核心观点 - 瑞银认为国泰航空上半年核心纯利同比增长45%，尽管燃油成本同比大幅上升58%并占营运开支38% [1] - 瑞银预计下半年业绩仍有进一步上涨空间，因季节性旺季及中东地缘政局可能使燃料价格下降 [1] - 瑞银上调国泰航空全年纯利预测至139亿元，同比增长28%，创历史新高 [1] 财务预测与评级 - 瑞银上调国泰航空2026至2028年盈利预测介乎10%至21% [1] - 瑞银预计期内经营利润率达13%至15% [1] - 瑞银维持“买入”评级，目标价由16.9港元上调至19.4港元 [1] 成本与运营分析 - 上半年燃油成本同比大幅上升58%，占国泰航空营运开支38% [1] - 下半年属季节性旺季，受中东地缘政局影响，燃料价格可能下降 [1]