台积电(TSMC)的现状与估值 - 公司是AI投资组合中的热门标的，一年内股价上涨143%，市值达到2.1万亿美元[1][3] - 公司2026年第一季度营收为359亿美元，每股收益为3.49美元，超出预期，并指引全年美元计增长超过30%[4] - 股票交易价格约为34倍过去市盈率和11倍市净率，接近52周高点414.50美元，过去一个月和年初至今分别上涨20.08%和29.46%[4] - 存在显著的集中度风险，74%的晶圆收入来自7纳米及以下制程，61%的平台收入与高性能计算相关[5] - 散户情绪高涨，财报发布日早晨在Reddit上的情绪得分达到82（非常看涨）[5] 联电(UMC)的投资论点 - 公司是台湾另一家晶圆代工厂，市值仅为294亿美元，远低于行业龙头[6] - 股票交易价格为22倍过去市盈率和17倍预期市盈率，并提供4.13%的股息收益率[2][10] - 公司专注于特色工艺战略，开发领先巨头不愿追逐的领域，包括55纳米BCD电源管理、汽车微控制器、物联网设备、AI数据中心互连和先进光子学[7] - 管理层在2026年2月任命Jason Wang为首席执行官，Ming Hsu为总裁兼首席运营官，并实施了与净资产收益率目标（6%至11%）、相对于标普半导体精选行业指数的总股东回报以及ESG目标挂钩的限制性股票计划[7] - 公司批准了从ASML新加坡公司采购15.8亿美元设备的订单，并制定了2026年15亿美元的资本支出预算，专注于高价值特色平台[9] - 2025财年营收为新台币2375.5亿元，净利润为新台币417.2亿元，基本每股收益为新台币3.34元[9] - 2026年1月净销售额同比增长5.33%，第一季度累计销售额增长5.49%[9] - 公司宣布2025财年每股现金股息为新台币2.60元，当前收益率为4.13%，而台积电的股息收益率为0.87%[10] - 成熟节点需求在2026年趋于紧张，同时AI驱动的电源、传感和互连芯片的补货订单增加[9]