高盛2025年Q1持仓调整 - 高盛连续第四个季度减持蔚来239.3万股，环比减少57.1%，持仓降至179.58万股创九个季度新低 [1][3] - 高盛连续第二个季度减持小鹏24.12万股，环比减少16.5%，持仓降至122.07万股创九个季度新低 [1][3] - 高盛大举增持理想150.6万股，环比增加133.3%，持仓回升至263.62万股，市值达6643万美元为"蔚小理"中最高 [6] 高盛整体持仓变化 - 2025年Q1新买入376只标的，增持2189只，减持2264只，清仓1311只 [9] - 总持仓标的环比减少935只至5058只创2013年Q4以来新低，但总市值仅下滑2.6%至6178.4亿美元 [9] 造车新势力股价表现 - 蔚来股价过去九个季度累计下跌64%，从10.51美元跌至不足4美元 [12] - 小鹏股价2023年Q1至2025年Q1累计上涨86.5%，主要涨幅来自2025年Q1 [12] - 理想股价同期累计微涨1% [12] 交付量数据对比 - 小鹏2025年Q1交付量同比增长331%至9.4万辆创季度新高，1-4月累计交付12.9万辆居新势力首位 [12][13][14] - 理想Q1交付9.3万辆同比增长16%，1-4月累计交付12.7万辆 [12][14] - 蔚来Q1交付4.2万辆同比增长40%，4月交付量回升至2.39万辆同比增53% [12][14] 新车发布动态 - 理想L系列四款"智能焕新版"本周上市，预计5月交付量有望接近4万辆 [14] - 蔚来主力车型"5566"2025款本周启动预订，ES6/EC6将于5月16日上市，ET5/ET5T于5月25日上市 [15] - 花旗预测蔚来Q2交付量有望达6.3万辆环比增长50% [15]