文章核心观点 - 巴菲特通过长期投资苹果公司获得了显著回报，但目前苹果股票的高估值和增长预期可能不适合新投资者进入 [2][10][11] 苹果公司的投资历史 - 伯克希尔哈撒韦在2016年第一季度首次购买苹果股票，自那时起，苹果股价上涨了862%，显著跑赢标普500指数 [2] - 截至撰写本文时，苹果占伯克希尔2990亿美元投资组合的25%，是其最大持仓，尽管巴菲特在过去一年中减持了部分股份 [4] 苹果公司的优势 - 苹果拥有全球最强大的品牌之一，其成功开发和推出受欢迎的硬件设备的历史使其与消费者产生强烈共鸣，并赋予其定价权 [5] - 苹果的客户忠诚度极高，部分归功于其品牌形象 [6] - 苹果的生态系统结合硬件、软件和服务，提供了卓越的用户体验，实质上锁定了消费者，使其不易转向竞争对手 [7] - 苹果财务状况稳健，季度运营收入和自由现金流巨大，允许管理层回购股票和支付股息，截至2023年9月28日，苹果拥有500亿美元的净现金头寸 [8] 苹果公司的估值 - 2016年第一季度，苹果的市盈率(P/E)为10.6，当时估值看起来是一个不容错过的投资机会 [9] - 目前苹果股票的市盈率为41.7，相对于其过去10年的平均估值溢价86%，使得股票价格昂贵 [10] 投资建议 - 伯克希尔在2024年可能因资本利得税率上升而锁定部分利润，巴菲特及其团队可能因估值原因减持苹果股份 [11] - 投资者若想追随巴菲特的脚步投资苹果股票，应三思而后行，最好在市盈率接近25时再考虑购买 [11]