展望å Žå¸'，ä¸æ³°è¯券指出，国内政ç–兑现告一段è ½ï¼Œæ–°çš"æ"¿ç– 周期尚未开å ¯ã€'å Žç»ç‰¹æœ—普上å°å åŠ 春节长å‡åˆ°æ ¥ï¼ŒæŒ‡æ•°çŸ- 期ç ´ä½ å Žè§'望情绪明显。目å‰ æ£å¤"于两会å‰ 的政ç– æ•感期，市场倾å '于ç‰å¾…é ´å è ½åœ°ã€'å‰ 期散户以åŠæ æ †èµ"金å… ¥åœºï¼Œäº§ç"Ÿäº†è¾ƒé«˜çš"æµ动性溢价，但是由于缺少进一æ¥è¡Œæƒ…催化å‰ '，交易型资金或获利了结离场。 渤海è¯券表示，在管ç †å±'定调"稳ä½â€ 股市的政ç– 基调下，A股市场的下行风险将总体å—控。çŸ- 期而言，虽然市场的底部构é€ 往往相对å¤ æ '，但底部æž"ç'期也为èµ"金布å± ۾ 供了æŒç»çš"é… 置时机。敢于在市场相对低ä½ 进行买å… ¥æ" 作，往往更å¯èƒ½åœ¨ä¸€ä¸ªå震è ¡è¡Œæƒ…下，实现收益的增厚。 市场çƒç'¹æ–¹é ¢ï¼Œâ€œ2025å…¨ç ƒæ¶ˆè´¹ç"µå 展（CES）†本周举办，人形机器人æˆ 为展会最 ...

特斯拉机器人量产计划超预期，国内外机器人产业链有望共 振向上 20250109 摘要 Q&A 今年以来，贵公司的财务表现如何？ 今年以来，我们公司的财务表现稳中有升。具体来看，第一季度的收入同比增长 了 8%，达到 3.5 亿美元。第二季度的收入继续保持增长态势，同比增长 10%，达 到 3.85 亿美元。此外，净利润也有所提升，同比增加了 12%。这些数据表明我 • 2023 年以来，公司财务表现稳健增长，一季度和二季度收入分别同比增 长 8%和 10%，达到 3.5 亿美元和 3.85 亿美元，净利润同比增长 12%，展 现出良好的市场策略和运营效率。 • 公司市场策略重点在于数字化转型、供应链优化和国际市场拓展，通过技 术升级、战略合作和市场开拓提升竞争力，未来三年收入年均增长率目标 为 10%以上，海外业务占比目标为 30%。 • 公司计划将研发预算提高至总收入的 15%，重点关注人工智能、大数据分 析和物联网等前沿技术，并加强与高校和科研机构的合作，以支持新产品 开发和技术创新。 • 当前行业发展趋势为数字化、智能化和可持续发展，公司将积极应对挑战， 抓住机遇，通过技术创新和绿色环保措施保持行业领先 ...

• 特斯拉计划 2024 年生产数千台人形机器人 Optimus，2025 年目标 5-10 万台，2027 年目标 50 万台，体现其从主题投资转向业绩兑现的战略转变。 • 国内企业如华为、字节跳动等积极布局人形机器人软件端，苹果公司的新 感知模型为机器人训练提供新思路，但硬件制造方面进展相对滞后。 • 2024 年被视为全球人形机器人元年，2025 年将重点关注应用场景拓展和 智能化测试，中国政府政策支持将加速产业发展。 • 英伟达发布全球首个物理世界模型及聚生智能机器人模型平台，大幅提升 研发效率，加速大模型迭代，推动行业技术进步。 • 当前高确定性投资机会集中于特斯拉产业链，如三花智控、拓普集团等， 以及边际变化大的零部件供应商，如林涛股份等，国产核心零部件也值得 关注。 • 国产机器人产业链尚不成熟，华为、字节跳动等公司及其产业链企业积极 参与，但仍需持续完善和发展。 • 2025 年人形机器人销量预测：特斯拉及其他厂商推动下，预计达到 1,000 台以上，海外市场需求增长显著，国内政府支持和企业出货量将进一步刺 激市场需求。 华为和其他国内企业在人形机器人领域有哪些进展？ 特斯拉机器人量产计划超预 ...

人形机器人重磅更新：特斯拉 optimus 未来三年出货量年均 10 倍增长指引下，产业路径与投资机遇展望 20250109 摘要 Q&A 近年来机器人产业链供给侧发生了哪些重要变化？ 近年来，机器人产业链供给侧发生了两个重要变化。首先是政策层面，全球尤其 是中美两国对机器人的重视力度显著提升，这体现在顶层设计和政策支持上。其 次，一些潜在的重磅玩家持续布局，带来了新一轮产业发展的热潮。这些因素共 同推动了机器人行业的快速发展。 对于未来机器人行业的发展趋势有何看法？ 我们认为，未来机器人行业将围绕海外和国产龙头双主线开展布局。在政策、技 术和量产节奏方面，将会有高频的催化因素推动行业发展。特斯拉等公司的新品 • 全球，特别是中美两国对机器人产业的政策支持力度显著提升，为行业发 展创造了有利环境。 • 特斯拉 Optimus 机器人技术更新迅速，自由度提升、本体减重、软硬件耦 合及智能化水平均有显著进步，但量产面临挑战。 • Optimus 机器人量产的关键前瞻指标包括内部训练效果、关键部件迭代进 展和供应链建设节奏，目前电机、减速器等部件性能及供应链建设仍需提 升。 • 特斯拉与供应商采用框架合同分批供货模 ...

