大型科技公司（Mag 7）的盈利与资本开支 - 四家已公布2026年第一季度业绩的“七巨头”超大规模公司（Alphabet、Amazon、Microsoft、Meta）在数据中心和AI基础设施上投入巨大，该群体在2026年第一季度资本支出总额达1250亿美元，已公布的2026年全年资本支出预算总计7250亿美元，较去年增长77%，占美国GDP的2%以上 [2] - 市场似乎已接受不断上升的资本支出，因为盈利问题已得到满意解答，特别是Alphabet和Amazon，Alphabet的云业务收入增长表现尤为突出，同比增长63%，而2025年第四季度和第三季度的增长率分别为48%和估计的35%至40% [3] - Amazon 2026年第一季度云收入增长28%，此前2025年第四季度和第三季度的增长率分别为24%和20% [4] - Microsoft的业绩和评论连续第三个季度令人失望，其股价在这四家超大规模公司中表现落后 [4][7] - Nvidia是“七巨头”中唯一尚未公布3月季度业绩的公司，预计将于5月20日公布第一季度业绩，预计每股收益和收入将分别同比增长118.5%和78.7% [8] - 综合已公布业绩的6家“七巨头”成员的实际数据及对Nvidia的预估，该群体2026年第一季度总收益预计将同比增长45.7%，收入增长24.6%，而2025年第四季度的收益和收入增长分别为26.1%和19.4% [9] - “七巨头”群体至关重要，仅这七家超大型公司今年预计将贡献标普500指数全部盈利的27%，这些股票目前占该指数总市值的34.3% [13] 标普500指数整体盈利状况 - 在已公布业绩的392家标普500公司中，2026年第一季度总收益同比增长21.7%，收入增长10.5%，其中80.1%的公司每股收益超预期，77.8%的公司收入超预期，表现优于近期其他时期 [5] - 科技行业自2023年第三季度以来一直是关键的增长支柱，预计在2026年第一季度也将发挥这一作用，预期盈利增长为50.1%，若排除科技行业的巨大贡献，标普500指数其余部分的第一季度盈利增长将为11.1%（包含科技行业则为24.2%） [5] - “七巨头”公司群体第一季度盈利预计将同比增长45.7%，收入增长24.6%，若排除“七巨头”的贡献，标普500指数其余部分的盈利增长将仅为17.1%（包含则为24.2%） [5] - 2026年第一季度总盈利额预计将达到创纪录的6904亿美元，超过前一季度创下的6555亿美元的纪录 [5] - 整体盈利前景持续强劲且稳步改善，自4月初以来获得正面盈利预测修正的行业包括能源、科技、基础材料、公用事业和商业服务，若非能源和科技行业预估上调，第二季度的整体预估将自期初以来小幅下降 [14][15] 盈利预测修正趋势 - 自3月初伊朗战争开始以来，2026年全年盈利预测的演变是一个有趣的发展，能源行业预测自3月初出现趋势逆转并不意外，但同期其他8个行业的预测也有所上调 [18] - 在此期间，科技行业的正面修正趋势得以延续，而基础材料和必需消费品行业的修正趋势自3月初以来由负转正 [18]