监管动态 - 英国竞争与市场管理局宣布对谷歌搜索服务实施新的行为要求，允许出版商选择退出其内容被用于训练谷歌AI模型或为其搜索摘要提供支持 [1] - 该要求是在CMA决定认定谷歌在通用搜索服务领域具有战略市场地位后实施的，CMA最早于2024年1月提出了AI搜索摘要选择退出的构想 [2] - 该认定使CMA能够针对谷歌的搜索活动引入有针对性的规则，即“行为要求”，以确保公平交易、开放选择或信任和透明度 [3] 对出版商的影响 - 出版商现在将拥有有效的工具来阻止其内容被用于为搜索中的AI功能提供支持，例如AI概述 [1] - 此举将使新闻机构等出版商在与谷歌谈判内容协议时处于更有利的地位 [2] - 谷歌现在还必须允许出版商选择退出允许其内容被用于AI模型的“微调”，这使出版商确信他们能够控制其内容在所有AI用例中的使用 [3] 对谷歌的要求 - 为提升消费者信任，谷歌现在必须确保在AI生成的搜索结果中，通过清晰的链接对出版商内容进行适当归属 [2] - 谷歌的合规情况将受到积极监控，CMA将在未来几周内宣布与谷歌搜索业务相关的进一步行动 [3] - CMA首席执行官表示，这些要求旨在应对谷歌当前及未来在其搜索业务中的行为 [3]

监管动态 - 英国竞争监管机构对谷歌的搜索服务施加了新的行为要求[1] - 新要求包括允许出版商选择不参与美国科技巨头的模型训练[1] 公司业务调整 - 谷歌的搜索服务需遵守新的监管规定[1] - 公司需为出版商提供退出其人工智能模型训练数据收集的选项[1]

全球科技巨头资本运作 - Alphabet（Google母公司）宣布了一项总额800亿美元的股权融资计划，以扩展其人工智能基础设施和计算能力[4][6] - 该大规模融资计划将用于建设世界级的人工智能计算基础设施，以满足前所未有的客户需求[4] 融资计划具体构成 - 将进行总额300亿美元的同步承销公开发行，其中150亿美元为存托股份（代表强制性可转换优先股），150亿美元为A类和C类股票[5] - 计划在2026年第三季度启动一项针对A类和C类股票的“市场发售”（ATM）计划，目标融资400亿美元[5] - 已与伯克希尔·哈撒韦公司达成一项100亿美元的私募配售协议，其中50亿美元为A类普通股（每股351.81美元），50亿美元为C类资本股（每股348.20美元），伯克希尔自2025年第三季度以来持续增持该公司股份[6] 公司财务与市场地位 - Alphabet年度利润为1600亿美元，上一季度利润为620亿美元，市值为4.5万亿美元[6] - 其市值与利润规模已接近所有印度上市公司利润与市值的总和[6] 对印度企业的启示 - Kotak Mahindra银行创始人Uday Kotak强调，全球科技巨头正在扩大财务能力以建设下一代基础设施，这凸显了全球科技公司与印度企业格局之间的巨大规模差距[6] - 这一事件对所有公司都是一个警醒，无论现状如何，都应投资未来[3][6] - 印度现在应专注于商业本身，减少其他干扰[3][6]

如图所示，你如何评价？欢迎留言区讨论... 早安，艾瑞巴蒂（手动问好），一起来看今天的早报： 【黑马高调早报】第3136期 更多创业内容请访问www.iheima.com Fast Reading 今日头条 多家民营银行下架3年期、5年期定期存款 本次榜单将挖掘和表彰在人工智能技术研发、场景应用、产业融合中做出突出贡献的AI领军人物、AI 超级产品、AI标杆企业、AI投资机构，搭建AI产业交流、创投对接、生态协同的平台，加速推动人工 智能和新质生产力的发育壮大。 如果你符合条件，欢迎报名参选，为公司和团队申请下对应的AI荣誉 AI 大事件 OpenAI遭美国州政府起诉 中关村银行近日公告称，自5月30日起暂时下架个人、单位整存整取3年期存款产品。记者梳理发现，目 前多家民营银行APP页面已暂时无法购买5年期和3年期整存整取产品。具体来看，吉林亿联银行、威海 蓝海银行、湖南三湘银行、浙江网商银行、上海华瑞银行、江苏苏商银行、北京中关村银行APP暂时无 法购买5年期定期存款产品，其中亿联银行、蓝海银行显示产品"售罄"，其余银行APP页面未显示相关 产品。此外，亿联银行、蓝海银行APP暂时无法购买两年期定期存款产品 ...

