核心观点 - 麦当劳被列为2026年十大最佳抗通胀股票之一 [1] - 投资机构Baird在2026年第一季度财报后，将麦当劳目标价从330美元下调至305美元，并维持“中性”评级，认为公司内部增长动力与外部广泛风险相互平衡 [2] 2026年第一季度财务与运营表现 - 全球全系统销售额按固定汇率计算增长6%，全球同店销售额增长3.8% [3] - 公司在几乎所有前十大市场都获得了市场份额 [3] - 调整后每股收益为2.83美元，其中包含0.13美元的外汇折算收益 [3] - 调整后营业利润率达到46% [4] 运营挑战与战略调整 - 美国自营餐厅利润率未达预期，管理层认为此结果不可接受 [4] - 公司正在重新评估特许经营与自营餐厅的组合比例，以优化整个系统的价值 [4] - 尽管建筑成本持续上升，管理层重申了长期增长计划，但对投资回报采取更审慎的态度 [4] - 公司仍相信到2027年底餐厅总数能达到约5万家 [4] - 管理层正在重新评估发展项目管道，以应对持续上涨的建筑成本 [4] 公司业务概况 - 麦当劳是全球餐饮服务零售商，业务覆盖美国、国际直营市场和国际发展特许市场及企业部门 [5] - 美国是其最大市场，约95%的门店由被特许人运营 [5]