核心财务表现 - 2026年第一季度持续经营业务每股收益为0.41美元，上年同期为亏损0.17美元；调整后每股收益为0.85美元，同比增长57.4%，但低于市场预期的0.88美元 [1] - 第一季度营收为23.37亿美元，同比下降约2.2%，但超出市场预期的22.647亿美元 [2] - 第一季度经营活动提供的现金流为7600万美元，自由现金流为300万美元 [5] 各业务部门业绩 - 工程材料部门：第一季度净销售额为13.25亿美元，同比增长约2.9%，超出预期；营业利润为2.21亿美元，同比增长约135.1%；调整后息税前利润为2.2亿美元，同比增长约77.4% [3] - 乙酰基产品链部门：第一季度净销售额为10.36亿美元，同比下降约7.2%，超出预期；营业利润为9500万美元，同比下降约41%；调整后息税前利润为1.31亿美元，同比下降约21.6% [4] 财务状况与展望 - 截至季度末，现金及现金等价物为17.58亿美元，环比增长约39.2%；长期债务降至108.13亿美元，环比下降5.1% [5] - 公司预计第二季度将实现有意义的环比改善，主要得益于乙酰基产品链的销量增长和提价实现，以及工程材料的价格上涨和两个部门的季节性需求；第二季度调整后每股收益预计在2.00至2.40美元之间，2026年下半年预计每股收益约为3.00美元 [6] - 公司预计相关举措将加强2026年盈利，加速去杠杆化，使净债务与运营息税折旧摊销前利润比率降至约4.8倍；公司同时将全年自由现金流预期上调至7亿至8亿美元 [7] 市场表现与行业背景 - 过去一年公司股价飙升42.4%，而同期行业涨幅为4.7% [8] - 营收下降主要受中国汽车等特定终端市场持续疲软、醋酸丝束持续疲软以及两个业务部门原料和能源成本上升的影响 [2]