文章核心观点 - 2025年初多只重仓人形机器人基金业绩领涨 浦银安盛高端装备A收益可观 基金经理李浩玄就AI+、人形机器人等热门板块话题接受采访 阐述AI产业行情逻辑、政策影响、变革程度等观点 并分享对人形机器人产业的看法及投资策略 [1] 分组1：AI产业行情逻辑 - 2023年AI行情逻辑多来自美股映射 市场寻找AI+方向 去伪存真后创新高的只有少数上游算力标的 [1] - 此次AI行情与2023年不同 一是从上游算力端向下游应用端延伸 AI发展使应用方向和商业模式渐清晰 端侧硬件和科技巨头受关注 DeepSeek降低推理成本为应用爆发铺路 [4][5][6] - 二是从海外向国内转化 DeepSeek缩短国产模型与海外一线模型代差 豆包C端布局开创全球先河 国内AI产业发展信心大增 行情基于本土逻辑闭环演绎 [7][8][9] 分组2：政策对AI产业的影响 - 当下国内政策对AI乃至整个科技产业支持力度空前 全球各国政府对AI支持形成类似“军备竞赛”现状 政策与产业发展形成正反馈 [10][11] 分组3：AI浪潮的影响 - 此次AI浪潮相比互联网对人类社会的影响可能有过之而无不及 互联网提升信息交互效率 AI将重塑社会生产力 若实现AGI或ASI 生产关系将重构 人类社会将蜕变 [12][13] 分组4：人形机器人产业 - 马斯克称未来人形机器人年需求量可能达几亿甚至几十亿台 大模型为人形机器人注入“灵魂” 使其具备商业价值 从终极情形看其需求量具有逻辑 [14][15][16] 分组5：基金投资策略 - 浦银安盛高端装备基金2022年观察到人形机器人产业萌芽 2023年确认趋势 2024年初成立专注该领域的发起式基金 认为未来5 - 10年是人形机器人高速爆发期 行业有巨大投资机会 [24] - 科技投资要“早、大、确定” 提早布局 选择未来空间大、具备确定性的标的 [25][26] - 科技投资存在要素不确定性大、未考虑时间维度和贴现率、实现路径难预测、安全边际难界定等风险 会反复探讨比较公司判断 关注边际变化 考虑潜在风险 做好仓位管理 [27][30][31]