公司合作与技术整合 - 晶泰科技与Deep Principle深度原理达成战略合作，双方将结合晶泰科技的AI+机器人平台技术优势和各自特长，聚焦化学材料领域的智能化自动化研发 [1] - 合作目标是打造新一代全链路智能化材料研发平台，涵盖新型分子设计、反应路径设计、反应合成优化和高通量自动化工站能力 [1] 研发效率与创新 - 通过合作，有望在更短时间内完成从材料发现、物性预测、配方优化到可控实验的完整闭环流程 [1] - 合作旨在打造“更快、更准、更省”的研发新范式，提升研发效率和精准度 [1]

欢迎接入金门财经电话会议系统请输入参会密码您已成功加入会议感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始 感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本 ...

好来谢谢会员秘书各位投资者早上好我是国际电信汽车陈长宏今天由我跟阮婷给大家汇报一下人行经纪人这块的观点跟信息跟市场以及产业沟通的一些情况首先我把行业的大概一个观点跟现在投资阶段给大家汇报一下然后后面的话调研包括产业现在大家资本市场这边大家关注的几个问题由阮婷集中给大家做个汇报 上游的这个四杠啊设备等等啊还有一些新材料啊这些做延伸啊那我们之前呃也是在新材料这个预约一直给大家贡献的标的比较多啊那第二个就是这个20年这个下半年的一个行情其实主要这个横向横向的扩散行情啊所谓横向的扩散就是从特斯拉链扩散到华为啊英伟达啊字节啊等等这些啊所以这个机器人如果从主题角度来说 其实演绎的比较充分无论是横向还是垂直这两个公司从主题角度演绎的非常充分但这一轮行情我们觉得跟前两轮有本质的不一样这轮很明显是后面行业开始逐步进入一个景气度投资的一个阶段为什么主要的说话还是说来自于 特斯拉本身给予了一个变化因为大家之前可能拍人形机器人主要都是拍2030年100万台昨天中午马斯克公开的一个发声也是把百万台这种提前到27年了之前应该说整个板块的重要的压制因素就是大家不知道量的节奏产业链也不知道怎么去扩产 啊那这个人民机器人啊应该这两年啊每年行情 ...

行业与公司 - 本次电话会议主要讨论的是**人形机器人行业**，特别是**特斯拉**和**华为**等公司在人形机器人领域的布局和发展[1][3] - 涉及的产业链包括**特斯拉链**、**华为链**、**国产机器人链**等[3][4][10] 核心观点与论据 - **特斯拉的量产计划**：马斯克计划今年生产数千台Optimus人形机器人，如果测试顺利，明年销量预计达到5万到10万台，后年可能达到50万台[1] - **行业从主题投资到业绩兑现的转变**：特斯拉的量产计划标志着人形机器人行业从单纯的主题投资转向业绩兑现，投资者将更关注产业的确定性和业绩弹性[2] - **华为链的布局**：华为等国内主机厂也在积极布局人形机器人领域，预计未来会有更多车企加入这一赛道[3] - **苹果和英伟达的技术进展**：苹果推出了感知模型comas，英伟达则在机器人底层技术（如算力平台和感知模型）上取得了重要进展[6][9] - **2024年为人形机器人元年**：2024年被认为是人形机器人的元年，全球范围内将迎来爆发，硬件结构趋于收敛，未来将更多关注软件测试和应用场景的变化[7] - **特斯拉第三代机器人的更新**：特斯拉即将发布第三代机器人，预计在软件智能化、运控和精细程度上有显著提升[8] - **英伟达的底层技术支持**：英伟达在机器人领域的底层技术（如算力平台和感知模型）为行业提供了强大的支持，加速了研发进程[9][10] - **国产机器人产业链的不确定性**：国产机器人产业链尚未完全定型，未来可能会有更多公司加入，但目前仍需进一步观察[11] 其他重要内容 - **物流领域的应用**：One Technology和Agility等公司在物流领域的人形机器人应用预计将在2025年和2026年分别达到1000台和1200台的销量[12] - **国内外公司的爆发**：自2023年以来，国内外人形机器人公司数量大幅增加，国内至少有上百家公司进入这一领域[13] - **技术瓶颈**：人形机器人的技术瓶颈主要集中在**小脑**的感知和运动模型规划上，数据采集和模型建立仍存在较大挑战[17][18] - **商业场景的探索**：短期内，人形机器人可能首先在车企和政府引导的特种场景中得到应用，远期则可能进入家用市场[19] 投资建议 - **优先推荐特斯拉产业链**：如三花、托普、北特等公司，预计在业绩上会有较大弹性[10][20] - **关注编辑变化较大的领域**：如林曹手、感知传感器等，相关公司包括赵维基线、弗莱星台等[10] - **国产机器人产业链**：虽然尚未定型，但未来可能会有更多公司加入，值得持续关注[11]

