投资策略 | 专题报告 从"赚快钱"到"破难题"，AI 制造重塑科 技叙事 ——全球地缘扰动下的科技制造领域机会 研究结论 ⚫ 宏观变局：科技制造优势是大国博弈的底气 ✓ 新质生产力引领经济成功转型，重点表现为两个方面。对内来看，新质生产力 对经济的影响已经超过地产，中国经济新旧动能转换仍在加速；对外来看，在 全球经济增长受到的影响逐渐显现的背景下，未来中国高景气度方向或主要体 现在出口份额上升逻辑最清晰的领域，包括能源相关领域、原材料和零部件等 中间品、科技领域出口品。除此之外，中国技术、制造、能源、原材料成本等 综合优势也将为出口提供顺价能力。 ⚫ 策略研判：以产业趋势的强确定性，对抗地缘扰动的不确定 ✓ 地缘风险仍然是全球最大的不确定性来源，并且不确定性在进一步向经济和资 产价格各领域蔓延。国内权益市场交易确定性特点明显，而 AI 制造正是科技领 域应对不确定性的首选。其确定性表现为三个方面，其一是 AI产业链上，AI制 造业绩确定性最强；其二是在主要成长方向上，AI 制造业绩改善幅度最明显； 其三是在重要性上，AI 制造成为推动 A 股业绩改善的核心推动力。 ⚫ 通信： 鸿海提前出货验证商业化拐点，C ...

纪要涉及的行业或公司 * **行业**: AI算力硬件、半导体与网络设备供应链[1] * **公司**: 博通公司、谷歌公司、英伟达公司、Meta公司[1][2] 核心观点与论据 * **事件核心**: 谷歌公司正在推进供应链采购渠道多元化，不再单一依托博通公司进行硬件采购[1] * **市场反应**: 该消息导致博通公司盘后股价跌幅进一步扩大，英伟达公司也面临市场同类利空传闻[1] * **高管解读**: 博通公司高管认为，头部科技企业推进供应链多元化是风险分散的正常商业博弈和行业常规操作，不能片面定性为利空因素[1] * **行业背景**: 全球AI算力订单需求体量庞大，头部科技公司为应对海量订单而拓宽供应商范围是合理举措[1] * **公司声明**: 博通公司自身经营增长节奏没有出现停滞[1] * **新订单**: 博通公司首席执行官透露，已收到Meta公司首笔1千兆瓦采购订单，订单包含Xpus产品与博通自研网络硬件，产品从2027年下半年启动分批交付[2] 其他重要内容 * **认知误区**: 不少投资者对事件逻辑存在认知误区，将供应链多元化单纯视作负面利空并不客观[1] * **趋势判断**: 站在行业视角，机构投资者后续大概率会频繁遇到同类型的供应链多元化事件[2]

若与众多机构投资者作为业绩基准的标普500指数相比，便能看出这些企业的庞大规模。M7在成分股数 量中仅占约1%，但市值却占整个指数的三成以上。受AI需求增长推动，这些企业的价值不断攀升， 2025年11月其市值占比曾达到38%，创下近年来最高水平。截至6月2日，该比例仍达到36%，再次逼近 历史纪录。 支撑资金持续流入的根本原因是市场对AI增长前景的期待。自去年秋季以来，市场一度担忧数据中心等 领域的巨额投资可能成为企业负担，投资者态度趋于谨慎，但近期形势已发生明显变化。 主导全球股市的美国七大科技巨头之间的差距开始愈发明显。与去年年底相比，英伟达和苹果股价上涨 超过一成，而Meta和特斯拉则出现下跌…… 主导全球股市的美国七大科技巨头之间的差距开始愈发明显。与去年年底相比，英伟达和苹果股价上涨 超过一成，而Meta和特斯拉则出现下跌。在人工智能（AI）时代，不同企业盈利能力的差异正在加速 市场对其进行筛选。 在全球股市中占据压倒性地位的是被称为"美股七巨头（Magnificent 7，M7）"的七家公司。其中，市值 位居全球第一的英伟达目前市值已超过5万亿美元。谷歌、苹果、微软、亚马逊、特斯拉以及Meta的 ...

