两家私募信贷基金一季度表现 - 贝莱德TCP资本公司一季度每股净资产价值下降5%至6.72美元[4] - 黑石担保信贷基金一季度按公允价值计算的每股净资产价值下降2.4%至26.26美元[4] - 两家公司均因对软件等行业问题贷款的估值减记而调降了其私募信贷基金的资产价值[4] 投资组合构成与风险敞口 - 截至3月底 黑石担保信贷基金投资组合中约20%按公允价值投资于软件公司[1][4] - 截至3月底 贝莱德TCP资本公司投资组合中约27.2%投资于软件行业[1][4] - 黑石担保信贷基金上季度非应计贷款率略高于3%[1][4] - 贝莱德TCP资本公司上季度非应计贷款率微降至2.8% 得益于两项贷款重组和一项资产出售[2][5] 具体问题贷款与减记原因 - 黑石基金最大的非应计贷款对象是软件公司Medallia 该贷款重组取得进展 黑石计划与合作伙伴投入新资本以降低其杠杆并投资新AI功能[1][4][5] - 黑石基金本季度近一半的贷款减记与两笔转入非应计状态的贷款有关[1][5] - 剩余的减记遍布其投资组合 部分原因与人工智能对软件商业模式的颠覆性影响引发的担忧有关[1][5] - 贝莱德TCP资本公司披露了3270万美元的净已实现损失和200万美元的净未实现损失 归因于对陷入困境的软件公司Pluralsight及其他公司的贷款损失[2][5] 基金运营与资本活动 - 黑石担保信贷基金宣布每股派息0.77美元 与过去几个季度一致[1][5] - 黑石基金一季度投资组合内有4.5亿美元的还款 新增投资总额近3.25亿美元[1][5] - 贝莱德TCP资本公司宣布下季度每股派息0.17美元[2][5] - 自4月1日起 作为公司先前批准的股票回购计划的一部分 贝莱德TCP资本公司已回购超过15.6万股 总成本60万美元[2][5] 行业背景与同业动态 - 投资者正更密切关注被称为业务发展公司的私募信贷基金的投资组合 因人工智能的进步威胁着软件行业公司的商业模式[4] - 黑石和贝莱德的财报发布前 Blue Owl Capital管理的两只私募信贷基金也调降了每股净资产价值[5] - 2月 Blue Owl Capital曾出售14亿美元资产以增强流动性 因其另一只基金面临较高的投资者赎回请求[5]