文章核心观点 - 甲骨文虽第三季度业绩不及预期但表现不疲软，云业务增长良好，不过实现目标有挑战，公司有积极举措，盈利前景较好，估值有上涨潜力，但面临供应链、竞争等风险，技术面涨跌互现，分析师评级为“买入” [1][2][5][12] 业绩表现 - 今年3月公布的第三季度非公认会计准则每股收益1.47美元，比华尔街普遍预期低两美分；营收141亿美元，同比增长6.4%，比预期低2.6亿美元；随后股价下跌3.1% [1] - 云业务增长23%，云基础设施同比增长49%，剩余履约义务（RPO）增长63%，达到1300亿美元 [1] - 第四季度利润增长9 - 11% [2] 目标与挑战 - 目标是2026财年和2027财年实现15%的收入增长，但RPO收入增长可能放缓，云应用增长落后于一些竞争对手 [1] - 实现目标在美国经济形势恶化情况下面临挑战 [1] 积极举措 - 计划今年将数据中心容量翻一番 [2] - 宣布增加股息，有480亿美元强劲订单 [2] 盈利前景 - 分析师预计今年每股收益增长8%，明年及2027财年盈利加速增长，2026财年营收增至600亿美元以上 [2] - 过去12个月每股自由现金流为2.09美元，自由现金流收益率低于2% [2] 估值情况 - 预期营业利润估值低廉，假设12个月非GAAP每股收益为6.50美元，采用22倍市盈率，股价应在143美元附近，目前估值偏低 [5] - 若环境改善，25%左右的市盈率合理，估值有上涨潜力 [5] 面临风险 - 供应链问题影响满足增长和云需求能力，持续贸易战不利于企业信心，参与TikTok潜在收购可能性不确定 [6] - 面临行业竞争，维持强劲RPO增长能力存疑，庞大资本支出计划受批评，企业支出下降是阻力 [6][7] 评级与排名 - 分析师评级为“买入” [8][12] - 量化评级为“持有”，在信息技术行业中排名179/539，在系统软件行业中排名17/43 [8] 公司活动 - 2025年4月15日举行联邦论坛2025活动，4月23日为股息支付日，6月9日（未经确认）为第四季度业绩发布日期 [8][9] 技术面分析 - 股价屡创新低，上周跌破119美元关口，反弹后远低于长期200日和50日移动平均线，50日移动平均线跌破200日移动平均线形成“死亡交叉” [9] - RSI动量指标在25至50之间看跌区域波动，上行阻力位在140美元，支撑位可能在100美元附近 [10]