公司优势 - 60多年来一直是超可靠的股息股票且每年提高派息 [1] - 商业模式专注非酒精饮料、有高效全球供应链、与全球装瓶厂合作及出色营销 [1] - 有强大品牌发展能力，有机发展品牌及有效进行并购 [9][10] - 在多个非酒精饮料品类占据领先地位 [11] - 有多个非酒精饮料品类的成功案例，如将Fairlife零售价值大幅提升 [12] 公司挑战与应对 - 过去十年销售和盈利增长缓慢，不太可能靠突破性饮料实现高速增长 [2] - 第四季度单位箱销量增长2%，得益于中国、巴西和美国的强劲表现，此前季度曾下降 [3][4] - 2024年全年有机收入增长12%，靠提价和产品组合变化，还克服了美元强势的极端货币影响 [6] - 拉丁美洲单位箱销量增长3%，定价和组合增长21%，虽货币逆风但仍实现两位数销售增长 [7] 公司估值与前景 - 2025年预计有机收入增长5% - 6%，货币逆风3% - 4%，货币中性每股收益增长8% - 10%，可比每股收益增长2% - 3% [15] - 尽管股价上月上涨11.7%，但估值仍合理，因2024年最后一季度股价受挫 [2][16] - 连续62年支付并提高股息，是股息之王，当前股息收益率2.8%，高于消费必需品板块和标普500平均水平 [16][17] 投资建议 - 是厌恶风险投资者的理想股息股票，持续拓展饮料产品线，有定价权和多元化优势 [18] - 虽短期内股价大幅上涨，但不损害投资逻辑，现在仍是不错的买入选择 [19]