云 [2] - 与苹果达成多年协议 苹果将使用Gemini模型增强其新版Siri虚拟助手 预计于2026年底推出 该协议使Alphabet能够触达苹果超过20亿台活跃设备的用户基础 并减少对搜索相关收入的依赖 [2] - 谷歌云在2025年第三季度末拥有1550亿美元的积压订单 凸显了其多年的收入可见性 [4] - 已签署最终协议 将以320亿美元现金收购云安全公司Wiz 若获监管批准 将扩大其安全产品组合 [4] - 当前股价为338.53美元 市值达4.1万亿美元 毛利率为59.18% [3][4] 亚马逊 (AMZN) 增长战略与业务状况 - 增长故事将严重依赖于扩大亚马逊云科技规模并提升其盈利能力 该云平台部门在第三季度末拥有近2000亿美元的积压订单 [5] - 亚马逊云科技收入增长在当季重新加速至同比增长20.2% 为近三年来的最快增速 [5] - 已签署一项为期七年、价值380亿美元的协议 为OpenAI提供云计算能力 进一步验证了其人工智能实力 [5] - 广告业务已成为另一个关键增长引擎 增加了高利润率的收入流 [7] - 通过更快的配送和市场扩张来加强其在零售领域的竞争护城河 从而提升购买频率和客户粘性 [7] - 当前股价为239.26美元 市值达2.6万亿美元 毛利率为50.05% [6][7] 投资风格对比 - 若投资者寻求由人工智能驱动的估值扩张带来的更快上行潜力 Alphabet股票似乎是更好的选择 [8] - 若投资者更偏好一家拥有多个盈利业务、增长更均衡的公司 亚马逊看起来是更佳选择 [8]