泰 伯 与 知 卓 年 度 联 合 发 布 版 权 声 明 ： 本 报 告 版 权 归 泰 伯 智 库 所 有 ， 未 经 授 权 许 可 ， 不 得 擅 自 引 用 或 将 报 告 内 容 外 泄 。 www.taibo.cn Copyright©2026, Beijing Taibo Co., Ltd. All Rights Reserved. 2026时 空 智 能 产 业 趋 势 报 告 陶 闯 博 士 "十五五"：从'数字中国' 到' 智能中国' 十四五 · 数字中国 核心目标 数字经济核心产业增加值占GDP比 10% ️关键举措 • 构建融合传统、战新、未来产业的 现代化产业体系 • 围绕强化数字转型、智能升级、融 合创新支撑，布局建设信息、融合、 创新等新型基础设施 • 聚焦7大重点产业，10大场景加快数 字化发展 十五五 · 智能中国 战略指引 "发展新质生产力，既要坚守底线，也要全力 开辟新领域"，以科技驱动产业升级 ️发展蓝图 • 基础跃升：数字与信息基础设施能级全面提 升 • AI赋能：人工智能深度融入经济社会发展， 赋能千行百业 • 投资主线：坚持"投资于物"与"投资于人" 双轮驱动 ...

要闻提示 NEWS REMIND 1. Meta推出企业级Agent，将按token收费，摆脱单一广告收入依赖 今日头条 HEADLINE NEWS Meta推出企业级Agent，将按token收费，摆脱单一广告收入依赖 Meta在商业化道路上迈出关键一步。6月3日，Meta推出面向企业的Meta Business Agent，可在 WhatsApp上使用。 Meta表示，这款人工智能助手可以回答客户问题、推荐产品、预约服务、筛选销售线索，并在需要时将查 询转接给人工客服。该公司还将这款机器人接入了Instagram私信功能。 2. 奥特曼预测Token使用量还将增长百万倍 3. Intel在Lip-Bu Tan治下股价涨近500%，管理层砍半完成大翻盘 4. NVIDIA OpenShell为Windows AI Agent提供治理层 5. Cognition产品线重组，AI编程进入"多核"时代 6. Google被曝向Play Store开发者购买代码用于AI训练 Agent按token用量向企业收费，标志Meta开始摆脱广告收入的单一依赖，探索AI商业化路径。此前，该项 目已在印度和墨西哥等国家进行了近 ...

美东时间周三，美股三大指数全线收跌。道指跌620点，跌幅1.21%。 | 道琼斯工业 纳斯达克指数 标普500 | | --- | | 50687.07 26853.98 7553.68 | | -620.72 -1.21% -239.92 -0.89% -56.10 -0.74% | | 美国科技七巨头 中概科技龙头 中国金龙 | | 70332.97 6637.29 3531.08 | | -1247.9 -1.74% -121.94 -3.34% -168.39 -2.47% | 大型科技股多数下跌，英伟达、微软跌超3%，亚马逊跌2.5%，苹果跌1.6%，谷歌跌近0.8%，Meta涨超4%。 半导体芯片股普涨，费城半导体指数再创历史新高，英特尔、泰瑞达、超微半导体涨超4%，科天半导体、高通涨近4%。迈威尔科技已连涨5 日，收涨3.7%再创新高， 年内涨幅超255% ，但截至发稿盘后跌超5%。纳微半导体涨超19%， 年内大涨近332% ，该股与英伟达MGX生态系 统展开合作。 存储股逆势上涨， 闪迪涨超6%首次收于1800美元上方 ，西部数据涨超5%，美光科技涨超1%。 | | 1 展开分析 | | 现价 ...

2026.06.04 本文字数：1715，阅读时长大约3分钟 作者 |第一财经 陈玺宇 周三（3日）美股三大股指全线下挫。美伊局势推高油价，美国通胀恐将恶化，美债收益率不断攀升， 股市显著承压。 截至收盘，道指跌620.72点，跌幅1.21%，报50687.07点；纳指跌239.93点，跌幅0.89%，报26853.98 点；标普500指数跌56.10点，跌幅0.74%，报7553.68点。 热门股表现 明星科技股以下跌为主，英伟达收跌3.62%，微软收跌3.17%，亚马逊收跌2.53%，奈飞收跌2.17%，苹 果收跌1.57%，谷歌收跌0.79%，特斯拉收跌0.01%；Meta逆势收涨4.24%。 量子计算概念股集体下挫，在此前连续上涨后，部分投资者选择获利了结。Rigetti Computing收跌 10.36%，D-Wave Quantum收跌7.89%，IonQ收跌4.44%。 热门中概股普遍下跌，纳斯达克金龙中国指数收跌2.47%。老虎证券收跌6.04%，富途控股收跌5.64%， 爱奇艺收跌4.42%，哔哩哔哩收跌4.29%，蔚来收跌4.25%，腾讯控股收跌3.65%，拼多多收跌3.15%，百 度收 ...

