文章核心观点 - 未来10年AMD股票比英伟达更值得购买，因其处于指数级增长早期，而英伟达增长轨迹可能放缓，当前AMD估值低是买入时机 [2][10][13] 公司营收与利润增长情况 - 第三季度英伟达营收同比增长94%、毛利润同比增长95%，AMD营收同比增长18%、毛利润同比增长24%，英伟达业务规模和增速远超AMD [4] - AMD数据中心业务蓬勃发展，但游戏和嵌入式业务销售和毛利润下滑，拖累整体业绩 [5] - AMD数据中心营收增速接近英伟达，英伟达数据中心GPU业务增长减速，AMD开始显现规模扩张迹象 [6] 公司市场份额情况 - 英伟达控制着90%的AI GPU市场，AMD以10%的份额位居第二 [7] - 过去两年英伟达在数据中心GPU领域无竞争，凭借先发优势占据大量市场份额 [8] - 2023年12月AMD推出MI300系列AI加速器，一年内扩大数据中心GPU业务并抢占份额影响英伟达增长，且计划在2024 - 2026年发布后续GPU架构，有望挑战英伟达 [9] 公司估值情况 - 市场未考虑AMD的增长趋势，其远期市盈率为23，处于一年来最低水平 [10][11] - AMD数据中心业务加速增长将抵消非核心业务的疲软，加速器的广泛应用将助其在GPU市场持续抢占份额，股价有望回升 [12][13]