财报业绩表现 - 2026年第一季度每股亏损0.21美元 与市场一致预期持平 去年同期每股亏损0.18美元 [1] - 当季营收为2425万美元 大幅超出市场一致预期27.93% 去年同期营收为零 [2] - 本季度业绩意外率为-2.04% 上一季度实际亏损0.2美元 与预期一致 无意外 [1] - 过去四个季度 公司均未能超出市场每股收益预期 [2] 股价表现与市场预期 - 年初至今股价下跌约32.9% 同期标普500指数上涨5.2% [3] - 财报发布前 盈利预期修正趋势不利 导致公司股票获Zacks第四级（卖出）评级 预计短期内将跑输大盘 [6] - 近期股价走势的可持续性将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩展望 - 对下一季度的市场普遍预期为营收2897万美元 每股亏损0.20美元 [7] - 对本财年的市场普遍预期为营收1.1001亿美元 每股亏损0.84美元 [7] - 未来几个季度和本财年的预期变化值得关注 [7] 行业状况与同业比较 - 公司所属的航空航天-国防行业 在Zacks的250多个行业中排名处于后41% [8] - 同行业公司Draganfly Inc. 预计在即将发布的报告中季度每股亏损0.10美元 同比增长77.3% 过去30天该预期未变 [9] - Draganfly Inc. 预计季度营收为181万美元 较去年同期增长67.6% [9]

财务数据和关键指标变化 - 截至第一季度末 公司拥有约25亿美元现金等价物和短期投资 其中包括第一季度通过股权和可转换债券发行以及达美航空行使认股权证筹集的13亿美元净收益 [19] - 第一季度现金等价物和短期投资的使用总额约为1.95亿美元 其中不包括第一季度融资活动的净收益 这包含了3200万美元的俄亥俄州新制造设施净购买成本 [19] - 若剔除一次性俄亥俄州购买 第一季度现金使用为1.63亿美元 而第四季度为1.57亿美元 [20] - 第一季度总财产和设备投资约为7800万美元 其中6200万美元反映了俄亥俄州设施的总购买价 其余1600万美元用于支持制造扩产的设施建设 工装和生产设备 [21] - 第一季度总运营支出为2.58亿美元 而第四季度为2.38亿美元 增加了2000万美元 主要由于持续投资以支持认证 制造扩产和商业准备 [24] - 第一季度调整后EBITDA亏损1.79亿美元 而第四季度亏损1.54亿美元 增加了2400万美元 [24] - 第一季度GAAP净亏损为1.1亿美元 较第四季度的1.22亿美元净亏损改善了1200万美元 改善主要由于3300万美元的认股权证和或有对价股份公允价值非现金有利变动 以及400万美元更高的利息收入 部分被2700万美元运营亏损增加所抵消 [23] - 第一季度收入为2400万美元 主要来自Blade 较第四季度减少了700万美元 反映了第四季度日本飞行演示一次性收入的缺失 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Blade业务**：第一季度表现强劲 正进入季节性增长期 第二季度通常随着天气好转而增长 并在第三季度达到峰值 服务水平和客户需求保持稳定 [24] - **制造业务**：复合材料团队目前生产的零件数量是去年同期的2.5倍 [11] 公司正在增加复合材料铺层和自动纤维铺放团队的第三班次 [10] 目前正在为第九架符合性飞机生产零件 [11] - **认证业务**：成功完成了与FAA的SR3审计 这是多年努力的里程碑 审计确认了测试结果符合FAA对认证最后阶段的期望 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：公司被选中参与白宫支持的eIPP计划 涵盖五个申请中的11个州 包括德克萨斯州 纽约州和佛罗里达州 每个选定项目正在与FAA和交通部最终确定OTA协议 [4] 在纽约 正在东区两个直升机停机坪安装充电基础设施 拉瓜迪亚机场C航站楼停车场屋顶的垂直起降机场已发布招标 [5] 在德克萨斯州 已获得MRO设施以支持该地区运营 [5] 在佛罗里达州 正与奥兰多国际机场合作开发专用的空中出租车垂直起降机场 [6] - **国际市场**：在迪拜 庆祝了首个专用商业垂直起降机场的完工 该机场位于迪拜国际机场旁边 将作为该地区服务的运营中心 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略重点**：公司正在并行推进多年制造扩产 积极的型号认证计划 全球运营建设以及Blade的整合 [22] 公司强调其飞机设计的成熟度和认证进展使其在行业中脱颖而出 [10] - **制造能力**：公司正在将丰田生产系统的知识和经验融入生产过程 包括现场观察和集中项目信息的作战室等实践 [12] 与丰田的日常合作和知识共享对于扩产至关重要 [12] - **技术发展**：公司完成了涡轮电动垂直起降飞机的全过渡飞行 包括一次在最大起飞重量2400公斤下飞行了148英里 [14] 公司拥有Superpilot技术栈 可实现完全自主的eVTOL操作 目前缺少的是允许空域完全数字化冲突管理的空管系统 [16] - **合作伙伴关系**：公司与ASI合作 计划在今年晚些时候进行大规模运营如何安全整合到复杂和高流量空域的真实演示 [16] 与L3Harris合作 向美国陆军展示了涡轮电动飞机的机动性和续航能力 [15] - **基础设施发展**：在洛杉矶 宣布与Reuben Brothers合作 在世纪广场的标志性塔楼建设垂直起降机场 在湾区 宣布与SAP中心合作 在圣何塞关键位置开发垂直起降机场 [9] 通过收购Blade获得了美国三个最繁忙的直升机停机坪的着陆点和休息室使用权 