公司战略与融资 - 谷歌正在筹集一笔高达800亿美元的新资金 [1] - 公司已制定一项战略以应对最大的发展瓶颈 [1]

微软发布自研AI模型 - 微软在Build大会上发布7款MAI自研模型，覆盖推理、文本、多模态全赛道，确认了其在AI研发道路上的独立性[3] - 旗舰推理模型MAI-Thinking-1为35B参数的MoE架构，在推理和软件工程任务上表现突出，社区评测认为其与Sonnet 4.6水平相当[6] - 微软AI负责人表示，团队仅用六个月就达到与几个月前顶尖水平不相上下的技术水平，模型全部由微软内部团队开发，非来自OpenAI[6] - MAI模型系列可独立使用或在微软云上运行，标志着微软自研AI已成为能与OpenAI竞争的独立力量[6] OpenAI与谷歌产品动态 - OpenAI宣布将把代码工具Codex集成到ChatGPT中，旨在扩展其AI编码代理的功能，使其适用于软件工程以外的多个职业[8] - 目前ChatGPT周活跃用户超9亿，Codex周活用户超500万，两个产品加起来覆盖用户超10亿[9] - Codex的用户中有20%并非开发人员，且该群体数量正在快速增长，公司当前目标是让所有人都能用得上AI[9] - Google DeepMind发布Co-Scientist多智能体自主科研系统，该系统基于Gemini，能自主生成新科学假说、通过多智能体辩论进行验证并迭代最优方案[9] 行业监管与安全进展 - 美国总统签署AI行政令，要求新AI模型在公开发布前接受政府安全审查，并规定了30天延迟期和自愿框架[11] - Anthropic宣布扩大Project Glasswing，将Claude Mythos Preview的访问权限扩大到15个国家的超过150个组织，这些组织多来自电力、水务、医疗等高安全需求领域[11] - DeepMind、Anthropic和Meta同步扩招AI安全人才，招聘方向包括心理学、伦理学和哲学专家，显示AI安全对齐正从工程问题升级为组织能力[14] AI基础设施与硬件需求 - 慧与科技HPE发布第二财季业绩，营收107亿美元，同比增长40%，超出预期约9亿美元，其中网络业务同比暴增148%[12] - HPE股价盘后暴涨37%，有望创史上最佳单日表现，并直接提前实现了2028年的长期目标[12] - 戴尔公司同日也因AI服务器营收预期出现暴涨，表明AI服务器赛道需求远未降温[13] - 微软发布Surface RTX Spark Dev Box，搭载NVIDIA RTX Spark芯片，定位为AI开发者高性能设备，与Apple Mac Studio形成竞争[13] 其他技术公司动向 - Anthropic的Claude Mythos预览已覆盖15国超过150个组织，欧盟网络安全局ENISA和加拿大政府已确认获得模型访问权限[11] - Perplexity宣布其Perplexity Computer将支持在本地硬件上运行AI模型，采用混合推理架构，在隐私敏感或高频低延迟场景用本地推理，需要前沿能力时自动切换到云端[14]

点击图片▲立即收听 美国制造业PMI连续处于扩张区间 6月1日，美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，5月制造业采购经理人指数（PMI）较上月上升1.3个百分点至54，连续第五个月处于扩张区 间（50以上）。新订单增速加速至四个月高位，生产同步回升，几乎各制造业细分行业均录得增长。美国5月ISM制造业新订单指数56.8，预期 54.8，前值54.1。 美国5月ISM制造业物价支付指数82.1，预期85，前值84.6。ISM价格分类指数虽小幅回落，但仍接近2022年以来高位。美国5月ISM制造业就业 指数48.6，预期48.4，前值46.4。就业指数在5月份有所改善，但仍显示就业人数持续下降。（华尔街见闻） ｜点评｜ 美国5月强劲的制造业PMI数据表明，制造业正逐步摆脱此前的持续萎靡，但也释放出通胀再度升温的明确信号。全球数据中心建设热 潮推动美国相关产业链需求大幅增长，半导体等产品量价齐升。同时，持续高位的国际油价以及铜、铝等原材料价格走高，使得制造业物价指 数持续在超高位区间徘徊，成本上涨压力显著。 尽管美国制造业PMI已连续5个月处于扩张区间，企业用工需求的修复却十分缓慢。一方面，企业担心过高的成本难以 ...

