行业核心观点 - 石油股当前交易价格较摩根大通对2026年基本面的估值存在400亿美元的溢价 该溢价完全由美伊冲突带来的地缘政治风险构成 [1] - 美伊局势的缓和与紧张交替 直接影响石油价格中的地缘政治风险溢价 进而驱动石油股价格波动 这一溢价的变化趋势预计在2026年5月见分晓 [1][6] 埃克森美孚 (XOM) 分析 - 公司是投资组合中最多元化的石油股 其股价因美伊局势缓和导致地缘政治溢价消退 从176.48美元的高点修正至141.96美元低点 随后因紧张局势再起及“自由计划”反弹 当前在154.88美元交易 [3] - 技术面显示 股价自4月17日起处于上升通道内 但尚未形成看涨结构 需收盘价突破通道上轨才能确认趋势 4月17日至5月5日期间出现明显的量价背离 股价上涨但成交量下降 表明买方信心不足 [3][4] - 基本面与技术面信号一致 尽管2026年第一季度每股收益1.16美元超预期15% 但自由现金流从2025年第四季度的56亿美元大幅下降至27亿美元 现金转换能力疲弱 [5] - 关键技术水平为155.67美元 突破则上看通道上轨 若跌破147.52美元则可能开启更深回调 目标位分别为142.48美元、138.41美元和134.34美元 [6] 戴蒙德巴克能源 (FANG) 分析 - 公司呈现高贝塔值的石油股看涨形态 图表显示两个看涨的旗形形态叠加 第一个旗杆形成于1月7日至3月27日 并于4月21日实现突破 第二个较小的旗杆始于4月17日 目前正在整理中 [7] - 若股价能突破当前旗形上轨 并进一步站上214.58美元 该技术形态预计有约26%的上行潜力 [7] - 基本面支撑技术逻辑 2026年第一季度每股收益4.23美元超预期13% 同时将石油产量指引上调至每日52万桶以上 [8]