市场表现 - 5月7日早盘，恒生科技指数涨超2% [1] - 快手-W股价上涨5.2%，报47.34港元 [1] - 百度集团-SW股价上涨4.86%，报138港元 [1] - 阿里巴巴-W股价上涨3.95%，报139.5港元 [1] - 京东集团-SW股价上涨2.84%，报119.7港元 [1] 宏观与商品市场动态 - 美伊和谈预期增加，导致原油风险溢价大幅回撤 [1] - 布兰特原油期货5月6日收盘下跌7.83%，报每桶101.27美元 [1] - 布油盘中一度跌破100美元，为4月22日以来首次 [1] - 美国总统特朗普表示，过去24小时内美伊进行了“非常富有成效”的对话，最终“很有可能”达成协议 [1] 行业与公司分析观点 - 市场对AI互联网公司的要求更趋严格，强调要有回报和可验证的AI投入 [2] - AI收入转化率或将成为比资本支出规模更重要的定价因子 [2] - 阿里巴巴在AI全栈布局上最对标谷歌，其云业务在2026年第一季度增速有望继续加速，持续验证投入回报 [2] - 腾讯控股的底层模型能力正在逐步赶上，微信Agent的落地将使AI投入的变现路径更清晰 [2] - 看好腾讯后续由弱AI叙事转向 [2]