*量子计算概念股重挫，IBM暴跌7.17% *美联储褐皮书：通胀冲击经济活动 *国际油价大幅上涨，美债收益率攀升 周三（3日）美股三大股指全线下挫。美伊局势推高油价，美国通胀恐将恶化，美债收益率不断攀升， 股市显著承压。 截至收盘，道指跌620.72点，跌幅1.21%，报50687.07点；纳指跌239.93点，跌幅0.89%，报26853.98 点；标普500指数跌56.10点，跌幅0.74%，报7553.68点。 【热门股表现】 明星科技股以下跌为主，英伟达收跌3.62%，微软收跌3.17%，亚马逊收跌2.53%，奈飞收跌2.17%，苹 果收跌1.57%，谷歌收跌0.79%，特斯拉收跌0.01%；Meta逆势收涨4.24%。 量子计算概念股集体下挫，在此前连续上涨后，部分投资者选择获利了结。Rigetti Computing收跌 10.36%，D-Wave Quantum收跌7.89%，IonQ收跌4.44%。 IBM最近宣布计划向量子计算领域投入逾100亿美元，股价收跌7.17%，拖累道指表现。 热门中概股普遍下跌，纳斯达克金龙中国指数收跌2.47%。老虎证券收跌6.04%，富途控股收跌5.64%， 爱 ...

合作概览 - Lovable与Google宣布扩大多年合作，作为快速增长的情绪编码初创公司，其将成为Google Cloud更重要的用户[1] - 合作涉及Lovable在Google Cloud上的使用规模扩大五倍，包括AI使用[2] 合作细节与资源获取 - Lovable将获得对Anthropic的Claude模型和Google自身Gemini模型的更多访问权限[2] - 合作将Lovable接入Google生态系统其他部分，其新智能体将通过Google Cloud企业智能体市场Gemini Enterprise Agent Gallery提供[4] - 为保障代码安全，Lovable将与Google以320亿美元收购的Wiz集成，实现安全问题的实时识别与修复[4] 对合作方的战略意义 - 对Lovable：通过Google市场销售其智能体可简化企业采购与计费流程，有助于其获取更多企业客户[5] - 对Google：若能通过吸引资金雄厚的企业推动Lovable和Anthropic增长，产生的收入将有助于为其计划在2024年投入的1800亿至1900亿美元资本支出提供资金[6] 相关方背景与数据 - Google在4月以3500亿美元估值向Anthropic投资了100亿美元现金和计算积分，并承诺若Anthropic达到特定绩效目标将再投资3000亿美元[3] - 一个月后，Anthropic以近1万亿美元估值完成了650亿美元的巨额融资[3] - Lovable在2月实现了4亿美元的年化收入，单月增加1亿美元收入，员工仅146人[3] - Lovable声称超过一半的财富500强公司以某种方式使用其产品[3] - Google已启动创纪录的850亿美元股权销售以部分覆盖资本支出[6]

英国监管新规对谷歌AI搜索功能的影响 - 英国竞争与市场管理局宣布，出版商将不再需要以允许谷歌AI工具使用其内容为条件，来换取在搜索引擎传统链接中的展示[2] - 新规赋予出版商有效工具，可阻止其内容被用于支持AI搜索功能，此举将增强出版商与谷歌谈判内容协议的议价能力[3] - 出版商亦有权阻止谷歌使用其内容进行AI模型“微调”[3] 谷歌AI搜索功能与内容使用方式的变化 - 谷歌的AI生成摘要从在线出版商处获取内容，同时减少了其网站的流量[1] - 未来，搜索引擎必须在AI生成的结果中提供清晰的来源归属和链接[3] 监管背景与谷歌的战略调整 - 此项决定在谷歌宣布全面变革后数周内出台，变革包括推出“智能AI驱动的搜索框”和由Gemini 3.5 Flash驱动的AI模式[4] - 英国竞争与市场管理局表示，此次引入的要求旨在应对谷歌当前及未来的业务调整[4]