公司核心观点 - 摩根士丹利更新中煤能源的风险回报，认为其盈利表现出较预期更佳的韧性，受惠于成本控制及煤化工业务复苏 [1] - 该行将中煤能源今明两年的每股盈利预测下调3%和2% [1] - 该行续予中煤能源"增持"评级，目标价由17.5港元上调至17.7港元 [1] 行业与市场环境 - 预期在海外供应中断预期及进口价格上升的支持下，2026年内地煤炭价格将较2025年略有上升 [1] - 中东紧张局势导致油价高企，从而使化工产品价格上升 [1] 公司业务表现 - 中煤能源的煤化工业务复苏，有利其煤化工业务的盈利贡献 [1]