文章核心观点 - 未来数年油轮供给刚性持续，制裁趋严或缩减有效运力，油运需求有望增长，未来两年油运供需或好于预期且具油价下跌期权，当前风险收益比具吸引力，需关注地缘局势与逆向时机 [1] 油运供给 - 未来数年油轮供给刚性将持续，制裁趋严有望进一步缩减有效运力 [1] 油运需求 - 2024年下半年油运业景气回落加剧需求担忧，但油运需求仍有望继续增长，传统能源需求具韧性，原油增产利好油运需求 [1] - 未来两年地缘对油价影响减弱，全球进入原油增产周期，OPEC+、南美、北美将逐步增产，驱动原油贸易增长 [1] 油运供需与投资建议 - 预计未来油运供需好于预期，且具油价下跌期权 [1] - 市场预期回落低位，股息支撑估值下限，风险收益比再具吸引力，关注地缘局势变化与逆向时机 [1]