市场风格表现 - 截至2026年至今，价值股表现全面超越成长股，这主要源于经历三年牛市后成长股估值过高，促使投资者获利了结或转向更安全的投资，包括更便宜的价值股 [1] - 中小盘股的价值股超额收益更为显著：罗素1000价值指数年初至今回报率约为8%，而罗素1000成长指数回报率基本持平；罗素2000价值指数上涨12%，罗素2000成长指数同期上涨8% [2] 投资策略与案例 - 在不确定时期寻找价值股可参考知名价值投资者比尔·米勒及其公司米勒价值合伙人的策略，其以深度价值投资闻名，寻找价格被低估、市场定价错误的股票，通常是处于转型或重组期、价格低于其长期潜在价值的公司 [2][3][4] - 米勒价值合伙人在第一季度为其深度价值策略新增了两个重要标的：Bloomin' Brands和Crescent Energy [3] Bloomin' Brands 公司分析 - Bloomin' Brands是一家餐饮公司，旗下拥有Outback Steakhouse和Carrabbas等品牌，其股价多年来持续下跌，过去五年平均年化回报率为-28%，目前股价约每股6.00美元 [5] - 公司正处于转型模式，两年前激进投资者Starboard Value收购了其9%的股份并推动改革，包括任命新CEO执行一项旨在增强资产负债表、投资技术与系统、精简运营、提升菜单和改造Outback餐厅的转型计划 [6] - 公司当前股价低迷已反映了短期风险，包括不利天气和牛肉成本上涨带来的营收与利润率压力，其股票交易价格约为远期市盈率的6倍，较历史高点低80% [8] - 管理层认为转型有望将调整后EBITDA从目前的2.7亿美元提升至5亿美元，股价上行潜力可能是当前股价的数倍 [8][9] - 公司关键数据：市值5.05亿美元，股息收益率5.07%，毛利率8.82% [8] Crescent Energy 公司分析 - Crescent Energy是一家石油天然气勘探公司，股票估值同样较低，交易价格约为远期市盈率的8倍 [9][10] - 与Bloomin' Brands不同，其股价在2026年迄今已上涨61%，主要受油气价格上涨推动，而去年股价因大宗商品价格疲软及收购Vital Energy增加债务而下跌 [10] - 管理层有收购折价资产的历史，并认为Vital Energy的收购能通过改善被收购公司运营、削减多余成本、降低开发成本及提高油井生产率来创造价值，此次收购还使公司进入了德克萨斯州的二叠纪盆地 [11] - 公司关键数据：市值44亿美元，股息收益率3.57%，毛利率22.58% [9][10]