美国就业报告与美联储货币政策前景 - 本周即将发布的美国就业报告将测试经济是否仍具韧性以维持美联储按兵不动的货币政策 抑或是劳动力市场疲软可能重燃降息预期 而伊朗战争几乎已使降息预期破灭 [1] - 强劲的经济增长和对战争引发通胀的担忧 已使市场预期今年不会降息 这与1月时市场预期2026年将有两次25个基点的降息形成鲜明对比 [2] - 即使战争近期得到解决 强劲的经济数据也削弱了降息的理由 [3] 经济数据与市场表现 - 美国经济3月份新增就业岗位178,000个 几乎是路透调查经济学家预测值60,000个的三倍 同时失业率微降至4.3% [3] - 基准10年期美国国债收益率已从战争开始前（2月28日）的3.94%攀升至4.43% 对利率敏感的2年期收益率则从3.38%升至3.94% 这一广泛的重新定价反映了市场正在接受利率将在更长时间内维持高位的现实 [4] - 投资者此前一直寄望于降息来维持今年股票及其他资产价格的上涨 [2] 美联储内部政策分歧 - 目前几乎没有迹象表明宽松政策是央行官员们首要考虑的问题 美联储在最近一次会议上维持利率不变 但有三位政策制定者对暗示政策倾向是降息的措辞持异议 [5] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在会后新闻发布会上表示 美联储可能最早在6月16-17日的会议上放弃其宽松政策倾向 [6] - 分析师表示 支持将联邦基金利率从当前3.50%-3.75%区间下调的条件已大大收窄 [6]