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 1) **对eIPP计划的看法**：eIPP计划为公司今年在FAA型号认证之前将飞机和服务直接带给美国社区铺平了道路 公司获得了这个梦寐以求的机会组合 [4] 公司已经展示了参与该计划所需的技术和运营成熟度 [7] 该计划预计将持续三年 将于今年夏季启动 协议预计在第三季度签署 运营将在下半年开始 [36][38] 2) **对认证进展的看法**：公司仍专注于型号认证过程的第五个也是最后阶段 并取得强劲进展 成功完成SR3审计是多年努力的成果 [12] FAA飞行员测试的下一步是让公司飞行员开始测试 同时让FAA飞行员在模拟器中接受培训 [40][41] 3) **对制造扩产的看法**：公司正在尽可能积极地扩大制造规模 以满足早期市场和eIPP计划的需求 [10] 公司正在增加第三班次 并每月培训新技术人员 复合材料团队产量已是去年同期的2.5倍 [10][11] 公司专注于在提高产量的同时保证质量 目标是实现零不符合项 [53] 4) **对商业运营的看法**：公司拥有开始客运运营的最清晰路径 [17] 今年晚些时候有望在迪拜和不同的eIPP市场看到客运航班 [50] 公司非常期待将飞机带到纽约 佛罗里达和德克萨斯 [56] 5) **对市场需求的看法**：国际市场对飞机销售存在大量需求 包括沙特阿拉伯和日本 [31] 公司看到eIPP市场存在大量需求 并非常兴奋地尽可能积极地扩大制造规模以满足这一机会 [34] 6) **对财务状况的看法**：公司以非常强劲的资产负债表结束了第一季度 在所有业务领域都取得了令人难以置信的进展 [17] 本季度的资本部署反映了选择领先而非跟随 公司拥有执行这些计划的资产负债表和纪律 [22][25] 其他重要信息 - 公司完成了在湾区（奥克兰国际机场 三个曼哈顿直升机停机坪）和纽约（肯尼迪国际机场 华尔街直升机停机坪 西30街直升机停机坪 东34街直升机停机坪）的一系列演示飞行 展示了在B类空域内运营和在不同环境中充电的能力 [7] 纽约飞行首次实现了eVTOL飞机在国际机场和市中心直升机停机坪之间的飞行 [7] - 公司正在俄亥俄州进行螺旋桨叶片制造 并正在该第一设施中增加其他组件和系统的制造 此外 公司还在街对面购买了额外的73万平方英尺设施 正在为该设施进行建设 准备开始投入生产过程 [47] - 公司宣布与ASI建立合作伙伴关系 ASI是高保真4D建模和AI工具领域的真正领导者 是目前竞争为FAA全新的空中交通管制系统提供软件基础的三家公司之一 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 随着eIPP计划取得显著进展 公司正在与哪些增量客户进行对话 以及潜在订单可能以多快的速度实现 [27] - 纽约的体验和兴奋感反映了公司取得的进展和面临的机会 许多Blade客户对开始使用公司的服务感到兴奋 [29] - 飞机销售方面 国际市场存在大量需求 公司可能会根据市场情况调整策略 [29] - 在基础设施方面 公司正在加速相关对话 以建设更多的起降地点 [30] - 在国防方面 公司拥有相当多的潜在飞机销售机会 包括沙特阿拉伯和日本 这些市场都在寻求成熟的 能够执行任务 并得到维护和飞行员培训支持的飞机 公司在纽约的工作对销售方面的势头产生了积极影响 [31] 问题: 对于eIPP计划 公司如何考虑按地点和运营顺序部署初始飞机 决策是基于潜在收入机会 现有基础设施还是监管角度 [33] - 决策同时考虑基础设施和市场机会 一些州在部署额外基础设施方面进展迅速 而在纽约等地 公司已拥有现有基础设施和客户群 将飞机卓越的声学特性带到目前受直升机噪音影响较大的地方是一个巨大的机会 [34] - 公司看到eIPP市场存在大量需求 并正在尽可能积极地扩大制造规模以满足这一机会 [34] 问题: eIPP计划将如何启动和逐步扩大 项目是同时启动还是轮流进行 [36] - 目前预计协议将在第三季度开始签署 随着进入下半年 将开始运营 预计运营将包括eVTOL飞机和自主平台 [38] - 公司正在尽可能积极地扩大制造规模 以便向eIPP市场部署尽可能多的飞机 希望在今年下半年和明年上半年在纽约 佛罗里达和德克萨斯建立机队 [38] 问题: 何时开始飞机的全面认证测试 以及需要满足哪些条件 [40] - 公司对第一架符合性飞机已经升空感到兴奋 这是与FAA DAR密切合作完成的 monumental lift [40] - 需要完成所有符合性测试件的制造和测试 并编写和提交许多测试报告 [40] - 接下来的步骤是公司飞行员开始测试 同时让FAA飞行员在模拟器中接受培训 [41] - 可以理解为三个并行的工作流：部件测试 公司飞行员驾驶符合性飞机完成所有测试点 FAA飞行员在模拟器中接受培训 [41] 问题: 在eIPP和生产方面 公司是否看到任何潜在的瓶颈 如制造 原材料 生产甚至飞行员 以及公司正在采取哪些措施来应对 [43] - 公司正在供应链 扩大制造规模以及早期投资的飞行模拟器三个方面努力 [44] - 飞行模拟器是与CAE合作建造的 CAE提供硬件 公司开发飞行动力学和飞行控制 现已安装 准备开始培训FAA飞行员 [44] 问题: 俄亥俄州生产活动的时间表状态如何 是否计划未来在那里也增加班次 [47] - 俄亥俄州团队的扩产进展非常顺利 公司正在那里进行螺旋桨叶片制造 并对该设施的启用感到满意 [47] - 公司正在第一设施中增加其他组件和系统的制造 此外 街对面购买的73万平方英尺设施正在建设中 准备开始投入生产过程 [47] - 这是两个并行的工作流：在俄亥俄州建设团队和增加能力 以及建设更大的设施 [48] 问题: 关于客运航班 