市场表现 - 上周五三大股指延续弱势，沪指跌1.57%报3211.43点，深证成指跌1.89%报9897.12点，创业板指跌2.16%，科创50指数跌1.41% [1] - 沪深北三市合计成交12825亿元，较此前一日减少1272亿元 [1] - 旅游餐饮、零售、食品饮料、纺织服装等消费板块集体下挫，地产、汽车、酿酒、券商、半导体等板块走弱，煤炭股逆势上扬 [1] 投资机会 - CES 2025将于1月7日至10日在美国拉斯维加斯举行，预计吸引全球超过1300家企业参展，重点围绕AI与消费电子产品、汽车、智能家居等领域的融合展开 [2] - 芯片厂商预计将密集发布一系列新品，PC整机厂商积极推进产品创新，推动AIPC产业加速落地 [2] - 汽车领域传统车企发布多项智能化新品，自动驾驶及零部件企业将展示技术和产品最新进展 [2] - 智能家居方面得益于科技巨头赋能，家居产品智能化水平提升，预计带来更多新体验 [2] AI基础设施建设 - 微软计划在2025财年投入约800亿美元用于建设AIDC，其中50%以上投入美国，以便在全球范围内训练AI大模型并部署基于AI或云计算的应用程序 [3] - 微软的AI基础设施建设计划有望开启北美头部云服务厂商新一轮算力"军备竞赛" [4] - AI产业具有强网络效应和规模效应，头部AI应用获得用户领先优势后，其模型精准度、边际成本以及用户黏性等竞争优势将逐渐加强 [4] 机器人产业链 - CES 2025将展示人形、仿生机器人及智能扫地、清洁、割草等服务机器人，成为具身人工智能的重要载体 [5] - 展会吸引了众多企业展示其最新的创新成果，包括整机及零部件 [4] - 建议重点关注参加CES 2025的机器人产业链，以及英伟达生态圈核心视觉公司 [5] 创新药及创新器械 - 国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，提出到2027年，药品医疗器械监管法律法规制度更加完善 [7] - 政策出台利好创新药及创新器械发展，支持医药产业扩大对外开发合作，License-in交易、license-out交易以及NewCo模式成为国内药企的新选择 [7] - 看好国产创新药和创新技术出海打开第二成长曲线，"创新"+"出海"投资逻辑持续验证 [7] 政策动态 - 证监会拟对《证券发行与承销管理办法》进行修改，授权证券交易所制定分类配售的具体要求 [8] - 上交所修订《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》，调整科创板未盈利企业新股发行配售机制 [8] - 央行2025年工作会议强调实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，择机降准降息，保持流动性充裕 [9] - 国家发展改革委相关负责人表示，今年将增加发行超长期特别国债，更大力度支持"两重"建设，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴 [10] - 广电总局实施"微短剧+"行动计划，2025年将推出300部左右具有引领作用和创新价值的重点微短剧 [11]