iShares Gold Trust (IAU) 产品概述 - IAU是一种授予人信托 持有存放在金库中的已分配黄金金条 每份份额代表对实物黄金的部分所有权 其价格追踪现货黄金市场减去信托的费用率[2] - 该信托的费用率为0.25% 没有运营业务 不支付股息 也不使用衍生品叠加 其回报引擎纯粹是黄金价格[2] IAU的投资表现与比较 - 截至2026年5月1日的过去十二个月 IAU的回报率为42%[1] - 过去五年 IAU的回报率为157% 过去十年回报率为249%[4] - 与其主要竞争对手SPDR Gold Shares (GLD)相比 IAU因费用率更低而长期表现略优 GLD过去五年回报率为155% 过去十年为244%[4] 黄金在投资组合中的角色与当前宏观背景 - 黄金在投资组合中扮演三个角色：对冲货币贬值和意外通胀 在股市下跌时提供低相关性压舱石 在地缘政治或金融压力时期作为危机保险[3] - 当前宏观背景对这三个角色均构成支撑 核心PCE处于其十二个月区间的90.9百分位 CPI处于第90百分位[3] - 过去一年 联邦基金利率上限从4.5%降至3.75% 名义利率下降与持续的通胀压低了实际收益率 这在历史上对黄金构成支撑[3] 黄金与股票资产的比较 - 从历史看 标普500指数在大多数滚动十年期间的表现超过黄金 过去十年全仓股票的投资者表现几乎肯定优于全仓黄金[5] - 黄金的价值体现在其回报序列和相关性上 体现在股市下跌而黄金持稳的年份 其多元化价值在于 压力事件不可预测 而黄金往往在其他资产受挫时提供回报[5] - 近期VIX指数一度飙升至31.05 以及10年期国债收益率位于4.40%的12个月高位附近 凸显了多元化的重要性[1][5]