文章核心观点 - 苹果公司和福泰制药在过去十年均跑赢市场 并且有充分理由相信它们在下一个十年及以后能继续提供超额回报 [1] 苹果公司 - 尽管面临中国销售放缓、监管审查以及iPhone增长动力减弱等问题 公司股价今年仍上涨27% 与大盘持平 [2] - 公司通过推出Apple Intelligence套件进军人工智能领域 可能开启硬件升级周期 [3] - 管理层认为生成式AI的潜力巨大 目前发展仅是开端 [4] - 2024财年第四季度总营收同比增长6%至949亿美元 其中服务营收同比增长12%至250亿美元 [4] - 公司拥有超过20亿台活跃设备安装基数和超过10亿付费订阅 服务营收占总营收26% 但贡献了该季度42%的毛利润 [4] - 服务业务的进展将对公司营收 尤其是利润率和净利润产生重大影响 [5] - 过去十年 公司股息支付增幅超过112% 股息再投资将提升长期回报 [6] 福泰制药 - 公司过去十年收入几乎全部来自治疗囊性纤维化根本病因的药物 目前正积极推动产品线多元化 [7] - 公司与CRISPR Therapeutics共同开发的基因编辑疗法Casgevy已获FDA批准用于治疗两种罕见血液疾病 [8] - 公司管线包括一款处于美国审评阶段的急性疼痛潜在疗法 以及两款分别用于APOL-1介导的肾病和IgA肾病的III期临床阶段药物 此外还在研究I型糖尿病的潜在功能性治愈方法 [8] - 第三季度公司营收同比增长12%至27.7亿美元 其囊性纤维化业务依然强劲 且即将获批一款更新的三联疗法 [9] - 核心市场仍有增长空间 未来十年产品组合将彻底转型 通过增加多适应症药物驱动强劲营收增长 [10]