Alphabet的800亿美元股权融资 - Alphabet宣布进行总额800亿美元的股权融资，用于AI算力基础设施投资 [1][2] - 融资结构分为三层：100亿美元伯克希尔私募、300亿美元承销公开发行、400亿美元ATM市价发行 [17][18] - 伯克希尔·哈撒韦通过私募认购100亿美元，其中A类股和C类股各50亿美元，认购价较收盘价折价约6.5% [18] 伯克希尔·哈撒韦的战略持仓变化 - 伯克希尔自2025年第三季度开始建仓Alphabet，初始持仓市值约43亿美元，占组合约1.62% [4][7] - 随后持续增持，至2026年第一季度持仓市值增至约166亿美元，占组合约5.93% [7] - 参与本次100亿美元定增后，伯克希尔对Alphabet的合计持仓市值预计达到约266亿美元，跻身其前五大持仓，持仓较建仓时增长超过1,400% [7][8] - 同期，伯克希尔持续减持苹果公司股份，持仓占比从2023年第二季度的峰值约46%降至2026年第一季度的约23% [9][11] - 此次投资标志着伯克希尔在“阿贝尔时代”主动拥抱AI算力，Alphabet成为其核心新仓位 [12] 融资结构及股东稀释分析 - 300亿美元的承销公开发行包含150亿美元A类和C类普通股，以及150亿美元的强制可转换优先股存托凭证 [18] - 400亿美元的ATM（按市价发行）计划预计从2026年第三季度启动，其中约300亿美元将用于员工股权税务结算，属于存量股份替代，非净增发 [18][20] - 本次融资合计潜在新增股份约2.3亿股，理论最大稀释率约为3.5% [19] - 公司设置了稀释缓解机制，包括发行优先股时同步配套上限看涨期权（Capped Call对冲），以及公司拥有强劲的经营现金流（过去12个月达1740亿美元）可用于回购以对冲稀释 [20] 资金用途与公司财务表现 - 融资主要用于AI数据中心、TPU芯片及全球算力扩张 [20] - 公司2026年第一季度营收同比增长22%，其中云收入同比大幅增长63% [21] - 公司云业务积压订单超过4600亿美元，2026年资本开支指引为1800-1900亿美元，现金储备超过1268亿美元 [21] 行业资本开支与效率对比 - 四大科技巨头2026年合计资本开支预计超过7000亿美元，华尔街预测2027年AI相关总资本支出将突破1万亿美元 [22] - 在资本开支效率横向对比中，Alphabet表现最优：其2025财年净利润/资本开支比率为22.2%，ROA为22.7%，资本开支强度为1.45倍 [23] - 微软2025财年资本开支同比增长130%，净利润/资本开支比率为16.5%，ROA为22.9% [23] - Meta的2025财年净利润/资本开支比率仅为0.87倍，资本开支强度高达34.7%，显示其AI投入尚未兑现回报 [23][24] 资本成本与融资策略 - Alphabet采用“股债双轮驱动”策略，近期融资动作包括2026年2月发行315亿美元债券，创科技公司单次发债纪录，加上其他发行，债务融资总规模超过380亿美元 [23] - 在加权平均资本成本对比中，微软的WACC最低，为6.89%，主要得益于其较低的Beta系数（0.499）和较低的债务占比（4.7%） [23] - Alphabet的WACC为7.86%，债务占比为9.0% [23] - Meta的WACC最高，为7.86%，其Beta系数也最高，为0.716 [23]

Marvell获得英伟达认可 - 新闻核心观点：半导体公司Marvell获得了行业巨头英伟达的认可，这被视为一项重要的积极进展 [1]

文章核心观点 - Alphabet的资本筹集举措表明，市场对人工智能领域的巨额投资趋势远未结束，并且将持续相当长的时间 [1] 行业趋势与投资动态 - 人工智能领域的支出热潮仍在持续，并未出现衰减迹象 [1]