证券研究报告 | 行业周报 | 计算机 Anthropic 或迎首次盈利，Codex 快速放量 ——2026.05.16—2026.05.22 周报 投资要点 1 《字节、阿里均上调资本开 支，Anthropic 变相提费》 2026.05.16 2 《OpenAI 广告工具落地，火 山 MaaS 份额领先》 2026.05.09 3 《多云布局持续推进，商业化 路径加速探索》 2026.05.05 http://www.stocke.com.cn 1/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 计算机 报告日期：2026 年 05 月 22 日 行业评级: 看好(维持) 分析师：刘雯蜀 执业证书号：S1230523020002 liuwenshu03@stocke.com.cn 分析师：刘静一 执业证书号：S1230523070005 liujingyi@stocke.com.cn 分析师：郑毅 执业证书号：S1230524070002 zhengyi@stocke.com.cn 相关报告 ❑ 本周大模型行业重点事件集中在 Anthropic 盈利拐点、算力、模型应用与 Agent 商业化四方面：据华尔街日报报道 ...

伯克希尔·哈撒韦公司概况 - 沃伦·巴菲特于1965年至2025年担任伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官，将其打造为一家市值1万亿美元的综合性企业集团，并管理着价值3300亿美元的公开交易股票和证券投资组合 [1] - 在巴菲特执掌的60年间，伯克希尔股票的年复合回报率达到19.7%，这意味着1965年的500美元投资到2025年底将增长至2420万美元 [2] - 新任首席执行官格雷格·阿贝尔长期遵循巴菲特的简单投资策略，即投资于具有稳定增长、可靠收益以及实施分红和股票回购等股东友好举措的公司 [2] 投资组合与人工智能 - 伯克希尔·哈撒韦当前至少有三家持仓公司正在利用人工智能增强其现有业务，这些持仓占其整个投资组合价值的三分之一以上 [3] - 尽管公司不追逐包括人工智能在内的最新市场趋势，但其投资组合已自然包含并受益于人工智能技术的应用 [3] 持仓公司：Alphabet - Alphabet是伯克希尔·哈撒韦的第五大持仓，占其投资组合权重的6.8% [4][7] - 公司旗下拥有谷歌、YouTube、Waymo等多个子公司，其中谷歌搜索平台贡献了Alphabet总营收的一半 [4] - 为应对AI聊天机器人可能分流传统搜索引擎流量的担忧，Alphabet推出了AI概览和AI模式等新功能，在谷歌搜索中创造混合用户体验 [5] - 这些AI功能推动了整体搜索活动的增长，使谷歌搜索在2026年第一季度创造了创纪录的604亿美元营收，较去年同期增长19% [6] - 这是该业务营收增长率连续第四个季度加速，显示出强劲的增长势头 [6] - 伯克希尔于2025年第三季度首次买入Alphabet股票，并在阿贝尔领导下于今年第一季度将其持仓规模增加了近两倍 [7]

White House discussions around the order began after Anthropic last month announced its latest model, Claude Mythos, but declared that it would hold off on publicly releasing it due to safety concerns – calling the model's ability to find vulnerabilities in computer code a "reckoning" for the cybersecurity industry. Mythos sparked a small geopolitical crisis, with governments from the UK to India to China worrying the AI model could target financial systems and other critical infrastructure. Only hours befo ...

公司与业务动态 - Alphabet Inc (NASDAQ:GOOG) 旗下谷歌云 (Google Cloud) 与全球高科技领导者泰雷兹 (Thales) 于5月20日宣布建立合作伙伴关系，旨在为德国市场建立新的主权云解决方案 [1] - 该主权云解决方案将“运行在专用基础设施上”，并由泰雷兹全资拥有和控制的一家新的德国实体进行运营和管理 [1] - 公司管理层表示，该协议标志着在满足德国市场对主权解决方案需求方面迈出了重要一步，该方案旨在保护敏感数据免受域外法律的影响 [1] 投资观点与交易动向 - 知名投资者比尔·阿克曼 (Bill Ackman) 于5月18日在社交媒体平台X上表示，其出售谷歌股票“并非看空该公司”，并“长期非常看好Alphabet Inc (NASDAQ:GOOG)” [3] - 阿克曼解释称，考虑到其有限的资本基础和当前估值，他们将谷歌股票作为“资金来源”，用于投资微软 [3] 公司结构与业务板块 - Alphabet Inc 是一家控股公司，其业务板块包括谷歌服务 (Google Services)、谷歌云 (Google Cloud) 和其他赌注 (Other Bets) [4] - 谷歌服务板块运营多种服务和产品，包括安卓 (Android)、谷歌地图 (Google Maps)、谷歌应用商店 (Google Play)、Chrome浏览器、搜索 (Search) 和YouTube [4]

行业展望与市场潜力 - 生成式人工智能被视为“一生一次”的突破性技术，正在被用于重塑客户体验 [1] - 埃隆·马斯克预测，到2040年，仿人机器人数量将至少达到100亿台，单价在2万至2.5万美元之间 [1] - 根据上述预测，该技术到2040年的潜在市场价值可达250万亿美元 [2] - 普华永道和麦肯锡等主要机构认为，人工智能将释放数万亿美元的潜力 [3] - 这250万亿美元的增长浪潮与整个重塑全球经济的AI创新者生态系统相关，而非单一公司 [2] 技术突破与行业影响 - 这一技术突破正在重新定义人类工作、学习和创造的方式 [4] - 该突破已在对冲基金和华尔街顶级投资者中引发狂热 [4] - 比尔·盖茨将人工智能视为其一生中“最大的技术进步”，其变革性超过互联网或个人电脑，有望改善医疗、教育并应对气候变化 [8] - 拉里·埃里森正通过甲骨文公司斥资数十亿美元购买英伟达芯片，并与Cohere合作，将生成式AI嵌入甲骨文的云服务和应用程序中 [8] - 沃伦·巴菲特认为这一突破可能产生“巨大的有益社会影响” [8] 关键参与者与投资机会 - 尽管特斯拉、英伟达、Alphabet和微软等公司成就显著，但更大的机会被认为存在于其他地方 [6] - 真正的焦点并非英伟达，而是一家规模小得多、默默改进使这场革命成为可能的关键技术的公司 [6] - 一家未被充分关注的公司被认为是开启这场250万亿美元革命的关键 [4] - 有观点认为，该公司的超廉价AI技术应引起竞争对手的担忧 [4] - 几年后，投资者可能会后悔没有持有这家公司的股票 [9]