公司此前表示可能在今年晚些时候实现 早期预期可能在中东 但考虑到当地情况 是否认为这些航班现在可能在美国进行 [50] - 公司今年在迪拜和不同的eIPP市场都有机会实现客运航班 预计今年晚些时候将看到客运航班 [50] 问题: 其他正在生产的FAA符合性飞机的进展如何 有多少架在生产 FAA飞行员测试的时间表是怎样的 [52] - 目前正在为九架飞机生产零件 其中五架将用于TIA飞行测试 所有飞机都在顺利通过制造流程 [53] - 这反映了制造扩产的进展 公司已经启动了复合材料操作的第三班次 势头良好 [53] - 公司正在尽可能快地扩大规模 但重点放在质量上 目标是实现零不符合项 尽可能生产零缺陷零件 [53] - 航空制造业的关键是以惊人的一致性和质量生产零件 丰田团队拥有深厚的专业知识和注重质量的文化 丰田生产系统以卓越的质量和效率闻名 与丰田并肩合作是 phenomenal [54] 问题: eIPP的目的是让AAM公司 城市和监管机构在开发过程中比以往更早地获取有用信息 公司或监管机构从纽约市和旧金山湾区演示中获得了哪些有用信息 包括任何意外的公众反应 [55] - 演示展示并加强了公司与纽约经济发展公司和港务局 以及FAA和交通部建立的深厚关系 运营完美无缺 [55] - 最突出的一点是人们第一次听到公司飞机的声音 特别是当飞机飞过头顶时却听不到声音 纽约有大量直升机运营 直升机从很远就能听到 而公司的飞机飞过头顶时在纽约这样的城市甚至听不到 这种声学特性的差异非常令人兴奋 [56] - 公司迫不及待地想把飞机带到纽约 佛罗里达和德克萨斯 非常感谢交通部和FAA在eIPP计划上所做的卓越工作 也非常感谢各州在该计划上的出色执行 [56]

财务数据和关键指标变化 - 截至第一季度末，公司现金、现金等价物和短期投资总额约为25亿美元，其中包括本季度通过股权和可转换债券发行以及达美航空行使认股权证获得的13亿美元净收益 [19] - 第一季度现金及短期投资使用总额约为1.95亿美元，其中包含3200万美元用于购买俄亥俄州新制造设施的净成本（总购买价6200万美元，约一半获得融资）[19][20] - 若不计上述一次性购买，第一季度现金使用为1.63亿美元，而第四季度为1.57亿美元 [20] - 第一季度总收入为2400万美元，主要由Blade业务贡献，较第四季度减少700万美元，主要原因是第四季度确认了日本演示飞行的一次性收入 [23] - 第一季度净亏损为1.1亿美元，较第四季度的1.22亿美元净亏损改善了1200万美元，改善主要源于3300万美元的认股权证和盈利股份公允价值变动的非现金有利变化，以及400万美元的利息收入增加，部分被2700万美元的经营亏损增加所抵消 [23] - 第一季度总运营费用为2.58亿美元，较第四季度的2.38亿美元增加了2000万美元，主要用于支持认证、制造爬坡和商业准备工作的持续投资 [24] - 第一季度调整后EBITDA（非GAAP指标）为亏损1.79亿美元，而第四季度亏损为1.54亿美元，季度间2400万美元的变化反映了前述收入和费用的动态 [24] - 第一季度物业和设备投资总额约为7800万美元，其中6200万美元反映了俄亥俄州设施的总购买价，其余1600万美元用于支持制造爬坡的设施建设、工装和生产设备 [21] - 第一季度支出符合公司对2026年上半年（不包括一次性俄亥俄州购买）3.4亿至3.7亿美元的指导范围 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **电动垂直起降飞机业务**：第一季度成功完成了首架符合FAA标准的飞机试飞，并进行了旧金山湾区和纽约的一系列演示飞行，包括在奥克兰和肯尼迪两大国际机场降落，以及在曼哈顿三个直升机机场起降 [7] - **Blade业务**：第一季度表现强劲，正进入季节性增长期，第二季度通常随天气好转而增长，并在第三季度达到峰值，服务水平和客户需求保持稳定 [24] - **涡轮电动垂直起降飞机业务**：第一季度完成了该型飞机的全过渡飞行，包括一次在最大起飞重量2400公斤下飞行148英里，该机型基于标准电动S4平台，引入了燃气涡轮以增加航程和有效载荷 [14] - **基础设施业务**：在纽约、洛杉矶、湾区、迪拜等地宣布了多个垂直起降机场合作伙伴关系或开发进展，基础设施对话因演示飞行和EIPP计划而加速 [5][6][9][30] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：公司被选中参与白宫支持的EIPP计划，该计划覆盖11个州的5份申请，包括德克萨斯州、纽约州和佛罗里达州 [4] - **纽约**：正在东区直升机机场安装Joby充电基础设施，港务局发布了在拉瓜迪亚机场C航站楼停车库屋顶建设垂直起降机场的招标书，并利用收购Blade获得的起降点和休息室进行了成功的演示飞行 [5][7][9] - **德克萨斯州**：已获得维护、修理和大修设施以支持该地区运营 [5] - **佛罗里达州**：正与奥兰多国际机场合作开发专用的空中出租车垂直起降机场 [5] - **北卡罗来纳州和犹他州**：计划使用SuperPilot技术开始自主货运飞行 [6] - **迪拜**：庆祝首个专用商业垂直起降机场竣工，该机场位于迪拜国际机场旁，将作为该地区服务的运营中心 [9] - **国际市场**：在国际市场（如沙特阿拉伯、日本）存在大量飞机销售需求，纽约的演示飞行对此有积极推动作用 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **认证进展**：专注于型号认证过程的第五阶段即最后阶段，并取得强劲进展，本季度成功完成了与FAA的SR3审计，该审计确认了测试结果符合FAA对认证最后阶段的期望 [12] - **制造能力与爬坡**：正在积极扩大生产规模以满足早期市场和EIPP计划的需求，复合材料团队产量已是去年同期的2.5倍，并增加了复合材料铺层和自动纤维铺放团队的第三班次 [10][11] - **生产质量与效率**：与丰田合作，在生产中嵌入丰田生产系统的知识和经验，如现场观察和作战室，以加速决策并促进协作，专注于将不合格品降至零，生产具有极高一致性和质量的零件 [12][53][54] - **技术平台与自主化**：拥有SuperPilot技术栈以实现完全自主飞行，正与空域智能公司合作，计划在今年晚些时候进行大规模运营安全整合到复杂、高流量空域的真实演示，为完全自主电动垂直起降运营铺平道路 [16] - **基础设施先行**：通过收购、合作和自建，在全球关键城市和交通枢纽积极布局垂直起降机场网络，为商业运营奠定基础 [9] - **国防与政府合作**：与美国陆军合作演示了涡轮电动垂直起降飞机的机动性和续航能力，该领域存在明确的能力差距和强烈的系统需求 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - EIPP计划为今年在美国联邦航空管理局型号认证之前，将飞机和服务直接带给美国社区铺平了道路，公司获得了“梦寐以求”的机会组合 [4] - 在纽约等地的演示飞行证明了公司拥有充分利用EIPP计划所需的飞机、团队、工具和经验，这种成熟度是多年精心开发、测试和生产成熟垂直起降能力飞机的成果 [7][8] - 随着生产规模扩大以服务更多市场和客户，公司将能够比同行更早实现逐步降低的单位成本 [10] - 公司拥有强大的资产负债表来引领行业，并有纪律地执行，资本部署反映了选择引领而非跟随的战略 [17][22] - 公司正朝着2026年全年1.05亿至1.15亿美元的收入指引稳步推进 [24] - 随着近期纽约和旧金山演示飞行的完成以及EIPP计划的推进，美国各地的社区不仅是在阅读或听说飞行的未来，更是在他们自己城市的上空亲眼目睹 [17] - 公司今年有两个实现客运飞行的机会，分别在迪拜和不同的EIPP市场，今年晚些时候看到客运飞行的可能性非常大 [50] 其他重要信息 - 公司完成了与空域智能公司的合作宣布，该公司是高保真4D建模和人工智能工具领域的领导者，也是目前竞争为FAA全新空中交通管制系统提供软件基础的三家公司之一 [15] - 公司正在优化组织效率和速度，提拔了一批领导者 [14] - 公司首席财务官强调了在资助认证、扩大制造规模、支持商业启动的同时保持财务灵活性的重要性 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 随着EIPP计划取得显著进展，公司与潜在增量客户的对话情况如何？潜在订单可能以多快速度实现？ [27][28] - 回答: Blade的许多客户对开始使用Joby的服务感到非常兴奋。关于飞机销售，国际市场存在大量需求，公司可以根据市场情况调整策略。此外，围绕基础设施的对话正在加速，这是利用演示飞行和EIPP计划动力的一个重要机会。在国防销售方面，纽约演示飞行所展示的飞机成熟度、任务满足能力以及维护和飞行员培训支持，对销售方面的势头产生了积极影响。 [29][30][31] 问题: 对于EIPP计划，公司如何考虑按地点和运营方式对初始飞机进行排序？决策是基于潜在收入机会还是现有基础设施？是否有监管角度考虑？ [33] - 回答: 排序考虑了两个因素：一是基础设施部署速度，有些州在部署额外基础设施方面进展非常迅速；二是像纽约这样已拥有现有基础设施和客户基础的地方，将飞机低噪音特性引入目前受直升机噪音影响较大的地区是一个巨大机会。公司看到了EIPP市场的巨大需求，并正在尽可能积极地扩大制造规模以满足该机会。 [34] 问题: 关于EIPP计划，公司如何看待该计划的启动以及随后的爬坡过程？项目是同时启动还是轮流进行？ [36][37] - 回答: 目前的最佳预测是，协议将在第三季度开始签署，随着今年下半年的推进，将开始运营。预计运营将包括电动垂直起降飞机和自主平台。公司正在尽可能积极地扩大制造规模，以便向EIPP市场部署尽可能多的飞机。展望今年下半年和明年上半年，公司非常希望能在纽约、佛罗里达和德克萨斯建立起机队。 [38] 问题: 公司已开始飞行首架符合性飞机，何时开始全面的飞机认证测试？需要发生什么才能达到那个阶段？ [40] - 回答: 让那架飞机升空是一个巨大的成就。接下来需要完成所有符合性测试件的制造、测试以及许多测试报告的编写和提交。这是两个并行的工作流。对于首架符合性飞机的下一步，是由Joby飞行员开始测试，同时让FAA飞行员进入模拟器并完成培训。可以理解为三个并行工作流：1) 部件测试；2) Joby飞行员驾驶符合性飞机完成所有测试点；3) FAA飞行员在模拟器中接受培训。 [40][41] 问题: 关于EIPP和生产，合作伙伴和各州进展迅速，公司方面是否存在潜在瓶颈（如制造、原材料、生产、飞行员）？公司正在采取什么措施来避免这些瓶颈？ [43] - 回答: 公司正在供应链、扩大制造规模以及飞行员培训三个方面非常努力地工作。公司很早就投资了飞行模拟器，现已安装完毕，正准备开始培训FAA飞行员，这体现了团队的前瞻性。该模拟器是与CAE合作建造的。 [44] 问题: 俄亥俄州生产活动的时间表状态如何？是否计划未来在那里也增加班次？ [47] - 回答: 俄亥俄州团队的扩张进展非常顺利。该设施首先进行螺旋桨叶片制造，并且公司正在该设施中增加开始制造的其他组件和系统。此外，公司还在街对面购买了另一个73万平方英尺的设施，该设施已开始建设，并准备将生产流程引入。这是两个并行的工作流：一是在俄亥俄州建设团队并增加能力；二是建设那个更大的设施。对俄亥俄州团队展现出的势头和成熟度感到非常满意。 [47][48] 问题: 关于客运航班，公司曾表示今年可能实现，早期预期可能在中东，但考虑到当地局势，是否认为这些航班现在可能在美国进行？ [50] - 回答: 公司现在对于今年实现客运航班有两个机会，分别在迪拜和不同的EIPP市场。今年晚些时候看到客运航班的前景看起来非常强劲。 [50] 问题: 其他正在生产中的FAA符合性飞机进展如何？有多少架在生产中？FAA飞行员测试的时间表是怎样的？ [52] - 回答: 目前有9架飞机的零件正在开始制造。其中5架飞机将用于TIA飞行测试，所有这些飞机都在制造过程中进展顺利。这体现了制造爬坡的态势。公司已启动复合材料操作的第三班次，势头良好。公司正在尽可能快地扩大规模，但重点放在质量上，希望将不合格品降为零，尽可能生产零缺陷零件。与精通质量的丰田团队并肩合作是绝对非凡的。 [53][54] 问题: EIPP的目的是让先进空中交通公司、城市和监管机构在开发过程中比以往更早地获取有用信息。Joby或监管机构从Joby的纽约市和旧金山湾区演示飞行中获得了哪些有用信息，包括任何意外的公众反应？ [55] - 回答: 这些飞行展示并巩固了公司与纽约经济发展公司、港务局、FAA和交通部建立的深厚关系。运营完美无瑕。最突出的一点是，人们第一次听到（或没听到）Joby飞机的声音。纽约有大量直升机运营，直升机从很远就能听到，而Joby的飞机即使从城市上空直接飞过也可能听不到，这种声学特征的差异非常令人兴奋。公司迫不及待地要将飞机带入纽约、佛罗里达和德克萨斯。 [55][56]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度现金及短期投资总额约为25亿美元，其中包括本季度通过股权和可转换债券发行以及达美航空行使认股权证筹集的13亿美元净收益 [18] - 第一季度现金及短期投资使用额（不包括第一季度融资净收益）总计约1.95亿美元，其中包括为新的俄亥俄州制造工厂融资后净购买成本3200万美元（总购买价6200万美元） [18] - 第一季度现金使用额为1.63亿美元，而第四季度为1.57亿美元 [19] - 第一季度物业和设备投资总额约为7800万美元，其中6200万美元反映了俄亥俄州工厂的总购买价，其余1600万美元用于支持制造扩产所需的设施建设、工装和生产设备 [19] - 第一季度总支出符合公司2026年上半年3.4亿至3.7亿美元的指导范围（不包括一次性俄亥俄州购买） [20] - 按GAAP计算，第一季度净亏损为1.1亿美元，较第四季度的1.22亿美元净亏损改善了1200万美元 [21] - 净亏损的连续改善主要受认股权证和盈利股份公允价值3300万美元的非现金有利变动以及400万美元利息收入增加的推动，部分被经营亏损增加2700万美元所抵消 [21] - 第一季度收入为2400万美元，主要来自Blade，与第四季度相比减少了700万美元，这反映了第四季度日本演示飞行一次性收入的缺失 [22] - 第一季度总运营费用为2.58亿美元，而第四季度为2.38亿美元，增加了2000万美元，主要由于持续投资以支持认证、制造扩产和商业准备 [23] - 第一季度调整后EBITDA（非GAAP指标）亏损为1.79亿美元，而第四季度亏损为1.54亿美元，连续变化为2400万美元，反映了前述收入和支出动态 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Blade业务**：第一季度表现强劲，正进入季节性增长期，第二季度通常随着天气好转而增长，并在第三季度达到峰值，服务水平和客户需求保持稳定 [23] - **Blade业务**：第一季度业绩使公司朝着1.05亿至1.15亿美元的全年收入指引目标稳步前进 [23] - **制造业务**：复合材料团队目前生产的零件数量是去年同期产量的2.5倍 [11] - **制造业务**：公司正在为第9架符合性飞机生产零件，并正在生产5架用于TIA飞行测试的飞机 [11][54] - **制造业务**：公司正在为复合材料铺层团队和自动纤维铺放团队增加第三班次 [10][54] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场（EIPP项目）**：公司被选中参与覆盖11个州（包括德克萨斯州、纽约州和佛罗里达州）的5项申请，作为白宫支持的EIPP计划的一部分 [4] - **纽约市场**：正在东区两个直升机停机坪安装Joby充电基础设施，纽约和新泽西港务局最近发布了在拉瓜迪亚机场C航站楼停车库屋顶建设垂直起降机场的招标书 [5] - **德克萨斯州市场**：已确保在该地区的MRO（维护、维修和大修）设施以支持运营 [5] - **佛罗里达州市场**：一直与奥兰多国际机场合作开发专用的空中出租车垂直起降机场 [5] - **迪拜市场**：庆祝了首个专用商业垂直起降机场的建成，该机场位于迪拜国际机场旁边，将作为该地区服务的运营中心 [9] - **其他市场**：在北卡罗来纳州和犹他州等州，正计划如何使用其SuperPilot技术开始自主货运飞行 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略重点**：公司正在并行推进多年期制造扩产、积极的型号认证计划、全球运营建设以及后期整合，行业内很少有公司能同时执行这四项 [20] - **制造优势**：公司在制造方面的领先优势将与过去几年建立的技术和认证领先优势同等重要，通过生产更多飞机，公司将能够服务更多市场和客户，从而比同行更早实现逐步降低的单位成本 [10] - **生产体系**：公司正在融入丰田生产系统的知识和经验，包括现场观察和集中项目信息的作战室等实践 [12] - **认证进展**：公司仍专注于型号认证过程的第五个也是最后阶段，并取得强劲进展，本季度成功完成了与FAA的SR3审计 [12] - **产品平台扩展**：本季度完成了涡轮电动垂直起降飞机的全过渡飞行，包括一次在最大起飞重量2400公斤下飞行148英里，该飞机基于标准电动S4平台，引入了燃气涡轮以增加航程和有效载荷 [13] - **技术合作**：公司与空域智能（ASI）建立合作伙伴关系，计划在今年晚些时候进行实际演示，展示规模化运营如何安全整合到复杂和高流量的空域中，这也是迈向完全自主电动垂直起降运营的重要一步 [14][15] - **基础设施发展**：通过Blade收购获得了美国三个最繁忙的直升机停机坪的着陆点和休息室使用权，并在洛杉矶、湾区（圣何塞）和迪拜宣布了垂直起降机场合作伙伴关系或建成 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：EIPP计划为公司今年在FAA型号认证之前将飞机和服务直接带给美国社区铺平了道路，公司获得了这个梦寐以求的机会组合 [4] - **技术成熟度**：公司在纽约等地的演示飞行无疑证明了公司拥有充分利用EIPP计划所需的飞机、团队、工具和经验 [7] - **未来前景**：公司以非常强劲的资产负债表结束了第一季度，在所有业务领域都取得了惊人进展，并且拥有了开始客运运营以来最清晰的路径 [16] - **未来前景**：随着近期纽约和旧金山演示飞行的完成以及EIPP计划的推进，美国各地的社区不仅是在阅读或听说飞行的未来，他们正在自己城市上空亲眼看到它 [16] - **未来前景**：公司现在有两个机会在今年实现客运飞行，既在迪拜也在不同的EIPP市场，今年晚些时候看到客运飞行的可能性非常大 [51] - **认证预期**：目前最好的预测是，协议将在第三季度开始签署，随着今年下半年到来，将开始运营，预计包括电动垂直起降飞机和自主平台的运营 [37] - **市场拓展**：公司希望在今年下半年和明年上半年，在纽约、佛罗里达和德克萨斯建立机队 [38] 其他重要信息 - **领导层变动**：Didier将在七月初之前继续与公司在一起，之后将继续作为顾问提供支持，公司正在提拔一些领导者以优化组织效率和速度 [13] - **演示飞行成就**：在湾区（奥克兰国际机场、旧金山湾区空域）和纽约（肯尼迪国际机场、曼哈顿三个直升机停机坪）进行了一系列演示飞行，展示了在B类空域内运行、在不同环境中充电的能力，并完成了电动垂直起降飞机在国际机场和市中心直升机停机坪之间的首次飞行 [6] - **军方合作**：与合作伙伴L3Harris一起，向美国陆军展示了其涡轮电动垂直起降飞机的机动性和耐力 [14] - **模拟器投资**：公司很早就投资了飞行模拟器，该模拟器是与CAE合作建造的，用于开始培训FAA飞行员 [45] - **俄亥俄州生产**：公司在俄亥俄州的生产活动进展顺利，第一个设施进行螺旋桨叶片制造，并开始增加其他组件和系统的制造，同时开始对街对面购买的73万平方英尺的第二个设施进行建设，为引入生产流程做准备 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 随着EIPP项目取得显著进展，公司正在与哪些增量客户进行对话？这些潜在订单可能以多快的速度实现？ [26] - 回答：纽约的经历和兴奋之情表明了公司取得的进展和未来的机会，许多Blade客户对开始使用公司的服务感到兴奋 [27] - 回答：关于飞机销售，这是一个公司可以根据需要选择使用的杠杆，许多国际市场存在大量需求 [27] - 回答：第三个看到动力的领域是基础设施，加速基础设施对话并建设更多的起降地点是一个重要的机会 [28] - 回答：（关于国防方面的销售机会）在美国以外，公司有相当多的潜在飞机销售机会，例如沙特阿拉伯和日本，这些客户都在寻找成熟的、能满足任务需求并有维护和飞行员培训支持的飞机，纽约的工作对销售方面的势头产生了积极影响 [29][30] 问题: 对于EIPP项目，公司如何考虑按地点和运营顺序部署初始飞机？决策是基于潜在收入机会还是现有基础设施？是否有监管角度考虑？ [32] - 回答：决策基于基础设施和现有市场，一些州在部署额外基础设施方面进展迅速，而在纽约等地，公司已拥有现有基础设施和客户群，将其飞机卓越的声学特征引入目前受直升机噪音影响较大的地方是一个巨大的机会，公司看到这些EIPP市场存在大量需求，并正积极扩大制造以满足该机会 [33] 问题: 关于EIPP项目，公司如何看待该计划的启动以及随后的扩展？项目将如何开始并在这三年中逐步发展成熟？ [35] - 回答：目前最好的预测是，协议将在第三季度开始签署，随着今年下半年到来，将开始运营，预计包括电动垂直起降飞机和自主平台的运营，公司正尽可能积极地扩大制造，以便向EIPP市场部署尽可能多的飞机 [37] - 回答：展望今年下半年和明年上半年，公司希望能在纽约、佛罗里达和德克萨斯建立机队 [38] 问题: 公司已经开始飞行第一架符合性飞机，何时开始全面的审定测试？需要发生什么才能达到那个阶段？ [41] - 回答：让飞机升空是一个巨大的成就，接下来需要所有符合性测试件建造、测试并提交许多测试报告，这是两个并行的工作流 [41] - 回答：对于第一架符合性飞机，下一步是让Joby飞行员开始进行测试，同时让FAA飞行员进入模拟器并接受培训，可以理解为三个并行工作流：1) 组件和零件测试；2) Joby飞行员驾驶符合性飞机并在FAA飞行员之前完成所有测试点；3) FAA飞行员在模拟器中接受培训 [42] 问题: 关于EIPP和制造，合作伙伴和各州进展迅速，公司方面是否存在任何潜在的瓶颈（如制造、原材料、生产甚至飞行员）？公司正在做什么来避免所有潜在瓶颈以尽可能多地交付飞机？ [44] - 回答：公司正非常努力地处理所有三个要素：供应链、扩大制造以及早期对飞行模拟器的投资，与CAE合作建造的模拟器现已安装，并准备开始培训FAA飞行员，这体现了团队的远见 [45][46] 问题: 俄亥俄州生产活动的时间表状态如何？公司是否也计划在那里逐步增加班次？ [48] - 回答：俄亥俄州团队的扩产进展非常顺利，第一个设施进行螺旋桨叶片制造，并开始增加其他组件和系统的制造，同时开始对街对面购买的第二个大型设施进行建设，为引入生产流程做准备，这是两个并行的工作流：1) 在俄亥俄州建设劳动力并增加能力；2) 建设那个更大的设施，对俄亥俄州团队展现出的动力和成熟度感到非常满意 [48][49] 问题: 关于客运飞行，公司曾表示可能今年开始，早期预期可能在中东，但考虑到当地局势，是否认为现在这些飞行可能在美国进行？ [51] - 回答：公司现在有两个机会在今年实现客运飞行，既在迪拜也在不同的EIPP市场，今年晚些时候看到客运飞行的可能性非常大 [51] 问题: （来自Reddit社区）其他正在生产的FAA符合性飞机进展如何？有多少架在生产中？FAA飞行员测试的时间表是怎样的？ [53] - 回答：目前有9架飞机的零件开始制造，有5架飞机将用于TIA飞行测试，所有飞机都在顺利推进，这体现了制造扩产，公司已为复合材料运营启动了第三班次，势头良好 [54] - 回答：公司正在尽可能快地扩大生产，但重点放在质量上，希望将不符合项降至零，尽可能制造零缺陷零件，航空制造的关键是以惊人的一致性和质量制造零件，丰田团队深厚的专业知识和质量理念以及与丰田的并肩合作非常出色 [55] 问题: （来自Reddit社区）关于EIPP，该计划的目的是让先进空中交通公司、城市和监管机构在开发过程中比以往更早地获取有用信息。公司或监管机构从Joby的纽约市和旧金山湾区演示中获得了哪些有用信息，包括任何意想不到的公众反应？ [56] - 回答：这次演示展示并巩固了公司与纽约经济发展公司、港务局、FAA和交通部建立的深厚关系，运营完美无缺 [56] - 回答：最突出的一点是公众第一次听到（或没听到）公司的飞机，纽约有大量直升机运营，直升机从很远就能听到，而公司的飞机直接从头顶飞过时在纽约这样的城市甚至听不到，这种声学特征的差异非常令人兴奋，公司迫不及待地想把飞机带到纽约、佛罗里达和德克萨斯，非常感谢交通部、FAA以及各州在该项目上的卓越工作 [57][58]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度总收入为2400万美元[69] - 2026年第一季度净亏损为1.1亿美元[69] - 2026年第一季度净亏损为1.0995亿美元，较2025年第一季度增加2800万美元[71][77] - 2026年第一季度总收入为2425万美元，主要来自BLADE业务贡献了2400万美元[71][77] - 2026年第一季度调整后EBITDA亏损为1.7855亿美元，同比增加5100万美元，环比增加2400万美元[73][82] - 公司维持2026年全年总收入指引为1.05亿至1.15亿美元[75] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度运营费用为2.58亿美元[70] - 股票薪酬支出为4400万美元[70] - 折旧和摊销费用为1100万美元[70] - 2026年第一季度总运营费用为2.5783亿美元，同比增加9500万美元，其中研发费用增加4310万美元至1.7747亿美元，销售及行政费用增加3300万美元至6155万美元[71][77] 财务数据关键指标变化：其他收入 - 其他收入中包含1.24亿美元的非现金项目重估收益[69] - 其他收入中包含1800万美元的利息及其他收入[70] - 2026年第一季度其他收入净额为1.238亿美元，同比增加4290万美元，主要来自权证、盈利分成股份及或有对价的公允价值有利变动[71][77] 财务数据关键指标变化：现金流与资本 - 截至2026年3月31日，现金及短期投资为25亿美元[4] - 截至2026年第一季度末，公司现金、现金等价物及短期投资总额为24.7亿美元[74][79] - 2026年第一季度运营活动净现金流出为1.444亿美元[80] - 2026年第一季度融资活动净现金流入为12.8亿美元，主要来自6亿美元的承销公开发行和6.9亿美元的可转换票据发行[80] - 公司预计2026年上半年现金、现金等价物及短期投资的使用额为3.4亿至3.7亿美元，不包括3月份3200万美元的俄亥俄州新工厂一次性购买净额[74][75] - 公司预计现有资本足以支持扩大生产规模的计划[85] 业务线表现：BLADE业务 - 2025年BLADE网络服务乘客超9万人次[25] - 公司的BLADE服务将集成到Uber应用程序中[85] 业务线表现：生产与制造 - 复合材料产量已超过去年同期2.5倍以上[50] - 公司与丰田建立了战略制造联盟[85] 业务线表现：认证与运营计划 - 公司计划在2026年搭载首批乘客[85] - 公司计划在2026年启动eIPP下的预型号认证运营[85] - 公司计划在阿拉伯联合酋长国进行飞机认证和运营，并确定了预期的垂直起降机场地点[85] 地区表现与网络扩展 - 公司与Reuben Brothers合作，计划在Century City建立垂直起降机场[85] - 公司计划将洛杉矶网络扩展至圣莫尼卡和约翰韦恩机场[85] - 公司与SAP合作，计划在圣何塞开发垂直起降机场[85] 管理层讨论和指引：合作与演示 - 公司与ASI合作，计划在今年晚些时候进行联合演示[85]

