文章核心观点 - 英特尔2024年第四季度财报相对健康，调整后收益和营收超扎克斯共识预期，但受运营效率和盈利增长举措影响，利润率显著下降，虽成本削减计划有进展，但因2025年第一季度前景疲软，盘后股价涨幅微弱 [1][2] 净收入 - 2024年第四季度，公司GAAP亏损1.26亿美元，合每股亏损3美分，去年同期净利润26.7亿美元，合每股63美分，主要因营收收缩；非GAAP收益5.68亿美元，合每股13美分，超扎克斯共识预期1美分 [3] - 2024年，公司GAAP亏损187.6亿美元，合每股亏损4.38美元，2023年净利润16.9亿美元，合每股40美分；非GAAP亏损5.66亿美元，合每股亏损13美分，2023年调整后收益44.2亿美元，合每股1.05美元 [4] 营收 - 2024年第四季度，GAAP营收142.6亿美元，低于去年同期的154.1亿美元，接近指引区间高端，超共识预期的137.8亿美元，公司核心x86架构增长良好，英特尔18A制程节点受关注 [5] - 2024年，营收从2023年的542亿美元降至531亿美元，英特尔产品的温和同比增长被Mobileye、Altera和代工服务的较低营收抵消 [6] 各部门表现 - 客户端计算集团（CCG）营收同比下降9%至80.2亿美元，因宏观经济逆风客户减少库存，但AI PC业务表现良好，预计到2025年出货超1亿台，基于英特尔18A的Panther Lake芯片将于2025年下半年推出，首款英特尔18A服务器产品Clearwater Forest预计2026年上半年亮相 [7] - 数据中心和人工智能集团（DCAI）营收同比下降3%至33.9亿美元，虽英特尔至强处理器有进展但受竞争压力影响；网络和边缘集团（NEX）营收增长10%至16.2亿美元，企业需求健康复苏带来大量设计订单 [8] - 英特尔产品总营收下降6%至130.3亿美元，英特尔代工营收从51.8亿美元降至45亿美元，其他业务（包括Altera、Mobileye等）营收从去年的13亿美元降至10亿美元 [9] 其他运营细节 - 非GAAP毛利率从去年的48.8%降至42.1%，非GAAP运营利润率从16.7%降至9.6%，利润率受减值费用和重组成本影响，公司削减了资本支出并简化业务组合以提高效率和创造价值 [10] 现金流与流动性 - 截至2024年12月31日，英特尔现金及现金等价物为82.5亿美元，长期债务为462.8亿美元，去年同期分别为70.8亿美元和469.8亿美元；2024年，英特尔经营活动产生的现金为82.9亿美元，2023年为114.7亿美元 [11] 展望 - 2025年第一季度，英特尔预计GAAP营收在117 - 127亿美元之间，非GAAP毛利率约为36%，非GAAP每股收益预计盈亏平衡 [12] 扎克斯评级 - 英特尔目前扎克斯评级为3（持有） [13] 即将发布财报的公司 - Arista Networks Inc.（ANET）定于2月18日发布2024年第四季度财报，扎克斯共识预期每股收益57美分，同比增长9.6%，长期盈利增长预期为17.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为14.8% [14] - Akamai Technologies, Inc.（AKAM）定于2月20日发布2024年第四季度财报，扎克斯共识预期每股收益1.52美元，同比下降10.1%，长期盈利增长预期为6.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为2.7% [15] - Pinterest, Inc.（PINS）定于2月6日发布2024年第四季度财报，扎克斯共识预期每股收益63美分，同比增长18.9%，长期盈利增长预期为33%，过去四个季度平均盈利惊喜为17% [16]