核心观点 Funko第二季度销售额同比增长7%[1]，盈利能力改善，并上调了调整后EBITDA展望[1]，其“Make Culture POP!”战略在区域、产品类别和粉丝社群中取得进展[1] 财务表现 - 第二季度销售额同比增长7%，上半年销售额增长6%[1] - 美国销售额增长3%，欧洲销售额增长19%[2] - 核心收藏品销售额增长9%，Loungefly销售额下降2%但趋势改善[2] - 第二季度毛利率为56.6%，去年同期为32.1%[3] - 剔除关税相关信贷后毛利率为44.4%，创公司历史新高，高于此前42%至44%的指引区间[3] - 出售面值2200万美元的IEEPA关税索赔，获得1900万美元收益[4] - 用1500万美元收益偿还债务[4] - 重申全年净销售额指引为持平至增长3%[4] - 上调调整后EBITDA指引至1亿至1.1亿美元[4] - 调整后EBITDA为4090万美元，去年同期为负1650万美元[9] - 剔除关税收益后调整后EBITDA为1500万美元，高于公司指引区间[9] - SG&A费用占销售额比例同比改善超过400个基点[9] 战略与运营 - 战略聚焦于更早识别文化和娱乐需求，将信号转化为产品，并通过批发和直销渠道分销[5] - 建立团队和流程以更快获取授权、设计产品、制造并通过零售渠道流通[6] - 与惠普建立正式合作伙伴关系，专注于增材制造，可将产品开发周期从数月或数年缩短至数周[7] - 首款合作产品为WWE与Garbage Pail Kids联名款，在Fanatics Fest售罄[8] - 推出Pop! Mystery盲盒系列，包含普通款、稀有款和全球唯一追猎款[10] - 基于One Piece和华纳兄弟恐怖IP推出Pop! Mystery系列[11] - Bitty Pop!获得持续增量货架陈列[12] - 正在开发约六种额外新格式，预计2027年初开始推出[12] - 推出Pop! Yourself定制化体验，计划与零售合作伙伴测试更多地点特定版本[13] 市场与渠道 - 全球批发点对点销售额第二季度同比增长6%，年初至今增长9%[14] - 美国年初至今点对点销售额增长中个位数，欧洲增长略超20%[15] - 在Smyths、HMV、Gift Universe等约350家门店获得额外零售陈列[15] - 前十大IP和项目约占第二季度销售额的32%[16] - 需求来自The Mandalorian & Grogu、Toy Story 5、Spider-Man、One Piece、Pokémon和体育产品[16] - 对Avengers: Doomsday表示热情[16] 管理层与人事 - 任命Kristen Hamilton为新任首席商务官，8月24日上任[17] - Hamilton此前在Crunchyroll担任全球电商和直销高级副总裁[17] - Hamilton曾在Hasbro任职约15年，负责电商、消费品战略、转型、品牌管理和营销[17] 未来展望 - 下半年预计核心收藏品持续增长，Loungefly通过改善生产力变得更健康[18] - 对整体消费环境保持谨慎[18] - 关税、运费、原材料成本和假日销售是可能影响业绩的因素[18]