文章核心观点 2025年近两个月标普500指数守住去年涨幅但涨幅不大且估值高于平均或需回调 可口可乐在经历高通胀和高成本困境后2024年第四季度业绩强劲 有三个理由值得买入 虽非成长股但适合纳入多元化投资组合 [1][2][12] 分组1：可口可乐具备定价权 - 可口可乐是全球最大饮料公司 产品在200个国家销售 品牌知名度高 消费者愿付溢价 [3] - 通胀下公司通过小包装和可回收玻璃瓶等方式平衡成本 玻璃瓶举措有助于吸引新客户并控制成本 [4] - 第四季度营收同比增长6% 全年增长3% 有机营收季度增长14% 全年增长12% [5] - 第四季度价格/组合同比增长9% 其中8个百分点来自定价行动 管理层预计2025年定价对营收贡献高于常年但随通胀缓和 [6] 分组2：可口可乐盈利能力强 - 公司有超百年历史 有成熟饮料生产营销及盈利模式 会收购有粉丝基础的新品牌并整合到分销系统 [7] - 通胀下定价权重要 成功提价不抑制需求可覆盖成本并盈利 第四季度每股收益同比增长12%至0.51美元 全年略降至2.46美元 [8] - 可比每股收益第四季度增长12%至0.55美元 全年增长7%至2.88美元 超华尔街共识 扣除税收相关减少后 自由现金流达108亿美元 [9] 分组3：可口可乐股息优势明显 - 可口可乐是股息之王 过去62年每年支付并提高股息 市场上仅有8家公司股息记录更长 [10] - 股息平均约3% 按当前股价计算收益率2.8% 超标普500平均水平两倍多 [11]