文章核心观点 - 美光科技2025财年第一季度财报表现强劲，但因第二季度业绩指引不佳股价盘后大跌 [1][2][3] 美光科技Q1业绩详情 营收情况 - 第一季度每股收益1.79美元，超Zacks共识预期2.3%，去年同期亏损0.95美元 [1] - 营收同比增长84.3%至87.1亿美元，符合Zacks共识预期 [2] - DRAM营收64亿美元，占比73%，同比增长87%，环比增长20%；NAND营收22亿美元，占比26%，同比增长82%，环比下降5% [4] - 其他营收6800万美元，低于去年同期的6900万美元，高于上一季度的5900万美元 [5] - 计算和网络业务部门营收44亿美元，同比增长153%，环比增长46%；移动业务部门营收15亿美元，同比增长16.3%，环比增长19% [5] - 嵌入式业务部门营收11亿美元，同比增长5.8%，环比下降10%；存储业务部门营收17亿美元，同比增长160%，环比增长3% [6] 运营情况 - 非GAAP毛利33.5亿美元，高于上一季度的27.4亿美元，去年同期亏损3500万美元；非GAAP毛利率39.5%，高于上一季度的36.5%，去年同期为0.8% [7] - 非GAAP运营费用10.5亿美元，低于上一季度的10.8亿美元，高于去年同期的9.92亿美元 [8] - 非GAAP运营收入23.9亿美元，远高于上一季度的175万美元，去年同期亏损9.55亿美元；非GAAP运营利润率27.5%，高于上一季度的22.5%，去年同期为 - 20.2% [8][9] 资产负债表与现金流情况 - 季度末现金及投资75.8亿美元，低于上一季度末的91.6亿美元；总流动性112亿美元，环比持平 [10] - 截至2024年11月28日，总债务137亿美元，高于2024财年第四季度末的134亿美元 [10] - 第一季度运营现金流32.4亿美元，资本支出32亿美元，调整后自由现金流1.12亿美元；支付股息1.31亿美元，未进行股票回购 [11] 美光科技Q2展望 - 预计第二季度营收79亿美元（±2亿美元），Zacks共识预期为89.6亿美元 [12] - 预计非GAAP毛利率38.5%（±100个基点），非GAAP运营费用11亿美元（±1500万美元） [12] - 预计调整后每股收益1.43美元（±0.1美元），共识预期为亏损1.95美元 [13] Zacks评级及相关股票 - 科学应用国际公司（SAIC）目前Zacks评级为3（持有） [14] - 安费诺（APH）、Agilysys（AGYS）和AudioEye（AEYE）目前Zacks评级均为2（买入） [14] - APH股价年初至今上涨50.1%，2024财年每股收益共识预期为1.84美元，较过去60天上调，较去年同期增长21.9% [15] - AGYS股价年初至今上涨55.6%，2025财年每股收益共识预期为1.31美元，较过去60天上调9.2%，较去年同期增长19.1% [15] - AEYE股价年初至今上涨281.9%，2024财年每股收益共识预期为0.52美元，较过去60天上调，较去年同期增长372.7% [16]