文章核心观点 - 2025年贵金属前景乐观，瑞银和美国银行分析师对黄金、白银和铂金表现有信心 [31] 黄金 - 2025年黄金价格前景强劲，地缘政治紧张、宏观经济波动和战略投资趋势是关键驱动因素 [2] - 美国银行分析师预测2025年黄金均价达每盎司2750美元 [4] - 美国不断上升的资金需求和债务偿还成本将提升黄金作为避险资产的吸引力 [5] - 分析师认为投资者对黄金的配置仍有上升空间，多元化和避险资金流动是关键 [14] - 瑞银和美国银行预计黄金价格上涨，受地缘政治不确定性、央行购买和投资者需求等因素推动 [17] - 2025年分析师看好的黄金股包括Agnico Eagle Mines Ltd、Franco - Nevada Corporation等 [20] - 瑞银认为未来12个月利率下降的预期对黄金很关键，尽管黄金与实际利率的关系已减弱 [19] - 央行持续视黄金为关键多元化资产，投资者持仓有增长空间 [22] - 瑞银维持看涨立场，预计2025年黄金创新高，归因于美国实际利率降低等因素 [33] - 官方部门购买和投资者配置对推动黄金需求的作用日益重要 [36] 白银 - 白银将受益于强劲工业需求（尤其是太阳能和电动汽车领域）以及供应限制 [1] - 瑞银预计2025年白银市场将突破，因需求强劲和供应短缺，有望跑赢黄金 [23] - 美国银行分析师看好白银，其基本面优势将支撑价格上涨 [25] - 白银表现与全球工业生产密切相关，未来几个月经济复苏将使价格受益 [26] - 尽管存在供需风险，但市场将逐渐收紧 [27] - 白银在金价上涨和美联储政策宽松环境下有望表现出色 [38] - 中国更多刺激政策或使白银吸引相对价值交易，经济复苏是其表现优异的关键驱动因素 [39] - 美国银行分析师认为白银因行业需求强劲，具备价格上涨条件，基本面将吸引更多投资者 [40] - 市场对白银需求增长和供应有限做出反应时，投资者将对其产生浓厚兴趣 [45] 铂金 - 铂金市场预计将因供应因素收紧，2025年缺口将大于预期，随后短缺情况将缓解 [28] - 尽管需求（尤其是汽车行业）有不确定性，但市场收紧将推动铂金价格上涨，明年下半年投资者资金流入将提供进一步支撑 [29] - 投资者对铂金的兴趣不一，ETF有增长但投机期货头寸波动，市场情绪对铂金比对钯金更积极，但投资者仍有犹豫 [12] - 铂金对汽车行业的风险敞口小于钯金，基本面相对较强，但俄罗斯材料潜在进口禁令是关键风险 [16] - 瑞银分析师预计2025年汽车行业铂金需求同比下降2%，但混合动力车需求增加和铂金替代钯金有上行潜力 [42] - 美国银行分析师认为铂金市场中期至长期将逐渐收紧，价格将上涨 [46] 钯金 - 美国银行分析师认为2024年秋季钯金价格反弹并非对基本面的全面重新评估，预计供应过剩情况将持续，除非进一步减产 [30][44] - 电动汽车市场份额增加使钯金需求减少，更广泛的铂族金属市场面临压力 [48]