行业前景 - 电动垂直起降（eVTOL）飞机将结合直升机的灵活性和电力的可持续性，彻底改变城市交通，减少出行时间和环境影响，开启城市空中交通新时代 [1][9] - eVTOL飞机除城市交通外，还可用于搜索救援、运输医疗物资和货物、军事侦察、部队运输和医疗后送等 [4] - 摩根士丹利预计到2050年，未来城市空中交通市场规模将增长至5万亿美元；部分人预计到2040年，城市空中交通的潜在市场规模将增长至1万亿美元 [8][9] 行业政策 - 10月，美国联邦航空管理局（FAA）发布关于动力升力飞行员认证和操作的最终特殊联邦航空条例（SFAR），为空中出租车的广泛应用铺平道路，被投资银行Canaccord视为“总体积极” [5] 公司概况 - Joby Aviation专注eVTOL技术研发15年，是该领域领先公司，其飞行出租车可垂直起飞、降落和悬停，采用现代电池技术驱动的电动马达，具有在小空间运行、零排放、噪音小等优势 [2][10][11] - 公司采用垂直整合方法，内部开发和制造组件及系统，与依赖传统航空供应商的Archer Aviation形成竞争 [12] 公司进展 - 公司已完成获得认证所需五个阶段中的三个，处于测试和分析阶段，并已向FAA提交多个系统相关文件 [7] - 11月，公司在迪拜国际机场破土动工建设首个“垂直机场”，配备两个起降架和全球电动航空充电系统，以支持快速充电和航班间隙的维护 [13] 公司规划 - 公司计划2025年上半年在迪拜进行首次飞行，下半年全面商业化，迪拜国际机场的垂直机场是四个地点中的第一个，还计划在朱美拉棕榈岛、迪拜市中心和迪拜码头开发额外的垂直机场 [6] - 公司计划在获得FAA型号认证后，将空中出租车服务扩展到纽约市和洛杉矶等高密度市场 [14] 投资建议 - 公司扩大制造规模和实现大规模商业运营需要时间，其股票最适合具有长期投资视野的激进投资者 [16]