文章核心观点 - 特斯拉投资者近年经历起伏 公司股价因向自动驾驶汽车和机器人业务转型的乐观预期接近历史高位 需深入分析其未来十年发展潜力 目前股票更适合持有而非买入 [1][11] 特斯拉Optimus机器人项目 - 马斯克预测Optimus机器人有10万亿美元营收机会 可替代人类从事重复性和危险工作 [2] - 人形机器人与人工智能聊天机器人背后的大语言模型协同 可增加潜在用例 公司管理层计划今年生产数千台并逐步扩大产量 [3] - 特斯拉领导层有过度承诺和交付不足的历史 构建该技术复杂度高 且不确定机器人是否比发展中国家低薪工人更高效 应将该项目视为实验性项目 [4][5] 特斯拉汽车业务 - 2024年公司售出177万辆汽车 成为第二大电动汽车制造商 Model Y是全球最畅销车型 Cybertruck是美国最畅销电动皮卡 [6] - 公司第四季度营收仅同比增长2%至252亿美元 汽车营收下降8% 运营收入下降23%至15.8亿美元 [7] - 电动汽车行业竞争加剧 尤其在中国市场 未来十年自动驾驶汽车或为提高盈利能力的关键 [8] - 麦肯锡分析师预计到2035年自动驾驶将带来3000 - 4000亿美元营收机会 特斯拉因路上汽车产生大量数据有优势 其开发的超级计算机Dojo可处理数据 十年后自动驾驶相关软件即服务业务或成重要商业模式并提高利润率 [9] 特斯拉股票评级 - 未来十年新技术将成主流 特斯拉有马斯克引领 有望在高价值软件和服务领域立足 [10] - 虽特斯拉应比汽车行业其他公司有溢价 但其119倍的远期市盈率已反映多年增长预期 目前股票更适合持有 [11]