巴菲特投资组合管理 - 巴菲特管理伯克希尔哈撒韦约90%的股票投资组合，其余由Todd Combs和Ted Weschler负责 [1] - 巴菲特很可能负责大额持仓，如苹果 [1] 苹果公司 - 尽管曾称苹果为“世界上最好的企业”，巴菲特在第三季度减持1亿股，削减伯克希尔持仓25% [2] - 过去四个季度，巴菲特累计减持苹果超过6.15亿股 [2] - 苹果通过工程专长建立品牌权威和定价能力，其消费电子产品基于专有软件，提供跨设备无缝用户体验 [5] - 苹果在多个消费电子市场占据强势地位，尤其在智能手机领域 [6] - 公司近年扩展业务至硬件之外，通过App Store、iCloud和Apple Pay等服务更高效地变现其超过22亿活跃设备的用户基础 [6] - 2024财年第四季度，苹果收入增长6%，服务部门实现两位数增长，Mac、iPad和iPhone部门实现中个位数增长 [7] - 非GAAP调整后每股收益增长12%至1.64美元 [7] - 苹果市盈率从4月的26倍上升至12月的42倍，缺乏明显催化剂 [8] - 华尔街预计苹果未来三年盈利年增长10%，当前估值被认为过高 [9] 达美乐披萨 - 伯克希尔在第三季度开始少量持仓达美乐披萨 [3] - 达美乐是全球最大的披萨公司，按销售额和门店数量计算 [10] - 公司在美国每3个披萨中有1个由其配送 [10] - 达美乐通过定期促销和忠诚度计划重新启动，建立了比竞争对手如Papa John's和必胜客更具价值的声誉 [10] - 尽管高通胀和利率上升导致宏观经济环境困难，达美乐连续七个季度实现同店销售增长 [11] - 第三季度，达美乐收入增长5%至10亿美元，低于华尔街预期的7% [12] - GAAP每股净收益持平于4.19美元，优于分析师预期的13%下降 [12] - 公司第三季度净增72家门店，总门店数超过2.1万家 [12] - 公司预计美国同店销售年增长3%或以上，并重申到2028年运营收入年增长约8%的指引 [13] - 华尔街预计达美乐未来几年盈利年增长8%，当前市盈率为26.6倍，被认为估值较高 [14]