文章核心观点 - 科技巨头苹果公司遭华尔街罕见降级，分析师对其估值悲观且怀疑人工智能驱动的智能手机功能，2025年开局不佳，股价年初至今下跌近9% [1][2] 分析师对苹果的降级情况 - 1月21日杰富瑞分析师爱迪生·李将苹果评级从“持有”降至“跑输大盘”，目标价从211.84美元降至200.75美元，较当前估值可能下跌12% [3] - 李认为苹果估值昂贵，2025财年预期收益达32倍，较长期贴现现金流估值溢价15%，且近中期营收预测过于乐观 [4] - 消费者对智能手机人工智能功能热情不高，苹果先进封装路线图可能延迟，会加剧其设备人工智能应用前景黯淡 [5] - 李指出苹果2025财年第一季度业绩、第二季度营收指引和iPhone 17销售轨迹可能导致其表现不佳 [6] iPhone销售情况 - 近几个月华尔街对苹果股票的看法围绕iPhone销售，中国市场12月季度iPhone销售额同比暴跌18.2%，全球同期下降5% [8][9] - 苹果在中国市场面临本土品牌竞争，华为凭借Mate 70系列和Nova 13系列销售增长15.5%重回榜首 [9] - 苹果供应链分析师郭明錤预测2025年上半年iPhone出货量可能同比下降6%，大部分降幅可能在第二季度出现 [10] 不同机构对苹果的评级 - 杰富瑞的降级与Moffett Nathanson类似，该公司分析师克雷格·莫菲特将苹果股票评级从“中性”降至“卖出” [10] - Evercore ISI维持对苹果股票“战术性跑赢大盘”评级，目标价250美元 [11] 对苹果的乐观展望 - 韦德布什的丹·艾夫斯称苹果处于“黄金增长时代”，预测人工智能进步将推动多年iPhone升级周期，2025财年销量超2.4亿部 [12] - 伯恩斯坦的托尼·萨科纳吉将苹果目标价从240美元上调至260美元，理由是基本面强劲、资本回报合理和两位数盈利增长，但提醒高估值、季节性交易模式和iPhone 16销售放缓可能影响近期投资者热情 [13]