行业与公司 - 行业：机器人行业，特别是人型机器人[1][2] - 公司：特斯拉（T）、华为、比亚迪、互联网大厂等[10][11][15] 核心观点与论据 1. **机器人行业前景** - 国外电信团队持续看好机器人行业，特别是在2023年底发布的投资策略中明确看好联营机器人的投资机遇[1] - 大国科技竞赛背景下，海外IT和国产龙头双主线布局将成为未来重点[2] - 特斯拉的Optimus机器人更新和量产计划是行业的重要催化剂[3][5] 2. **技术变化与产品迭代** - Optimus三代技术将带来首部环节自由度翻倍、驱动传动方案升级等重大变化[3] - 特斯拉内部产品储备丰富，包括技术创新、降本产品及智能化非双组产品[4] - 硬件层面已相对定型，供应链从送样到小批量量产是关注重点[4][8] 3. **量产与供应链进展** - 特斯拉Optimus的量产指引从5-6年缩短至更短时间，超市场预期[5] - 供应链建设节奏加快，山蛙拓普、北特、星舰等企业已明确产能规划[8] - 特斯拉与供应商的合作模式为分家合同分批供货，国内企业已进入产品规模量产爬坡阶段[9] 4. **国产机器人发展** - 华为、比亚迪等国产龙头企业在机器人领域的布局仍处于起步阶段，信息保密性较高[10] - 国产机器人供应链企业需重视卡位机会，政策支持将持续跟进[11][12] 5. **投资机会** - 海外产品超预期叠加自主可控政策推进，形成投资共振[12] - 投资标的重点关注总成商、零部件供货商及具备高价值量或高壁垒部件的企业[13][14] - 新能源车相关企业有望快速布局人型机器人领域[15] 其他重要内容 - **供应链竞争**：特斯拉将持续引入供应商竞争以优化供应链支持[9] - **技术壁垒**：电机控制精度和系统磨合能力是关键技术壁垒[7] - **政策支持**：国产机器人领域有望获得更多政策支持[11] 数据与百分比变化 - 特斯拉Optimus的量产指引从5-6年缩短至更短时间[5] - 特斯拉本体从2024年11月开始周产5-10台逐步爬坡[8]

行业与公司 - 行业涉及**人形机器人**产业链，包括特斯拉、比亚迪、小鹏、奇略等车企，以及第三方机器人公司[1][2][3] - 公司涉及**特斯拉**、**比亚迪**、**小鹏**、**奇略**、**H链**、**英伟达链**、**智原链**、**赛里斯链**等[4][5] - 其他相关公司包括**瑞幸威**、**全智科技**、**奥比通关**等[20][21][25] 核心观点与论据 - **特斯拉**的量产计划：2023年预计量产**3000台**，2024年**5-10万台**，2025年可能达到**百万台**，远超市场预期[4] - **人形机器人**产业链加速成熟，国内车企和互联网公司全面参与，进入量产和本地化阶段[2][3] - **核心零部件**如**丝杠**、**减速器**、**传感器**等环节技术逐步成熟，但部分环节如**丝杠**在小批量生产时仍面临效率问题[6][7] - **国内供应链**快速发展，国产**6V传感器**和**电子皮肤**等技术已应用于本地厂商[10] - **汽车行业**对人形机器人的参与度高，车企如**小鹏**、**长城**、**比亚迪**、**小米**等已布局相关团队[14] - **磁材行业**从公用磁材向高附加值磁组件转型，毛利率有望提升**10%**以上[27] 其他重要内容 - **奥比通关**在3D光学识别领域全面覆盖，应用于智慧医疗和3D打印，2024年收入预计增长**3倍**[21][22] - **瑞幸威**和**全智科技**分别为人形机器人提供主控芯片，价格分别为**50美元**和**5美元**[20] - **磁材行业**经历产能扩张和价格下调后，2025年有望迎来需求改善和价格回升[28][29] - **人形机器人**产业链从技术讨论转向产品落地，2023年将是关键转折点[30] 总结 - **人形机器人**产业链在2023年进入加速成熟期，特斯拉的量产计划远超预期，国内车企和供应链企业全面参与[1][2][3][4] - **核心零部件**如丝杠、减速器、传感器等技术逐步成熟，但部分环节仍需提升效率[6][7] - **磁材行业**从低附加值向高附加值转型，毛利率有望显著提升[27][28] - **奥比通关**、**瑞幸威**、**全智科技**等技术公司在3D识别、芯片等领域具备竞争优势[20][21][22]