文章核心观点 特朗普政府提议的全面进口关税引发通胀担忧，对股市产生影响，基础材料行业面临钢价潜在上涨，在此背景下分析了美国钢铁公司和钢动态公司两支钢铁股的投资建议 [1][2] 特朗普关税政策影响 - 特朗普政府提议的全面进口关税引发通胀担忧，许多股票受囤货和成本上升影响，基础材料行业面临钢价潜在上涨，美国对中国产钢铁征收60%关税 [1] - 尽管中国在美国钢铁进口市场份额小，该关税旨在推动美国钢铁生产商业务，但特朗普“美国制造”立场可能损害某一钢铁股 [2] 美国钢铁公司（US Steel）情况 - 新日铁以每股55美元现金、总价149亿美元收购美国钢铁公司，较2023年12月15日收盘价溢价40%，2024年4月股东一致批准该交易 [2] - 美国外国投资委员会在2025年12月23日截止日期前对交易陷入僵局，拜登于2025年1月3日以国家安全为由阻止交易，新日铁和美国钢铁公司反对并将继续推进 [3] - 特朗普和钢铁工人联合会均反对该交易，钢铁工人联合会主席称新日铁是贸易作弊者，收购会破坏贸易体系和国家安全 [4][5] - 美国钢铁公司基础设施老化，依赖高炉技术，面临环境审查，需新日铁注资现代化设施，否则将转移生产和总部，且市场份额流失、成本上升 [6] 钢动态公司（Steel Dynamics）情况 - 钢动态公司2024年艰难，但资产负债表稳健、债务低，特朗普保护主义政策或助其业务，但因2025年全球市场疲软前景，12月预测下调 [7] - 2024年12月16日，公司下调2024年第四季度业绩指引，预计每股收益1.26 - 1.30美元，低于市场共识，利润低于第三季度，因价格、发货量和意外停产影响 [9] - 随着利率下降、美国基础设施计划和回流支持，订单积压至2025年上半年，公司预计下半年销量改善，已回购2.5亿美元股票，被看涨投资者视为价值投资 [10]