公司业务与愿景 - Joby Aviation 近期在纽约市进行了其电动垂直起降飞行器的展示飞行 这被视作eVTOL行业的一个重要里程碑[1] - 公司首席执行官阐述了其长期愿景 即通过空中出租车改变大城市出行方式 并特别指出其目标是使服务价格与地面交通具有竞争力[2][5] 商业模式与定价策略争议 - 首席执行官提出使空中出租车服务定价与地面交通竞争的目标 但分析认为这可能对业务不利 因为低价策略可能导致利润率微薄并限制盈利能力[5] - 作为能够飞越拥堵的交通工具 通勤者可能愿意为节省时间支付溢价 若公司不收取溢价 可能意味着放弃了潜在收入[7] 财务与运营挑战 - Joby Aviation 的业务属于资本密集型 随着规模扩大 实现盈利将面临困难 在激进的定价策略下 即使能盈利 也可能需要更长时间[6] - 公司股票今年已下跌超过30% 但其估值仍然相对较高 接近90亿美元 尽管其飞行器尚未获得认证[1][8] 行业前景与投资潜力 - eVTOL行业具有变革城市出行的潜力 如果空中出租车在未来五到十年内普及 且Joby成为其中的重要参与者 其股票价值可能大幅上涨[8] - 这项投资具有长期性 伴随许多风险和未知数 如果公司面临重大亏损和现金消耗 股东面临的结果可能截然不同[8]

公司治理与领导层传承 - 公司目前仍由沃伦担任董事长 这对公司而言非常重要 并构成了一个极佳的过渡期[2] - 公司拥有一个卓越的董事会 管理层可以视具体情况随时与任何一位董事单独沟通 无论是处理风险还是把握业务中出现的或即将到来的机会[2] - 公司对拥有这样一个卓越的团队感到非常幸运[3] 历史合作伙伴关系 - 提及了一段无法复制的、令人惊叹的合作伙伴关系[1]

公司管理层与继任计划 - Ajit领导着一个在知识和人才方面都非常深厚的卓越团队，该团队负责运营公司的多个关键子公司 [1] - 公司董事会非常重视继任问题，针对Ajit和公司自身均已制定了详细的继任计划 [2] - 董事会定期讨论继任计划，确保在Ajit或公司自身当前无法履行职责时，能够立即采取明确的行动 [2]

事件概述 - Atlantic Aviation旗下子公司VertiPorts by Atlantic在纽约东34街直升机停机坪成功主办了Joby Aviation全电动垂直起降飞机的演示飞行 这标志着纽约市先进空中交通发展的一个重要里程碑 [1] - 演示于5月1日在曼哈顿最繁忙的直升机停机坪之一进行 展示了下一代电动飞机如何在现有城市航空基础设施内安全无缝地运行 [2] - 该活动提供了近距离观察更安静、更可持续的交通替代方案的机会 并真实地展现了未来空中出租车服务如何服务于这座全球最拥堵的城市之一 [2] 公司战略与合作 - VertiPorts by Atlantic致力于开发运营支持下一代空中交通的基础设施 其目标是建设安全、可扩展且以社区为中心的垂直起降机场 [5] - 公司正依托母公司Atlantic Aviation近一个世纪的航空传统和庞大网络 将其应用于开发全新的垂直起降机场业务 [5] - 此次演示活动是公私合作伙伴关系的成果 公司与纽约和新泽西港务局以及纽约市经济发展公司合作举办 突显了公私合作在实现先进空中交通预期效益中的关键作用 [3][6] - Joby Aviation的纽约演示活动紧随纽约市在3月份被选为联邦eVTOL集成试点计划的获批项目之后 该计划旨在加速先进空中交通在美国的商业化推广 [5] 技术演示与运营展示 - 飞行演示展示了现有航空基础设施如何支持eVTOL飞机的起飞、降落、地面处理、乘客服务和充电等操作 [4] - Joby Aviation在本周展示了在肯尼迪国际机场和曼哈顿之间的飞行 呈现了由白宫支持的eIPP计划所促成的可能性 [6] - Joby Aviation首席执行官表示 其目标是提供安静、零运营排放的空中出租车服务 以更好地服务纽约市民 [6] 公司背景 - VertiPorts by Atlantic是Atlantic Aviation的全资子公司 Atlantic Aviation是美国最大的固定基地运营网络之一 在北美拥有超过100个地点 [7] - Atlantic Aviation在北美为客户提供超过105个固定基地运营地点 每个设施都为商业航空领域提供全套关键服务 [8] - Atlantic Aviation是行业内的可持续发展领导者 其持续举措包括增加电动地面支持设备的使用、采用环保的建筑方法以及建立先进空中交通基础设施以支持未来eVTOL飞机的服务 [8][9]

事件概述 - Joby Aviation 将于2026年5月1日在纽约东34街直升机停机坪进行其全电动垂直起降飞机的公开演示飞行[1] - 演示旨在展示安静、零排放的城市空中交通未来 并突出现有航空基础设施如何支持新一代飞机在密集城市环境中运营[1][2] 参与方与合作 - 活动主办方为 Atlantic Aviation 的全资子公司 VertiPorts by Atlantic 该公司致力于开发和运营支持先进空中交通的下一代垂直起降机场基础设施[4] - 演示飞行将展示 Joby Aviation 的全电动空中出租车 突显其与现有直升机停机坪网络的整合潜力[2][4] - Atlantic Aviation 是北美最大的固定基地运营网络之一 拥有超过100个（后文具体为105个）地点 其子公司VertiPorts旨在将公司的安全与服务标准延伸至城市空中交通领域[4][5] 行业与战略意义 - 此次演示是城市空中交通商业化进程中的一个里程碑 旨在向政府官员、交通领袖和社区展示该技术的可行性[1] - VertiPorts by Atlantic 专注于无缝整合、客户体验和可持续性 致力于连接社区并支持新兴的电动垂直起降飞机运营[4] - Atlantic Aviation 作为行业可持续发展领导者 其举措包括增加电动地面支持设备的使用和建设支持电动垂直起降飞机的基础设施[5][7]